先看西班牙，初步統計結果顯示：受益于強勁的服務業，尤其是旅游業的火爆，采用經過日歷與季節調整之規則，2025年第一季度的經濟環比上漲了0.6%，同比增長率為2.8%，再一次在歐盟內部領跑。

除了旅游外，西班牙一季度的制造業、建筑業、房地產等行業也取得了優異成績，但金融業出現了下降，成為主要拖累因素。

按市場價格核算，2025年第一季度西班牙全社會完成的名義GDP為4113.66億歐元，按平均匯率換算為4328.97億美元，創下了歷年同期水平的新紀錄。

西班牙首相在談到這個成績時自豪的表示：盡管經濟環境非常復雜，貿易保護主義盛行，但當我們說起西班牙時“它總是非常積極的”——在GDP增長與創造就業方面比歐盟任何一個國家都快。

再看法國的一季度表現

與西班牙相比，法國2025年第一季度的經濟發展態勢要遜色很多，當前給出的初步統計結果為“環比上漲0.1%，同比上漲0.8%”，完成的名義GDP為7422.25億歐元，約為7811億美元。

新冠疫情以來，這個歐盟第二大經濟體一直不溫不火，也就是在去年夏季奧運會時“經濟曾一度提振”。但此后，法國居民的消費欲望、企業的投資信心都停滯不前，紛紛暫停支出計劃。

法國信息臺點評稱，2025年的經濟發展主要面臨三大難題，首先是私人消費與投資信心始終未能實現完全復蘇——盡管消費依然是支柱，但重要性被抑制了，這既是國家經濟增長前景低迷、商業環境不佳的前因，又是后果。

其次是法國政府的預算“節約”，2025年2月5日，法國議會兩院通過2025年財政預算案，內容除了增稅就是削減支出。增稅會加大企業與勞動者的負擔，削減支出不利于提振消費與投資。

但這卻是不得不做的事情，因為：法國政府的債務壓力過大，法國公共財政部長將之形容為“就像一個家庭為困難時期存錢一樣”。但這個說法遭到了民眾的反對，既然這么困難為何還要援助烏克蘭呢？

對法國2025年經濟發展帶來第三個壓力的因素是“美國對歐盟各國提高關稅的威脅”，盡管當前擁有90天的豁免期，但不確定性依然會在下半年出現。若特朗普執意要求歐洲各國將部分利益。

輸送給美國，這對經濟發展態勢本就不樂觀的法國而言“無異于雪上加霜”。法國國家統計與經濟研究所在18日發布的報告中，下調了經濟增長前景指數，認為之前設定的2025年增長0.9%的目標難以完成了。

德國也公布經濟成績單了

剛剛說法國這個歐盟內部第二大經濟體很萎靡，這是相對于西班牙而言的，若與歐洲第一大經濟體相比，情況就不同了——德國經濟表現更加不堪，一季度GDP環比雖上漲了0.2%，但同比卻下降了0.4%。

這個依靠出口拉動經濟增長的歐洲大國在“貿易保護主義盛行，產業轉型與升級戰略失敗，主動疏遠俄羅斯低價能源”的三重壓力下，正在遭遇難以逾越的逆流——預計2025年會繼續衰退。

這個衰退，指的是德國居民、企業實際創造出來的商品與服務數量在下降，但名義GDP卻是按市場價格核算的。在通脹激勵下，德國GDP規模還是會越來越高的，今年第一季度為10869.1億歐元。

按平均匯率換算為11438億美元。與之相比，德國去年一季度GDP數額為10648.3億歐元，在物價提升的幫助下，德國經濟規模不僅沒有減少，反而新增了220.8億歐元，為歷年同期水平的最高值。

最后是美國，今天也公布數據了

美國2025年第一季度的經濟表現要比南生之前預測的要差、差很多，當前公布的初值為“環比下降0.07%，環比年化縮減0.3%，但同比上漲了1.9%”，按市場價格核算的名義GDP為73227億美元。

從環比角度來看，美國一季度GDP大幅低于市場預期的原因是：私人消費支出增速的減緩和政府支出的下降，然后是擔心貿易戰加劇而使美國商品供應短缺的“搶進口”，由此帶來更高的逆差，而逆差是GDP中的減項。

但即便如此，美國經濟與上年同期相比也實現了接近2%的實質性增長。南生預計，二季度經濟的同比增長率可能會加快一點，因為：多家媒體報道，特朗普在4月份出臺對等關稅政策后。

尤其是中國拒不妥協，兩國不停壘高關稅時，擔心物價不可控的很多美國民主“紛紛跑去商場搶購物資”，這種“預防性的消費浪潮”預計會推高二季度的經濟增長率。但下半年，就不樂觀了。

主要大國中，我國GDP增速最高

在上述經濟大國公布一季度成績單之前，我國的數據早就揭曉了——按市場物價核算的名義GDP為318758億元人民幣（約為44420.49億美元），與上年同期相比，實際增長5.4%，略微超過市場預期。

如今，特朗普已將主要矛頭對準了中國，兩國貿易已徹底脫鉤。除非在高壓下，華盛頓主動大幅降低關稅，否則我們看到的結果只能是：中美兩國2025年經濟都將受到較為明顯的沖擊，沒有贏家。

美國是需求大于生產，商品供應匱乏帶來的潛在高物價與“原材料、零部件供應短缺帶來的生產供應鏈的破壞”帶來的經濟損失要遠超中國。因為，我國是生產大于需求，性價比突出的中國制造已成為。

各國生產與消費環節中的不可或缺品，即使與美國脫鉤，也不可能與其他大多數國家脫鉤。更加重要的是，短期內的激勵效應，即“消費擴張，要比生產的擴大”更容易，也更可行。

南生預測：在中美激斗的背景下，中國2025年的經濟增長率將在4.5%附近，而美國經濟增速很可能會從去年的2.9%，跌至1.5%。若特朗普遲遲不妥協，美國經濟增速甚至可下滑至1.0%。本文由南生撰寫，歡迎轉載、轉發、評論、留言、分享！