作者丨小丸子

編輯丨六子

講成分，在美妝個護市場已經不是新鮮事。

30%添加量的玻色因，是赫蓮娜黑繃帶能夠穩坐“貴婦級”面霜的核心；“早C晚A”浪潮風靡，A醇帶動相關產品銷售同比增長4451.5%；以勝肽為錨點，專利肽復配組合一度成為抗老難題的唯一解，幫助一大批品牌取得突破。

一方面，玻色因、勝肽、A醇三款“抗衰巨頭”不斷收獲擁躉，但另一方面，這些抗衰成分大部分都掌握在國際巨頭手中。大多數國貨品牌的抗衰產品尚未組成合力，亞洲人差異化抗老需求未被充分挖掘、高端護膚賽道參與者寥寥……從原料端打通應用端，建立屬于自己的抗衰旗幟，對國貨品牌仍是一大考驗。

重組膠原蛋白是個新賽道，也是難得的以中國企業為主導的賽道。

2024年12月12日，丸美正式將丸美股份更名為丸美生物，作為A股市場首個股票簡稱更名的中國美妝企業，丸美生物的重組膠原蛋白獲得國家級專利，打破了行業對抗衰領域的固有印象，率先實現國產全種膠原、全類蛋白、全自研自產自迭代。

最新發布的財報顯示，2024年丸美生物營業收入同比增長33.44%，歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長31.69%。同期公布的2024年度分配預案中提到，丸美擬定向全體股東每10股派現5元，將營業利潤實打實回饋到投資者手中。

*圖源丸美生物2024年財報

隨著丸美主導制定的《國家重組膠原蛋白行業標準》進入最后評審階段，重組膠原蛋白正踏著玻尿酸等“老前輩”趟出的路，加速過渡至“智配”階段。

真正頂級的“抗衰”競爭，本質是“合成生物+產業鏈落地”雙驅動能力的較量，當來自中國的成分崛起，千億抗衰市場，也進入了新周期。

01
「重組膠原蛋白何以點燃“資本熱”？」

上個時代，保濕維穩是消費者的主要訴求，中國本土的護膚品牌在大眾護膚市場與海外巨頭競爭，長于規模效應的上海家化、寶潔等屹立至今。

但探究護膚的源頭，抵御衰老無疑是最本質的追求，在衰老這個動態變化又復雜無常的生物進程里，不同國家及地區的個體表現往往區別很大。

舉個例子，近兩年為人熟知的光老化、糖化大風掀起于歐美，外國人長期暴露于紫外線下，日常飲食習慣高糖高油，再加上窄面、高折疊的人種特性，她們對皺紋的敏感性更強，防曬控糖需求迫切，品牌方自然投其所好。

而放到中國人臉上，東方審美偏愛輪廓柔和的肉感臉，面部飽滿、光澤溫潤的優先級靠前，補充膠原蛋白顯然更有針對性，盲目追求刷酸等“猛藥”，反倒有可能造成肌膚敏感。

丸美董事會主席兼CEO孫懷慶很早就提出，抗衰的核心是解決膠原蛋白流失。玻色因和A醇等是“最佳配角”，“只有膠原蛋白解決了抗衰的第一性問題”。

如何高效地補充、利用膠原蛋白？就像看病一樣，需要找到核心功能成分，實現定點輸送，丸美生物把它稱為“靶向功能膠原突破”。

現任丸美重組膠原蛋白首席科學家的熊盛教授1996年就投入到了相關研究當中，參與并協助林劍教授開發出全球第一個獲得批準的FGF家庭藥物，由此啟發中國品牌朝著基因美容、生物護膚等垂直領域進發。

*圖源丸美

2000年，中國科學家率先研發出人源化重組膠原蛋白，但當時技術還不夠成熟，2011年12月，熊盛教授專門去到美國匹茲堡大學醫學院，進行了為期一年半的蛋白質相互作用、蛋白質翻譯后修飾與肺病的轉化醫學研究，并得到丸美生物的支持。

*圖源丸美

十余年后的今天，法蘭西科學院院士、原法國國家科學研究院主席貝爾納·穆里埃院士提到，活性氧（ROS）是“攻擊”皮膚蛋白，加重衰老的重要因素，而重組膠原蛋白可作為“重建工具”，減少活性氧的產生，實現抗擊衰老。

大量專家人士也表示，重組功能蛋白將成為全方位作用于美妝個護領域的萬用工具。

投資界內巨頭因而涌入重組膠原蛋白賽道，2024年發生多起單筆過億的融資案例，去年三季度滬市主板美妝行業專場集體業績說明會上，重組膠原蛋白成為出現頻率最高的關鍵詞之一。銘豐資本、千驥資本等大健康領域的專業投資機構以及LV旗下L Catterton基金等產業資本加注，頭部品牌自此開啟混戰。

誰能拔得頭籌？讓需求得以滿足的不單單是技術進步，更有產品精準對接需求、業績持續呼應投入。這就是經濟環境遇冷的當下，作為國產技術派代表的丸美生物連續9個季度保持業績增長的原因。

2025年一季度，丸美生物營業總收入達到8.47億元，同比增長28.01%；扣非凈利潤1.34億元，同比增長28.57%。2024年第四季度，丸美生物營收增速達到47.64%，扣非凈利潤1.15億元，同比增長274.82%。

高增速、高盈利，印證的是消費者的接納。丸美生物明星產品"膠原小金針"系列長期占據抗衰品類銷量榜首，線上渠道實現連續6個季度收入利潤雙增長。能夠得到業界認可的重組膠原蛋白，才是資本市場真正的新歡。

02
「深耕、精研、專注，突破重組雙膠原技術“卡脖子”」

專業人士分析道，重組膠原蛋白的商業化曾面臨三大“卡脖子”難題：原料獲取難、高純度制備難、商業化落地難。

傳統的膠原蛋白獲取方式分兩種，最早是動物提取，從動物組織中分離膠原蛋白成分，操作思路簡單，但工藝復雜，成本也高，還存在病毒殘留和免疫排斥風險。后來科學家們轉向化學合成激素，但受困于分子量過大、透皮吸收率低等問題，應用到產品上仍頗受掣肘。

原有技術的難點，正是新產品突破點，孫懷慶和科研團隊討論出了另一種思路，即依托合成生物技術。

丸美重組膠原蛋白首席科學家、暨南大學教授、基因工程藥物國家工程研究中心副主任熊盛解釋道，丸美生物采用的是多類型嵌合膠原蛋白，它難度更大、成本更高，但能夠達到多類型膠原蛋白優勢的協同，結構也相對可控——直白的翻譯就是“更好用”。

在熊盛博士帶領下，丸美生物獨創“I型+III型嵌合、Cpro扣環三螺旋結構、翻譯暫停專利技術、畢赤酵母發酵系統”幾大核心技術，實現重組膠原蛋白“三螺旋結構”的穩定表達，活性與人體同源度達100%，解決了傳統膠原蛋白吸收率低、易失活等痛點，打破原料壟斷的第一道檻；

*圖源丸美

二十余年來，丸美建立起了一支雙一流研發團隊（百位一流跨領域頂尖科學專家和百位專職一流多學科研發精英組成的雙一流研發團隊），在重組膠原蛋白領域獲得21項授權專利，并與中國生物發酵產業協會共建“全國重組功能蛋白技術研究中心”，跨過規模化生產的第二道檻。

*圖源丸美

而在商業化探索上，丸美2021年正式召開了首屆重組膠原蛋白科學家論壇，迄今為止已連續舉辦5屆，堅定將實驗室中的成分落地于實踐當中。

公開資料顯示，丸美生物已連續三年擴大研發投入，2024年研發支出來到7354.48萬元，同比增長18.07%，累計申請專利數超600項。而在重組膠原蛋白領域擁有專利47項，僅2024年就新增了18項。

從面霜、精華等“妝字號”到“械字號”的醫療器械，丸美大部分產品都應用到生物技術成果，三年top系列產品收入占比在40%左右。

2021年上市的小金針次拋精華每年增速都達到100%，上線兩年后復購率依然有45%之高。2024年9月上市的膠原小金針面霜，首月即突破千萬GMV，全新升級的小金針超級面膜亦具備超爆發潛力。

*圖源丸美

重組膠原蛋白產品線貢獻良多，核心邏輯就在于精準卡位抗衰垂類需求，以技術壁壘構建高溢價護城河。丸美生物的成功證明，戰略卡位精準，往往是帶來奇效的先決條件。

03
「技術驅動創新，丸美造“芯”向供應鏈要話語權」

《2024中國化妝品年鑒》顯示，修護市場進階到了“表皮修護”時代，中國成分、中國品牌想要走向世界，供應鏈還是關鍵。

這也是丸美生物行使命名權的原因，從丸美股份到丸美生物，不單單是為了明確其在資本市場的身份定位，更是外顯出過去幾年間，品牌在合成生物上獲得重大突破帶來的技術身份確立與轉型。

想讓來自中國的抗衰成分晉升為國際硬通貨，核心競爭力既要從單一產品上凸顯——丸美生物在第五屆重組膠原蛋白論壇上推出的新品小金針超級面膜，在1.0次拋累計賣爆6000萬+支基礎上再做加持，一次性為肌膚注入十大膠原蛋白，經由院線級的涂抹PDRN充能技術，顯著增強穩定性及活性表現。

第三方功效檢測結果顯示，產品使用15分鐘后，眼線紋減少27.71%、法令紋減少26.8%、全臉緊致程度增加30.65%，光澤度提升24.57%。

全面競爭，還得進一步向供應鏈鏈主企業進發，向價值鏈發起沖擊——丸美生物積極參與國家《重組可溶性膠原》等標準制定，其中5項團體標準已成功發布實施，推動中國重組膠原蛋白研究領先世界。

前不久，丸美生物的重組膠原蛋白技術獲IFSCC國際大獎（美妝界“諾貝爾”），IFSCC中國區CHINA-SCC主席、中科院應化所黃埔材料院高級工程師鄭偉東表示，丸美生物打破了傳統膠原蛋白應用瓶頸，在結構穩定性、生物活性以及肌膚吸收效率等關鍵維度實現重大突破。

此外，丸美生物還把視野放射至海外，聯合法國DERMSCAN實驗室建立功效評價體系，攜手新加坡A*STAR開發3D生物打印皮膚技術，攜手海外實驗室及前沿技術手段完善跨學科協同，最終的目的是強化來自中國的聲音，為出海奠定技術信任基礎。

21世紀是生物學的世紀，在丸美透露的內容中，他們不只滿足于現有產品，三類醫療器械落地、生物材料應用、全球化專利布局都已經規劃到了具體節點。

按照丸美規劃，2026年他們將獲得第一張注射用重組膠原蛋白醫療器械III類證，2028年實現人工角膜和骨骼的技術突破，2032年實現超級器官3D打印的生物材料應用。

醫美敷料及用品只是重組膠原蛋白的應用之一，從化妝品、食品、口腔、健康到醫療器械，3D器官打印等方面實現全面應用，才是決定丸美能否從“國產技術派”躍升為“全球成分巨頭”的關鍵。以垂場景構建差異化競爭壁壘，以技術突破重塑行業話語權，以用戶洞察激活增量市場，才是中國企業在國際美妝市場上，重塑產業格局的可能。