【導(dǎo)讀】泰國(guó)央行將利率降至1.75% 以應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)與地震雙重挑戰(zhàn)

中國(guó)基金報(bào)記者 泰勒

大家好，關(guān)注一下泰國(guó)降息的消息。

泰國(guó)降息25個(gè)基點(diǎn)

泰國(guó)央行周三如預(yù)期再次將關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第二次會(huì)議降息，旨在支持表現(xiàn)不佳的經(jīng)濟(jì)，該國(guó)正面臨來自美國(guó)高額關(guān)稅帶來的新壓力。

泰國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)以5票贊成、2票反對(duì)的結(jié)果決定將隔夜回購利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.75%，為兩年來的最低水平。這一決定延續(xù)了2月份會(huì)議上同樣的降息幅度。

這是自2020年以來泰國(guó)央行首次連續(xù)兩次會(huì)議降息，使自去年10月以來的累計(jì)降息幅度達(dá)到75個(gè)基點(diǎn)。

泰國(guó)央行將2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至2.0%，低于2月份預(yù)測(cè)的2.5%和去年12月預(yù)測(cè)的2.9%。這一預(yù)測(cè)是基于貿(mào)易談判持續(xù)和美國(guó)關(guān)稅維持在當(dāng)前高位的假設(shè)。

泰國(guó)央行表示，增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)關(guān)稅可能在今年下半年帶來更大壓力。如果貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)且關(guān)稅水平進(jìn)一步提高，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能僅為1.3%。

在東南亞國(guó)家中，泰國(guó)是受美國(guó)總統(tǒng)特朗普貿(mào)易措施打擊最嚴(yán)重的國(guó)家之一。如果在7月美國(guó)關(guān)稅緩沖期到期前未能達(dá)成減稅協(xié)議，泰國(guó)將面臨高達(dá)36%的關(guān)稅，遠(yuǎn)高于預(yù)期。

央行基準(zhǔn)情景下預(yù)測(cè)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為1.8%，最壞情況下為1.0%。

泰國(guó)央行聲明中指出：“美國(guó)的貿(mào)易政策及主要經(jīng)濟(jì)體的潛在報(bào)復(fù)措施將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、金融和貿(mào)易格局帶來重大改變。這一進(jìn)程才剛剛開始，存在高度不確定性，全球經(jīng)濟(jì)可能增長(zhǎng)放緩，情況預(yù)計(jì)將持續(xù)一段時(shí)間。”

泰國(guó)央行助理行長(zhǎng)薩卡波·潘亞努空在新聞發(fā)布會(huì)上表示，貨幣政策仍有空間，但已不多，用于支持經(jīng)濟(jì)。他指出：“貨幣政策立場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生變化，我們已進(jìn)入寬松周期。我們對(duì)前景的判斷轉(zhuǎn)弱，存在風(fēng)險(xiǎn)，因此貨幣政策將更具支持性。”

此次降息也反映出央行應(yīng)對(duì)形勢(shì)的緊迫性——美國(guó)威脅對(duì)泰國(guó)出口商品征收高達(dá)36%的關(guān)稅，政策制定者決定立即采取行動(dòng)，盡管此前曾表示要將有限的政策空間留給“極為嚴(yán)重”的沖擊。

他補(bǔ)充稱，經(jīng)濟(jì)存在陷入“技術(shù)性衰退”的可能。“技術(shù)性衰退”通常指連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)。下次利率會(huì)議定于6月25日舉行。

作為東南亞第二大經(jīng)濟(jì)體，泰國(guó)近年來一直落后于地區(qū)其他國(guó)家，去年僅增長(zhǎng)2.5%。

同時(shí)，泰國(guó)央行將今年的出口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從2.7%下調(diào)至0.8%。

對(duì)外國(guó)游客到訪量的預(yù)測(cè)也被下調(diào)——游客是泰國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎之一——從去年12月預(yù)測(cè)的3950萬人次下調(diào)至3750萬人次。

Pantheon Macroeconomics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家米格爾·錢科表示：“我們認(rèn)為此次降息將是可預(yù)見未來內(nèi)的最后一次，貨幣政策委員會(huì)（MPC）可能會(huì)采取觀望態(tài)度，以應(yīng)對(duì)關(guān)稅不確定性。”

另外，泰國(guó)央行大幅下調(diào)了今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)預(yù)期，并根據(jù)美國(guó)關(guān)稅談判的進(jìn)展提出了兩種可能情境。

泰國(guó)央行表示，如果美國(guó)維持對(duì)所有國(guó)家征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，今年泰國(guó)GDP增長(zhǎng)可能僅為約2%。

在另一種情境下，如果各國(guó)實(shí)際面臨一半的威脅性關(guān)稅，泰國(guó)GDP增長(zhǎng)可能會(huì)降至1.3%，為疫情以來最慢增速。央行未提供若美國(guó)堅(jiān)持對(duì)泰國(guó)產(chǎn)品征收36%關(guān)稅的情境預(yù)測(cè)。

渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家提姆·利拉哈潘表示：“泰國(guó)央行可能希望等待政府與美國(guó)的貿(mào)易談判結(jié)果出爐，預(yù)計(jì)6月維持利率不變，然后在第三季度再降息25個(gè)基點(diǎn)。”

泰國(guó)稱穆迪過早給出“負(fù)面”展望

泰國(guó)表示，穆迪評(píng)級(jí)公司在未等待與美國(guó)延遲的貿(mào)易談判結(jié)果出爐之前就將泰國(guó)的信用評(píng)級(jí)展望下調(diào)為“負(fù)面”，此舉“操之過急”。

政府發(fā)言人吉拉育·宏薩在一份聲明中表示，穆迪對(duì)泰國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析可以預(yù)期，但此次下調(diào)評(píng)級(jí)展望的時(shí)機(jī)為時(shí)過早。

吉拉育表示：“泰國(guó)以及全球其他國(guó)家仍處于談判階段，目前尚無明確結(jié)果。如果我們談判取得積極成果，穆迪又將如何修正其分析？”

此前穆迪將泰國(guó)的信用評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”后，國(guó)內(nèi)最大反對(duì)黨——人民黨呼吁政府暫停其數(shù)十億美元的現(xiàn)金發(fā)放計(jì)劃下一階段，以保存財(cái)政力量。

人民黨副黨魁西里坎亞·坦薩坤表示：“這對(duì)政府來說是一次警鐘，它必須開始認(rèn)真應(yīng)對(duì)這場(chǎng)因貿(mào)易戰(zhàn)而加劇的經(jīng)濟(jì)沖擊。”

穆迪周二晚間發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)關(guān)稅帶來的“沖擊”將進(jìn)一步加劇泰國(guó)在疫情后本就疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并有加劇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。不過，穆迪仍維持泰國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)為投資級(jí)Baa1，理由是其強(qiáng)大的貨幣政策機(jī)構(gòu)和相對(duì)可控的債務(wù)融資渠道。

穆迪還將泰國(guó)今年GDP增長(zhǎng)預(yù)期從六個(gè)月前的2.9%下調(diào)至約2%。

吉拉育表示，政府已做好應(yīng)對(duì)關(guān)稅影響的準(zhǔn)備，2025年下半年將通過刺激私人消費(fèi)、對(duì)外貿(mào)易、公共支出以及公私投資等手段推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

他補(bǔ)充稱，一旦美國(guó)關(guān)稅相關(guān)的不確定性得到解決，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年下半年有望迎來更好的增長(zhǎng)前景。

編輯：嘉穎

審核：木魚