原創 劉曉博

五一小長假第一天，國際金價和油價均出現了大幅下跌！

先看黃金。

到今天晚上9點25分，紐約黃金價格跌了2.66%，報3230.82美元/盎司。

下圖是紐約黃金的日線圖，可以更清晰地看到黃金最近的跌幅：

從前幾天的高點3509.9美元計算，黃金價格在7個交易日里跌了8%！

相信會有一批加杠桿做多黃金的機構或個人虧損嚴重。

再看國際油價：

今天的波動幅度比較大。北京時間傍晚6點左右的時候，紐約油價一度跌了超過3%。然后出現了一波反彈，到我寫這篇稿件的時候仍然了0.45%。

下圖是紐約油價的日K線，進入2025年以來一直陰跌不止。從75.18美元/桶跌到了目前的不到58美元/桶，跌幅接近23%，堪稱今年以來最熊的大宗商品。

是什么原因造成了黃金和石油的大跌，它預示著什么，將如何影響到我們？

金價大幅回調，跟此前漲幅太大有密切關系。

今年金價飆升，跟特朗普搞對等關稅，把全球經濟秩序搞亂、美元資產搞崩有關。大量避險資金涌入黃金，托起了金價。避險資金還流入了歐元，讓歐元也非常強勁。

最近黃金價格回調，跟對等關稅造成的緊張局面緩解有關。

美國方面多次表示，希望跟中國達成關稅協議，還拋出了一個草案：搞分類關稅，不關系國家安全的普通產業，可能大幅降低關稅；關系國家安全的可能維持較高關稅。

但中方態度比較強硬，最近外交部發言人辦公室的官微還發布了“不跪”的短視頻。

但中美關稅博弈中，還是出現了一些好的跡象。比如下面這個消息：

這意味著，美國松口了。

中美每年的貿易額接近7000億美元，美國每年從中國進口近5300億美元的商品。如果沒有這些商品，美國勢必出現物資短缺和物價飛漲。

飄風不終朝，驟雨不終日。特朗普搞超高關稅，造成中美貿易禁運，根本行不通。發狠是他的談判策略，如果不能奏效他只能改變打法。

過去36小時還傳出了一個新消息：我方取消對美國乙烷加征的125%關稅。不過，這個消息還有待證實。

總之，雙方出現了一些“降溫” 的跡象。而這，應該是造成國際金價跳水的重要原因。

國際油價為何大跌？

主要是兩大原因：

第一，特朗普的對等關稅，很有可能讓全球經濟陷入衰退。當經濟衰退出現的時候，油價自然會下跌。

第二，最近國際油價出現了比較復雜的博弈局面，一場石油戰爭已經爆發。

大家不妨看下面這個表態：

看到了嗎？美國要大幅增加石油產量和出口量，搶國際市場的份額，并不惜拉低國際油價。

特朗普為什么要這樣干？

這是他“大棋局”的一部分。他要搞對等關稅，對全世界加稅，讓制造業回流美國，給美國創造更多就業機會。

但這會造成通脹。

特朗普的對策是，兩招化解加關稅帶來的通脹壓力：第一，對國內降稅；第二，增加傳統能源（包括頁巖油、頁巖氣）的產量，降低油價、氣價。

歐佩克國家對美國用頁巖油、頁巖氣搶份額，歷來的對策是：把油價打下來，讓美國的頁巖油、頁巖氣企業虧損、甚至死掉。

尤其是沙特，底氣特別足。因為沙特石油開采成本非常低，2024年略有增加也才3.53美元/桶；而美國頁巖油開采的平均綜合成本為30美元/桶，只有少數企業更低一些。

當美國揚言：把油價打到50美元/桶我也不怕的時候，沙特一定在心里暗笑：來呀，我怕什么！

至于伊拉克的石油開采成本，大約是11美元/桶；伊朗、委內瑞拉大約23到25美元/桶。

最近多數歐佩克成員國都揚言或者正在增加石油產量，所以國際油價還會跌，很有可能跌到每桶45美元左右。到那時，產油國又會坐到一起談判，達成一個新的平衡點。

最近中美各有一個重要的經濟指標出現了下滑，應該跟關稅有關。

美國上周首次申領失業救濟人數為24.1萬人，為2025年2月22日以來新高；預期22.4萬人。

美聯儲此前已經表示：如果失業率反彈，則可能降息。現在看，美聯儲6月降息的可能性在上升。

中國4月的制造業采購經理指數公布，再次跌破了榮枯線回落到了50點的下方，為49.0。

如果美聯儲在北京時間6月19日凌晨宣布降息，那么6月20日中國LPR降息可能性將非常大。

不過最值得關注的，還是中美是否真的“豁免”了對方的關稅。這還有待官方的證實。如果有的話，是重要的好消息。