// 熱點聚焦 //

1、國家主席習近平在上海考察時強調，上海承擔著建設國際科技創新中心的歷史使命，要搶抓機遇，以服務國家戰略為牽引，不斷增強科技創新策源功能和高端產業引領功能，加快建成具有全球影響力的科技創新高地。

2、外交部回應“美財長稱關稅戰升級的責任在中方”：中方多次闡明關稅戰、貿易戰沒有贏家；這場關稅戰是美方發起的，如果美方想通過對話談判解決問題，就應該停止威脅施壓，在平等、尊重、互惠的基礎上同中方開展對話。

3、險資入市又有了新進展。新華保險擬出資不超過100億元認購由國豐興華（北京）私募基金管理有限公司發起設立的私募基金的份額。該基金成立規模為200億元，新華保險與中國人壽擬各出資100億元認購私募基金份額。該基金投資范圍為中證A500指數成份股中符合條件的大型上市公司A+H股。

4、截至4月30日，A股已有5402家上市公司披露2024年年報：全年營收71.92萬億元，同比下降0.23%；歸母凈利潤5.21萬億元，同比下降2.98%。其中4029家實現盈利（占比75%），2567家歸母凈利潤同比增長（48%），含548家增幅超100%、359家增50%-100%、1660家低增速（<50%）。2835家公司凈利潤同比下滑。

5、一季度5399家公司披露季報：營收16.83萬億元（同比降0.38%），歸母凈利潤1.49萬億元，同比增長3.47%。4078家盈利（占比76%），2956家凈利潤正增長（占比55%），其中764家增幅超100%、474家增50%-100%、1718家低增速（<50%）。負增長企業降至2443家（45.6%），盈利結構持續優化。

// 國內宏觀 //

1、商務部就波音公司飛回擬交付飛機答記者問指出，美方揮舞關稅大棒嚴重沖擊全球產業鏈供應鏈穩定，擾亂國際航空運輸市場，很多企業無法開展正常貿易投資活動，中國的相關航空公司、美國波音公司都深受其害。中方愿繼續支持兩國企業開展正常的商業合作，希美方能傾聽企業的呼聲，為企業正常貿易投資活動創造穩定可預期的環境。

2、駐滬中央金融機構支持上海建設國際金融中心座談會召開，中央金融委員會辦公室主任何立峰在會上指出，在確保金融安全的前提下持續強化上海金融開放樞紐門戶功能，增強人民幣資產全球配置中心、風險管理中心地位，推動上海國際金融中心建設不斷實現新突破新提升。

3、為確保“五一”假期前后市場流動性充裕，央行近日加大資金投放力度，4月27日至29日連續三日凈投放共計3130億元，上周公開市場全口徑凈投放8640億元，其中包括6000億元MLF操作。專家認為，此舉旨在對沖政府債供給高峰對流動性的壓力，維護資金面穩定。預計5月流動性將持續寬松，央行將繼續通過MLF、逆回購等工具提供中長期流動性支持，不排除降準降息的可能性，以配合財政政策支持實體經濟。

4、央行數據顯示，2025年第一季度全國新發放商業性個人住房貸款加權平均利率為3.11%。此次是央行第三次披露該數據，2024年三季度和四季度全國新發放商業性個人住房貸款加權平均利率分別為3.33%和3.10%。

5、國家發改委等三部門集中開展市場準入壁壘清理整治行動，為期半年。本次清理整治的重點主要包括國家層面已放開但地方仍在審批、審批依據法律效力不足、行業壁壘造成準入規則不平等、政府監管能力不足不敢進行審批、審批權下放形成區域間市場壁壘等15類情形。

6、人社部表示，將持續深化改革，包括穩妥推進延遲法定退休年齡改革、制定提前領取個人養老金相關辦法、擴大職業傷害保障試點等。

7、央行召開落實金融“五篇大文章”總體統計制度動員部署會議。會議要求，金融機構要認真落實金融“五篇大文章”相關統計制度，統籌協調本單位資源，加強相關部門的協調配合，嚴格落實數據質量主體責任，強化源頭數據質量管理，形成從業務到統計的全鏈條工作保障。

// 國內股市 //

1、A股三大指數集體下跌，電力股大幅調整，白酒、免稅店題材跌幅靠前；PEEK材料、人形機器人概念股爆發，算力產業鏈延續反彈。截至收盤，上證指數跌0.05%報3286.65點，深證成指跌0.05%，創業板指跌0.13%。市場成交1.04萬億元，上日為1.08萬億元。

2、香港恒生指數漲0.16%報22008.11點，恒生科技指數漲0.62%，恒生中國企業指數跌0.15%。醫藥、科技、汽車股表現強勢，阿里健康漲逾7%領漲藍籌，地平線機器人漲逾13%，蔚來漲近5%。匯豐控股績后漲逾3%，擬回購不超過30億美元股票。大市成交1776.58億港元，南向資金凈賣出64.24億港元，盈富基金遭凈賣出36.89億港元最多，美團獲凈買入12.52億港元居首。

3、港交所與香港證監會就“中概股回流意向”已與部分相關企業進行接觸。此外，為吸引更多來自不同地區的企業來港上市，香港證監會和港交所正推進全面的上市制度檢討，將進一步便利新興產業公司和海外企業在港上市。

4、國有六大銀行一季報集體披露。一季度，國有六大銀行歸母凈利潤增速顯著分化，呈現“兩升四降”的格局，農業銀行以2.2%的增速奪魁。不良貸款率整體可控，郵儲銀行為0.91%，繼續保持優秀水平。撥備覆蓋率升降不一。資本補充計劃加速落地，政策注資夯實基礎，郵儲銀行、交通銀行通過定增后有望提升。

5、A股五大上市險企一季度成績單出爐。一季度，五大上市險企合計實現歸母凈利潤841.76億元，同比增長1.4%。具體來看，五大上市險企歸母凈利潤增速出現分化，整體呈“三升兩降”態勢。中國人保、中國人壽、新華保險歸母凈利潤實現同比正增長，中國平安、中國太保凈利潤有所下滑。

6、截至一季度末，有224家上市公司的前十大流通股股東名單中出現了36家券商的身影。券商重倉股持倉數量合計為40.99億股，持倉市值合計為410.28億元。在持倉變化方面，一季度券商的操作較為活躍，新進持有96只個股，增持48只個股，減持70只個股，重點布局電力設備、化工、機械設備等板塊。

7、中基協披露，截至2025年3月底，我國境內公募基金管理機構共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計32.22萬億元。

8、中證指數公司計劃于4月30日發布中證港股通價值策略指數與中證港股通成長策略指數，旨在落實國家政策，吸引中長期資金入市，構建“長錢長投”生態系統。

// 產經動態 //

1、交通運輸部召開專題會議指出，今年“五一”假期，預計全社會跨區域人員流動量將再創歷史同期新高。

2、2025年“五一”假期臨近，中國入境旅游市場迎來強勁增長。國家移民管理局數據顯示，“五一”假期全國口岸日均出入境客流預計達215萬人次，同比增長27%。攜程數據顯示，入境游訂單量同比激增173%，中日游客“雙向奔赴”成亮點。同時，“反向旅游”趨勢帶火縣域旅游市場。游客開始選擇冷門“小城”游，“做減法”旅游模式成新趨勢。

3、國家發改委、能源局發布通知，2025年底前基本實現電力現貨市場全覆蓋，全面開展連續結算運行。國家發改委印發電力輔助服務規則提出，在電力現貨市場連續運行的地區，適當放寬市場限價，引導實現調峰功能。

4、國家統計局對全國8萬家規模以上文化及相關產業企業調查顯示，一季度，文化企業實現營業收入33939億元，同比增長6.2%。

5、自然資源部數據顯示，初步核算，一季度海洋生產總值2.5萬億元，同比增長5.7%。

6、海南印發通知，積極支持創新藥械在醫療機構推廣使用，推動符合條件的創新藥械納入醫保目錄。

7、市場調研機構Canalys預計，2025年中國市場L2級及以上功能滲透率將達62%，較2024年顯著提升，高速NOA與城市NOA分別達到10.8%和9.9%。預計2027-2028年，城市NOA增速將反超高速NOA。

// 公司要聞 //

1、騰訊重組混元大模型研發體系，成立大語言模型部、多模態模型部兩個新部門。

2、中國石化回應“一季度投資收益同比下降69.9%至16.47億元、虧損38.25億元”時表示，系衍生品業務結算在會計上的體現。

3、匯豐控股公布，今年第一季度稅前利潤下降25%至95億美元，原因是計入了與加拿大和阿根廷的業務處置相關的一次性費用。該行還宣布了一項30億美元的股票回購計劃。

4、上汽集團尚界整車生產和電池配套項目落戶臨港新片區，首款車型秋季上市。

5、“五一”假期期間，滴滴將發放超4億元司機補貼，推出十余重福利，助力司機多接多賺。

6、幸福航空停航新進展：五一假期航班全部取消，員工已放假。

// 海外宏觀 //

1、美國商務部長盧特尼克表示，10%的關稅實際上不會改變商品價格；不會透露幾乎達成貿易協議的國家的名字；庫克希望在美國生產iPhone，他需要機器人；市場對關稅影響的解讀存在誤讀。美國制造的汽車制造商將在進口零部件時，按照這些汽車的價值獲得15%的抵扣額度；所有在美國完成組裝且含有85%本土零部件含量的汽車將免征關稅；這將幫助國內汽車制造商將供應鏈遷移到美國。

2、美國財長貝森特表示，美將在接下來幾周內與至少17個合作伙伴進行會談；有很大機會在稅收法案中看到所得稅減免，關稅收入或可用于減稅；美國總統已會晤國內外汽車制造商，希望給予汽車制造商創造就業的機會。

3、全球最大主權財富基金挪威主權財富基金“掌舵者”Nicolai Tangen表示，全球經濟似乎正在走向分裂，這給當前市場帶來了巨大的風險，因為這可能同時造成低增長和高通脹的局面。

4、今年一季度，全球投資者持續拋售ESG可持續基金，凈流出額高達86億美元，遠超歷史上任何時期。其中，歐洲投資者更是首次成為凈賣家，為2018年有數據紀錄以來的首次。

5、美國3月JOLTs職位空缺719.2萬人，預期748萬人，前值從756.8萬人修正為748萬人。

6、美國4月諮商會消費者信心指數86，為2020年5月以來新低，預期87.5，前值從92.9修正為93.9；現況指數133.5，前值134.5；預期指數54.4，前值65.2。

7、美國2月S&P/CS20座大城市未季調房價指數同比升4.50%，預期升4.70%，前值升4.67%。

8、美國2月FHFA房價指數環比升0.1%，預期升0.3%，前值從升0.2%修正為升0.3%；同比升3.9%，前值從升4.8%修正為升5.0%。

9、歐元區4月工業景氣指數-11.2，預期-10.1，前值從-10.6修正為-10.7；經濟景氣指數93.6，預期94.5，前值從95.2修正為95.0。

10、德國5月Gfk消費者信心指數 -20.6，預期-26，前值由-24.5修正為-24.3。

// 海外股市 //

1、美國三大股指全線收漲，道指漲0.75%，標普500指數漲0.58%，納指漲0.55%。霍尼韋爾國際漲超5%，宣偉漲逾4%，領漲道指。萬得美國科技七巨頭指數漲0.44%，特斯拉漲超2%，臉書漲0.85%。中概股漲跌不一，禾賽科技漲超18%，大全新能源跌逾13%。美國商務部長盧特尼克表示，已與一個匿名國家達成貿易協議，且美國總統透露與印度的關稅談判進展順利。此外，美國總統計劃簽署行政令，豁免部分汽車制造商的關稅，這些消息提振了市場信心。

2、歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數漲0.69%報22425.83點，法國CAC40指數跌0.24%報7555.87點，英國富時100指數漲0.55%報8463.46點。

3、亞太主要股指收盤漲跌互現，其中，韓國綜合指數漲0.65%，澳洲標普200指數漲0.92%，印度SENSEX30指數漲0.09%。日本股市因假期休市。

4、特斯拉Semi電動半掛卡車量產計劃有所調整，預計今年底開始生產，明年提速。

5、消息稱英偉達打算在中國作為獨立公司運營，將通過與中國國內公司建立合資企業來實現業務分拆。對此，英偉達回應稱，此傳聞為假消息。

6、零售巨頭沃爾瑪通知中國供應商恢復出貨并表示，新進口關稅的成本將由美國客戶承擔。

7、保時捷披露的財報顯示，2025年一季度實現營收88.6億歐元，營業利潤為7.6億歐元，均不及市場預期。另外，保時捷還下調了對2025年的一系列業績預測，并警告稱，美國關稅帶來不確定性。

8、通用汽車一季度營收440億美元，同比增長2.3%；調整后息稅前利潤為35億美元，同比下降9.8%。因美國政府關稅暫停指引，公司凍結股票回購。此外， 通用汽車因引擎故障風險召回58萬輛卡車。

9、可口可樂第一季度可比每股收益0.73美元，預估0.72美元；第一季度單位箱銷量增長2%，預估增長0.08%；可口可樂仍然預測全年可比每股收益增長2%至3%。

10、超微電腦更新第三財季業績指引，第三財季調整后每股收益初步數據為0.29-0.31美元，預期0.53美元。

11、聯合包裹一季度營收215億美元，營業利潤為17億美元；預計今年將裁員2萬人并關閉部分設施。

12、SNAP第一季度每股收益-0.08美元，預期-0.13美元；營收13.6億美元，預期13.5億美元；凈利潤-1.4億美元，預期-2.3億美元。

13、輝瑞公布2025年第一季度業績報告顯示，營收137.15億美元，同比下降8%，預估140.1億美元；凈利潤29.67億美元，同比下降5%；調整后攤薄后每股收益為0.92美元，同比增長12%。

14、瑞幸咖啡董事長、CEO郭謹一不再擔任公司董事長，將繼續留任公司首席執行官及董事。同時，董事會已批準黎輝重新加入董事會并擔任董事長職務的任命。黎輝現任大鉦資本董事長兼首席執行官，大鉦資本為瑞幸咖啡最大股東。

// 債券 //

1、【債市綜述】國債期貨收盤集體上漲，30年期主力合約漲0.69%，銀行間主要利率債收益率紛紛下行。央行在公開市場連續凈投放，銀行間市場資金面總體平穩。存款類機構隔夜和七天質押式回購利率一降一升，前者下行超5個bp，后者因跨月原因上行超3個bp。交易員表示，五一長假將至，在央行的呵護下，資金面無憂，市場也在等待降息降準等政策落地。

2、中證轉債指數收盤漲0.32%，萬得可轉債等權指數漲0.61%。其中，中旗轉債漲13.12%漲幅最大，東時轉債跌3.29%跌幅居首。

3、國家發改委下達今年第二批810億元超長期特別國債資金，繼續大力支持消費品以舊換新。

4、【債券重大事件】①“22南京軟科MTN002”、“23中電投MTN018A”、“23華能MTN011”、“23中公Y1”、“23電YK01”將全額贖回②“22蓉城投債”回售金額為6.02億元③麗水市文化旅游投資發展集團有限公司董事長發生變動。

// 商品 //

1、國內商品期貨夜盤收盤普遍下跌，能源化工品表現疲軟，紙漿跌3.05%，玻璃跌2.6%，純堿跌2.26%，原油跌2.07%，燃油跌1.41%，低硫燃料油跌1.2%。黑色系全線下跌，焦煤跌1.71%。農產品多數下跌，棕櫚油跌近1%。基本金屬漲跌不一，滬鋁漲0.60%，滬銅漲0.19%，滬鉛跌0.35%，氧化鋁跌3.74%。滬金跌0.29%，滬銀漲0.12%。

2、國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.60%報3327.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.32%報33.22美元/盎司。美國關稅政策調整對全球經濟構成影響，同時歐元區經濟數據疲軟導致投資情緒下降，加劇了市場不確定性，貴金屬市場波動性顯著提升。

3、國際油價大幅走低，美油主力合約收跌3.08%，報60.14美元/桶；布倫特原油主力合約跌2.76%，報63.00美元/桶。分析師指出，歐佩克+成員國對增產的分歧以及美國對伊朗制裁的持續影響，加劇了市場對供應過剩的擔憂。

4、倫敦基本金屬多數下跌，LME鋁漲1.42%報2470.00美元/噸，LME銅漲0.44%報9446.50美元/噸，LME鉛跌0.10%報1975.00美元/噸，LME鋅跌0.13%報2650.50美元/噸，LME錫跌0.26%報32065.00美元/噸，LME鎳跌0.35%報15630.00美元/噸。全球宏觀經濟不確定性對基本金屬需求產生多重影響，其中美國經濟疲軟、歐元區信心指數下滑使市場承壓，而中國經濟意外指數上揚形成支撐，各因素交織推動金屬價格波動加劇。

5、芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤全線下跌，大豆期貨跌0.94%報1052.50美分/蒲式耳，玉米期貨跌2.59%報470.75美分/蒲式耳，小麥期貨跌1.22%報524.50美分/蒲式耳。

6、中國煤炭運銷協會煤炭進出口專業委員會召開會議要求，加強行業自律，規范煤炭進口秩序；促進煤炭供需平衡，維護國內煤炭市場價格平穩運行。

7、農業農村部印發《養殖業節糧行動實施方案》，提出到2030年，全國養殖業每公斤動物產品平均飼料消耗量較2023年減少7%以上，非糧飼料資源開發產能達1000萬噸以上。同時，優質飼草產量新增4000萬噸以上。目標是使全國養殖業消耗的飼料中糧食用量占比降至60%左右，其中豆粕用量占比降至10%左右。

8、世界銀行預計2025年布倫特原油平均價格為每桶64美元，2026年為60美元；預計2025年能源價格將下降17%，降至五年來的最低水平，2026年將再下降6%；預計2025年金屬和礦物價格將下跌10%，2026年將下跌3%；預計大宗商品價格將在2025年下跌12%，2026年下跌5%。

9、上周美國API原油庫存增加376萬桶，預期增加46.2萬桶，前值減少456.5萬桶。

// 外匯 //

1、周二在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2653，較上一交易日上漲342個基點，夜盤收報7.2715。人民幣對美元中間價報7.2029，調升14個基點。

2、紐約尾盤，美元指數漲0.28%報99.21，非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.32%報1.1386，英鎊兌美元跌0.26%報1.3408，澳元兌美元跌0.75%報0.6383，美元兌日元漲0.25%報142.3855，美元兌加元漲0.03%報1.3835，美元兌瑞郎漲0.47%報0.8239，離岸人民幣對美元漲164個基點報7.2687。

// 重要經濟日程 //

GEL（全球企業庫）

億級企業，一觸即達

榜單名錄，聚焦優質企業

資質大全，挖掘業內腰部企業

圖譜平臺，透視關聯與控制關系

全面盡職調查，讓商業決策更明智