在頭頂“退市風險警示”長達1年時間之后，A股上市中藥企業龍津藥業的退市事宜，終于塵埃落定：2025年4月29日，龍津藥業收到了深交所的《 終止上市事先告知書》。

如果從成功在深交所上市那天算起，龍津藥業在A股幾乎正好存續了10年的時間。

2015年3月24日，龍津藥業在深交所，成為云南省第30家A股上市公司。

在2015年的11月，龍津藥業的股價一舉沖上了26.32元/股，市值一度突破100億，成為這家公司歷史上的巔峰時刻。

上市的當年，龍津藥業收入1.8億，凈利潤6200萬元，公司收入的絕對大頭來源于一款名為 燈盞花素凍干粉針劑的中藥產品。

公開資料顯示， 燈盞花素凍干粉針劑是一種以燈盞花乙素為單一有效成分的中藥注射劑， 以云南特有的燈盞花這種植物為原料。

在臨床上， 燈盞花素凍干粉針劑主要用于中風后遺癥、冠心病、心絞痛等心腦血管疾病。

但是從市場空間上來看，這并非一個體量很大的中藥品種。

有研報數據表明， 注射用燈盞花素凍干粉針劑在全國的生產廠家只有2家，除了龍津藥業以外，還有一家湖南恒生，兩家企業合計占據該細分市場95%以上份額。

考慮到龍津藥業的收入僅僅在2~3億元的規模，簡單推測一下， 注射用燈盞花素凍干粉針劑的市場空間，最多也就在5~10億元這個區間。

但是這么一個相對小眾的品種，竟然很快被納入了中藥集采的范疇。

2021年12月，由湖北牽頭的19省中成藥省際聯盟集中帶量采購正式開展， 注射用燈盞花素凍干粉針劑是此次集采的品種之一。

最終， 龍津藥業以67%的降幅成功中標，其注射用燈盞花素（25mg規格，10瓶/盒）的報價，從228元/盒降至75.31元/盒。

雖然名義上只是19省的聯盟集采，但是全國其他地區都采用了價格聯動措施，實際上相當于在全國所有地區都降價67%。

這對于極為依賴這款產品的龍津藥業來說，集采價格下降帶來的影響，幾乎是致命性的。

從集采價格正式開始執行的2022年開始，龍津藥業的收入開始了塌方式的下滑。

2024年初，因為2023年的凈利潤為負且營業收入低于1億元，龍津藥業出發了退市風險警示規則，其股票被ST處理。

如果2024年，公司的收入情況沒有顯著的好轉，那么龍津藥業就要正式從A股退市。

但是很可惜，龍津藥業2024年的收入情況不僅沒有改善，反而更加糟糕。

2024年的財報數據顯示，龍津藥業實現營業總收入6647.92萬元，同比下降23.25%；歸母凈利潤虧損4144.36萬元。

2025年一季報，公司營業收入繼續惡化，只有590萬元，同比下降77.6%。

這個收入體量，確實已經無法支撐一家上市公司。

在正式退市之后，龍津藥業的股票將 轉入全國股轉公司代為管理的退市板塊掛牌轉讓。

從2015年到2025年，整整10年，這家中藥企業走過了黃粱一夢。

但是可憐之人必有可恨之處，在上市整整10年之后，這家公司竟然沒有成功推出第二個可以支撐收入的產品，而每年的銷售費用都是研發費用的數倍，可想而知精力都花在哪里了。

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