來 源 | 據新浪財經、華爾街見聞等

當地時間5月3日，94歲高齡的美國傳奇投資人沃倫·巴菲特在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會上宣布，他將向伯克希爾·哈撒韋公司董事會推薦非保險業務副董事長格雷格·阿貝爾在年底接任首席執行官的職位，稱他認為格雷格擔任公司首席執行官的時機已經成熟。

巴菲特還表示，對全球施加關稅是一個巨大的錯誤。在回答有關貿易壁壘的問題時，巴菲特表示，平衡的貿易對世界有利，這一點可以提出一些非常有力的論據。但貿易不應該成為武器，毫無疑問，貿易和關稅可以成為戰爭行為。僅僅是它所引發的態度，已經帶來了不良后果。

據美聯社報道，巴菲特在長達五個小時的問答環節結束后宣布了這一消息，且沒有回答任何相關問題。這一年底退休計劃的宣布，震驚了在場的股東們。

“現在是格雷格·阿貝爾（Greg Abel）應該在年底正式接任伯克希爾首席執行官的時候了。我計劃在明天的董事會上提出這個建議。我相信董事會會全票支持這個決定。”巴菲特表示，董事會成員中唯一知道此事的只有他的兩個孩子霍華德·巴菲特和蘇茜·巴菲特。

巴菲特明確表示，他不會賣出任何一股伯克希爾的股票，因為在阿貝爾的領導下，“伯克希爾的前景會比我自己領導時更好”。

十

2025巴菲特股東大會十大金句

01 談全球貿易：貿易不應該成為武器

巴菲特在沒有直接點名的情況下，批評了特朗普總統的強硬貿易政策，稱這是個重大錯誤。巴菲特表示，美國應該尋求與世界其他地區進行貿易，貿易不應成為一種武器。

02 未來五年或迎來現金配置機會

巴菲特回應現金貯備問題時稱，“明天就出現機會的可能性微乎其微，但五年內發生的概率并不低?！?“投資行業的一個問題在于，機會并非以有序的方式出現，”巴菲特稱。

03 房地產投資吸引力不如股票

巴菲特表示，房地產投資比股票投資吸引力更小，因為與股票交易相比，“房地產中間的變數實在太多了。”巴菲特說，如果有人想賣2萬股伯克希爾股票，只要價格合適，5秒鐘就能成交。但房地產交易可能需要很長時間。

04 不會把一切都圍繞AI來投資

巴菲特表示，不會把所有的東西繞著AI來進行投資。負責伯克希爾保險業務的副董事長阿吉特·賈恩則表示，毫無疑問，人工智能將真正改變游戲規則。

05 與更優秀的人為伍，別在意起薪

談及年輕投資者應該如何塑造他們的投資理念時，巴菲特表示，你交往的人非常重要。“你應該和比你優秀的人在一起?！彼ㄗh，雖然人們應該“謹慎”選擇雇主，但糾結于起薪之類的因素就沒那么重要。

06 美國財政政策讓我害怕

巴菲特在股東會上警告：“美國當前的財政決策機制及其背后的政治動機，正在系統性削弱貨幣價值。這不僅發生在美國，更是全球普遍現象?！?/p>

07 快樂的人更長壽

94歲的巴菲特說，找到一種充實和快樂的方法有助于人們長壽?！拔艺J為，一個內心充實快樂的人，會比那些終其一生都在做自己并不真正認同之事的人活得更長久?！?/p>

08 談美股巨震：根本“不算什么”

巴菲特表示，與歷史上的大崩盤相比，過去幾十天的下跌根本不算什么。對于擔心投資組合會周期性波動的人，巴菲特建議：應該改變投資理念，并去適應這個世界——世界是不會來適應他們的。他還提醒，不要一發覺情緒化就找到別的去投資。

09 談投資時機：耐心很重要

巴菲特分享了一個關鍵投資原則：耐心很重要，但當絕佳機會來臨時，必須快速行動。他回憶1966年接到一個意外電話，有人要以超低價出售年賺200萬的公司，這種機會轉瞬即逝，“當有利可圖的合理機會出現時，不需要耐心等待，要立即把握”。

10 我的時間已經到了

巴菲特宣布，將于年底卸任伯克希爾CEO，將向董事會建議阿貝爾到年底時出任伯克希爾CEO。他“仍會留在公司”提供幫助，但“最終決定權”將屬于阿貝爾。他說道“我（結束掌舵）的時間已經到了?！?/p>

美國不應該“將貿易當作武器”

當地時間5月3日，被譽為“投資界春晚”的伯克希爾·哈撒韋年度股東大會在美國內布拉斯加州奧馬哈召開。現年94歲的伯克希爾·哈撒韋公司首席執行官沃倫·巴菲特出席會議。

沃倫·巴菲特拄著拐杖，精神矍鑠。在開始演講前，他還把桌前最愛的兩聽可口可樂特意放在話筒前面醒目位置，并舉起右掌放在額頭上遠眺了下他的盛大舞臺。滿滿當當的會場，比任何一屆都要人多。巴菲特開場說，這是他第60次參加的會議，應該是他迄今為止規模最大、最好的一次。“我們在各個方面都創下了紀錄”。

巴菲特指出，美國不應該“將貿易當作武器”。美國媒體認為，巴菲特此番表態是他迄今為止對美國政府關稅政策最直接的批評。

3日，伯克希爾·哈撒韋公司還公布了2025年第一季度財報，顯示運營利潤較去年同期大幅下滑。該公司業務涵蓋保險、運輸、能源、零售等多個領域，并警告稱關稅可能會進一步影響利潤。

報告顯示，伯克希爾的運營利潤在2025年第一季度下降了14%，從2024年同期的112.2億美元降至96.4億美元。此次利潤大幅下滑，主要受到保險承保利潤暴跌48.6%的影響。美元貶值也對公司業績造成了沖擊。

伯克希爾在財報中表示，美國總統特朗普推行的關稅政策及其他地緣政治風險，令該集團所處的經營環境充滿不確定性，目前無法預測關稅可能帶來的具體影響。

2025年第一季度財報，顯示運營利潤較去年同期大幅下滑。該公司業務涵蓋保險、運輸、能源、零售等多個領域，并警告稱關稅可能會進一步影響利潤。

巴菲特表示，美國不應像總統特朗普那樣“將貿易當作武器”，通過加征關稅激怒全球。他指出，這種做法已經擾亂了全球市場。

“在我看來，這是一個重大錯誤?！卑头铺乇硎荆爱斈阕?5億人對你不滿，而你那3億人卻在炫耀自己的成就，這并不是明智之舉。”

雖然巴菲特認為實現國際貿易平衡是理想目標，但他并不認同特朗普以大范圍征收關稅的方式來推動貿易政策。他表示，世界在更多國家實現繁榮的情況下將更加安全。

“我們應該與世界其他國家開展貿易——我們做我們最擅長的事，他們做他們最擅長的事?！卑头铺卣f道。

談美元貶值和貨幣風險

在回答有關如何減少對美元貶值風險的敞口時，巴菲特表示，他的公司不會投資于“一文不值”的貨幣。“我們不想持有任何我們認為會貶值的貨幣。”

巴菲特還提到對日元的持倉有所增加。他并未排除未來探索和關注其他貨幣的可能性。巴菲特也強調了貨幣博弈的復雜性，并指出政府的職責之一就是使本國貨幣貶值。

巴菲特表示，不會專門基于季度或年度收益來采取任何行動，管理貨幣風險。在貨幣價值體系中，要構建起有效的制衡機制是非常困難的。

此外，巴菲特表示：“美國的財政政策讓我感到害怕，因為它的制定方式和所有動機都是為了做很多可能用錢惹麻煩的事情。但這不僅限于美國，而是全世界。”

“我在年度報告中曾簡要提到，財政政策是我在美國最擔心的問題，因為它的制定方式就是那樣的?！?/p>

他說道，“所有的動因都在推動一些可能會、也確實會在貨幣問題上引發麻煩的行為。但這并不僅限于美國，全球很多地方都是如此。在某些地方，這種情況經常會失控。”

巴菲特說，“我們不會真的投資一種即將‘崩盤’的貨幣”，并補充說，當政府采取不負責任的行動時，貨幣的價值可能會“令人恐懼”。

巴菲特在談到已故副董事長查理·芒格時說：“查理一直認為，如果他必須在股票之外選擇一個投資領域，他覺得自己可以在外匯市場上賺很多錢。”

巴菲特表示：“我們曾經嘗試過一次。不能說我們不會再做，但可能性不大。除非美國發生某些情況，讓我們有意愿持有大量其他國家的貨幣?！?/p>

在日本的投資已達200億美元

被問及如果日本央行未來加息，是否會停止投資日本股票時，巴菲特表示，他不會出售股票。

巴菲特說，“未來五十年，我們不會出售這些股票。日本這些公司的經營歷史非常優秀”， 并指出蘋果、美國運通和可口可樂等公司在日本的表現一直很好。

巴菲特表示，對日本的投資完全符合伯克希爾的投資理念。伯克希爾投資的五家日本商社過去表現非常優秀，打算繼續持有這些商社的股票五十到六十年，并希望與他們建立長期且深厚的合作關系。

巴菲特說，這些商社的文化和習慣與我們不同，經營方式也有所差異，但正因為如此，我們更珍視這段合作?！?strong>我們不會出售任何股票。幾十年后也不會發生。日本的投資正合我們心意?！?/p>

巴菲特表示，伯克希爾目前沒有任何短期內出售上述日本商社股票的打算。他們目前的運營非常成功，即使他現在已經94歲了，也這樣認為。伯克希爾還計劃進一步擴大合作。

巴菲特說，伯克希爾目前在日本的投資已達200億美元，我甚至希望當初我們投資的是1000億美元而不是200億。

希望減少手頭的現金

被問到伯克希爾目前持有的巨額現金儲備時，巴菲特開玩笑說，他停止投資并不是為了讓格雷格·阿貝爾未來“看起來不錯”。

巴菲特對當前的投資機會持謹慎態度。他表示，他一直在尋找投資機會，而且伯克希爾這家公司“機會主義色彩濃厚”，他希望減少手頭的現金，可能降至500億美元。

巴菲特說，巴菲特表示，伯克希爾將找到機會，將公司創紀錄規模的現金投入使用，很可能在未來五年內實現。

“偶爾會有非常誘人的機會。但不是每天都有好機會。不太可能明天就出現極佳交易，但在五年內則不然。我們曾因在某些時候沒有全額投資而賺了很多錢?！?/p>

巴菲特透露，伯克希爾近日差點斥資100億美元進行投資。

“比如，不久前，我們差點就花了100億美元，但我們現在會花1000億美元。我的意思是，當某個項目對我們來說合理、我們理解并且具有良好價值時，做出這樣的決定并不難?！?/p>

巴菲特指出，投資行業存在的一個問題是，事情的進展并不是井然有序的。

投資房地產是個挑戰

被問到，在當前全球充滿不確定性的環境下，如何應對房地產業的挑戰。巴菲特說，房地產的投資比股票更加復雜和困難。無論是溝通、談判，還是議價，牽扯的人和環節都非常多，比如誰是業主、法律結構、資金安排等等。要在房地產中談成一筆交易、拿到好價格，真的不容易，變數太多。

如果選擇投資股票，有一個巨大的優勢，那就是：每一秒都可以看到無數機會，尤其是在美國市場。相比之下，房地產交易是慢節奏的，而且高度依賴個人溝通和談判。房地產投資可能是一個人單獨完成的，也可能是一個團隊操作的。

在紐交所，每天有幾十億美金在交易，成千上萬不知名的投資者都在參與市場活動。你只需要一個合適的價格，就可以在5秒鐘內成交2萬股伯克希爾的股票。但房地產不是這樣。要完成一筆房地產交易，不僅流程繁瑣，周期也很長。即便今天的交易規模再大，一旦進入談判階段，要權衡和協調的因素也非常多。

巴菲特說，伯克希爾也做過房地產投資，比如在2008年、2009年金融危機期間。他建議：如果要做房地產，必須用更有智慧、更有策略的方式去比較、去選擇。

AI對保險業的影響

有關人工智能（AI）能否改變保險業的問題先由伯克希爾的保險業務負責人賈因回答。

賈因說，人們對AI投入了很多時間和資金。AI將是用來改變行業規則的工具。AI技術可能會“真正改變”保險行業目前評估、定價和銷售風險的方式，以及目前的理賠方式。

但賈恩指出，伯克希爾不會在行業內首先采用AI，伯克希爾對任何高調的新技術索賠都采取了更為謹慎的態度?！拔耶斎灰灿X得，人們最終會投入巨額資金去追逐下一個新潮事物，”他說道。“我們并不擅長成為最快或最先行動的人。我們的做法更多的是觀望，直到機會具體化，我們對失敗風險、利弊都有更清晰的認識?！?/p>

不過，賈恩補充說，一旦合適的機會出現，伯克希爾會毫不猶豫地進行投資。

他說，“目前，一些保險公司確實在嘗試AI，并試圖找到最佳的利用方式，但我們還沒有有意識地投入大量資金來抓住這個機會。我猜我們會做好準備，一旦機會出現，我們就會迅速投入?！?/p>

巴菲特說，他會讓賈因來決定伯克希爾未來十年的保險業務。是否用AI將由賈因來選擇。

對美國是悲觀還是樂觀

提問者稱，巴菲特一直非常相信美國的長期優勢，但今天的美國似乎正在經歷一些前所未有、接近“革命性”的變化，作為投資者，怎樣評估當下的局勢，是應保持樂觀還是悲觀？

對這個問題，巴菲特回答，提問者是新一代的投資者。在伯克希爾的經理人年度報告里，通?？床坏竭@些宏觀層面的評論。但他可以說，美國不會經歷那種劇烈的“革命”式變化。

巴菲特表示，美國曾是一個農業國家，后來社會發生了變化，經濟表現也非常好。以前是男性主導的時代，后來進行了公平的改革，也修憲了，女性也有了同樣的機會。

“我提到過，我們最初是一個農業社會。我們最初是一個充滿希望的社會，但我們并沒有很好地兌現承諾。我們一直在變化。我們總是會在這個國家發現各種各樣的批評，但我一生中最幸運的一天是我出生的那一天，（因為）我出生在美國。”

巴菲特說，從1920年到現在的變革，從1776年到現在，我們做了很多事情，也花了很長時間?！拔覀兘洑v過經濟大衰退，經歷過世界大戰，經歷過我出生時做夢也想不到的原子彈的研制，所以即使我們似乎沒有解決所有出現的問題，我也不會灰心。我們是一個非常幸運的國家，我也是一個非常幸運的人。我覺得出生在美國，比出生在其他地方要幸運得多。

投資中是否可以打破耐心原則

有人問，在投資中是否有時候可以表現出不耐煩，打破耐心原則？

巴菲特表示，有時你必須迅速行動。伯克希爾正是因為愿意迅速出手而賺了很多錢。你不會想在那些有意義的交易上保持耐心。

巴菲特說，“當出現一個好的機會時，你不應該在那時表現出耐心。你應該有耐心去等待那些偶爾出現的機會。但對于那些合理的交易，你不應遲疑。對于那些永遠不會實現的空談，你也不應該耐著性子聽?！?/p>

為何認為阿貝爾是合適的接班人

巴菲特并沒有直接回答這個問題。他表示，重要的是要與自己樂于共事的優秀人才為伍。

巴菲特給出了關于選擇工作和開啟職業生涯的建議。他說，需要”做你喜歡的事“。巴菲特提醒，員工的習慣可能會影響同事，因此，謹慎選擇工作地點至關重要。

巴菲特建議，雖然應該“謹慎”選擇自己的雇主，但不必太過糾結于起薪之類的因素?！叭绻隳茉谀抢镎业絻炐愕耐?，那就去那里。”

阿貝爾表示，他很榮幸能參與伯克希爾公司的工作。

在蒙古沒有任何短期的投資計劃

提問者稱，像蒙古這樣的新興市場，巴菲特怎么看？是否有長期投資計劃？

巴菲特說，我記得大概二十年前，我曾經參加過一次年會，那時就開始關注蒙古，也聽到過關于蒙古的介紹，所以我對蒙古的情況還是有一些了解的——那是很久以前的事了。

現在我們會聽一些來自政府的報告，也會評估哪些是真正能開發的業務機會。但我們不會輕易在海外投資，除非我認為那是一個真正具備巨大潛力的機會。

很多人認為要賺錢就得去通脹高漲的地方，那樣能掙很多錢，但我并不這么看。目前我們公司在蒙古沒有任何短期的投資計劃，除非是那種在規模上非常有吸引力的項目。

也許二十年前我們會考慮過去看一看。但關于你們的經濟，比如牲畜業、礦業等，我了解得并不多。這就是我現在的看法。

年輕人應去接近那些真正聰明、有智慧的人

一個年輕女孩說自己剛開始學習投資，想聽聽巴菲特的看法。他在投資初期學到了哪些教訓？

巴菲特說，這是一個非常好的問題。不要期待你做的每一個決定都是正確的。如果你的人生有一個方向，那你就要努力讓那些你尊敬、渴望成為的人成為你的朋友。

我剛剛提到了幾位過去跟我合作、共事的人，也許他們做的事情規模比不上我，但他們是我非常喜歡的人，和他們相處，對我來說意義重大。和志同道合的人一起走人生的路，這是非常寶貴的?？上?，這些道理往往要到人生后期你才真正體會得到。等你年紀大了，就會明白這些才是真正重要的事。

巴菲特提到兩位伯克希爾的前董事Tom Murphy和Walter Scott。他說，如果你身邊有像Tom Murphy和Walter Scott這樣的人，你的人生一定會更好。但這并不是說你要去追隨有錢人、復制他們的生活模式。我會建議你去接近那些真正聰明、有智慧的人，向他們學習，向他們請教，和他們一起嘗試。

如果你正在尋找一份有意義的工作，而你并不是急著掙錢，那我建議你像查理·芒格那樣，花時間和優秀的人相處。找到這樣的機會，分享他們的成功；如果找不到，也沒關系，你就繼續做你正在做的事情，繼續努力。堅持下去，你終究會找到那些和你一樣認真生活、認真思考的人。

當然，有時候你也可能會遇到一些不理想的情形。但如果你真的很幸運，生活在一個好的環境中，周圍都是很棒的人，那就要好好珍惜。你不需要因為幸運而感到內疚。全世界有80億人，美國只有3億多人，如果你生活在這里，那你已經在這個游戲中處于領先位置了，你應該好好利用這一點。

如果在工作中，有人讓你去做一些你根本不想做的事，那就不要和他們在一起。不同行業對人的選擇標準不一樣，但如果你找到了讓你心動的方向，那就努力去做，尤其是如果那是一份你終身都想做的事業。

投資行業非常有趣，很多人在賺到第一桶金之后就不愿意再繼續做了。但我個人很幸運，我從一開始就看到了它的長期魅力。

世界上有很多成功的人，但不是每個人都能做出正確的選擇。而最快的成功路徑，就是找到那種真正優秀的人，并與之同行。

最近的市場巨震是否提供了投資機會

被問及最近的市場波動是否提供了大手筆投資的機會，巴菲特淡化近期市場波動，稱“其實沒什么”（really nothing），這是投資的一部分。他對過去幾周令投資者感到不安的股市波動不以為然。

巴菲特說：“過去30天、45天、100天內發生的事情……真的不算什么?！卑头铺刂赋觯谶^去60年里，伯克希爾公司股價下跌50%的情況不到三次。在此期間，公司并不存在任何基本面問題。

鑒于此，相比1929年的股市崩盤等時期，巴菲特認為，美股近期的走勢“不是什么重大波動（not a huge move）”，“這還不算是一場劇烈的熊市（dramatic bear market），也不是類似的情況?！?/p>

巴菲特回憶，在他1930年生日那天，即1930年8月30日，道指是240點，之后一度跌至41點。盡管曾經經歷一些“令人毛骨悚然”的事件，道指本周五收盤仍突破了41300點。

對于那些擔心自己投資組合周期性漲跌的人，巴菲特建議：他們應該改變自己的投資理念，去適應世界——而不是世界去適應他們。

巴菲特說：“對你來說，如果自己的股票是否下跌15%很重要，那么你需要改變投資理念。世界不會適應你，你必須適應世界?！?/p>

他補充道：“人都有情緒。但你在投資時必須控制情緒?！?/p>

如何應對人生挫折

一位來自中國上海的股東尋求如何應對人生挫折的建議。

巴菲特說，“我會專注于那些美好的事情，而不是糟糕的事情。人生往往可以很精彩——但也可能遭遇糟糕的挫折?！?br/>

以上圖據華爾街見聞

自動駕駛不會立刻帶來保險本質上的改變

有人問，自動駕駛在美國尚未全面普及。如果未來真的落地，Geico的保險業務會受到什么影響？怎么看待自動駕駛帶來的責任劃分、軟件問題，以及更廣泛的變化？

負責保險業務的賈因回答，從保險角度來看，自動駕駛不會立刻帶來本質上的改變?，F在大多數汽車保險保費，都是基于駕駛員錯誤發生的頻率來定價的，我們的保單與理賠系統正是依照這樣的風險計算方式運作的。

賈因說，自動駕駛技術的確可能降低事故發生的幾率，Geico與其他保險公司對此持類似觀點。但一旦這項技術真正普及，我們也會做出相應的調整。

巴菲特說，這讓我想起查理·芒格以前對我說過的話。當初我們決定進入紡織業時，并不能預見到整個行業未來的轉變。

世界一直在變化。就像打棒球或高爾夫一樣，并不是每一次揮棒都能打出全壘打，也不是每一桿都能一桿進洞。你要接受你會犯錯的事實。

今天我們談論汽車保險是否會被改變，這是一個非常重要的問題。但目前來看，自動駕駛還沒有完全實現商業化，美國也尚未大規模推動。保險行業未來一百年會變成什么樣，現在沒有人能準確預測。

不過有一點很明確：這個世界是動態變化的。人們喜歡開車，我們不希望摧毀這個世界。我們學會了如何更好地保護地球，盡管這一路很艱難。我們知道全球有8個國家對全人類的發展有重大影響，我們希望這些國家能有最好的領導人。

愛因斯坦在1905年發表了狹義相對論，也推動了能量轉化為強大力量的研究，最后卻導致了我們不得不面對核武器所帶來的威脅。我1930年出生后也見證了這些后果。即使是愛因斯坦當年也不可能預料這些發明最終會改變世界的方式。

我們也看到過朝鮮的發展。沒有人能真正預測他們接下來會做什么。這些不確定性并不會很快消失。

即便如此，變革也帶來了許多好處，讓我們今天的生活比100年前好得多。但我們依然要面對像大規模殺傷性武器這樣的現實問題。

就像現在的汽車保險，我們看到技術發展很快，但對我來說，這種變化還比不上紡織業當年的沖擊大?，F在應該是人類歷史上“最幸運”的階段之一，你應該去享受生活，同時關注保險行業發生的變化。

關于自動駕駛引發的產品責任、意外事故，確實還有很多條款需要厘清。一旦發生事故，由于技術升級，維修成本會顯著增加。現在的汽車已經越來越像高科技產品，而這些技術相關的新問題，還沒有完全解決。

還有能源行業、醫療、政治環境的變化，都可能造成產業結構調整。在商業世界里，很多問題沒有“答案”，只有“行動點”。今天的游戲規則和過去完全不同，因此你每天醒來都要重新思考如何經營你的行業。

伯克希爾的未來盈利

有人問巴菲特，在最近這個財政年度，對公司的收益有怎樣的預估？未來的盈利是會增加，還是可能會下降。

巴菲特說，我認為我們的公共事業收入會受到一定影響，盈利不一定完全由并購決定，但不可否認的是，我們確實會不定期進行并購。今年我們就花了100億美元進行投資。

這類問題很多時候取決于市場的環境以及人們的情緒。有些人就比較悲觀。作為1930年代出生的人，我經歷過非常艱難的時期。有時候你會覺得某些機會特別有吸引力，但卻沒有行動，錯失了機會。在我一生中，這種情況發生過很多次。

很多時候，我選擇不去嘗試一些我覺得沒有把握的事情。如果哪天伯克希爾的股價下跌一半，對我來說反而是個機會。

從整體來看，伯克希爾的盈利能力在一段時間內仍會持續增長。我們要做的是保留我們賺到的錢，然后理性地做出決定。每個人的能力和風險承受度都不同，而正是這些差異，才創造了投資市場中的機會。

關于科技巨頭AI投資

對科技巨頭目前大舉投入資本支出投資AI，巴菲特表示，科技巨頭賺了很多錢，也做了很多投資。像可口可樂也有自己的裝瓶公司，這些投資其實并不是很大。企業的初始投資、比如機械所需的大，后面就少了。

巴菲特說，觀察科技七巨頭未來資本密集程度的提升將會非常有趣。“美國有很多人通過關注別人如何投資而變得非常富有?！?/p>

DOGE對美國長期來說是好是壞

被問到政府效率部（DOGE），巴菲特笑著說，為什么要問我這么難的問題。對我來說，政府的官僚系統一直是個令人困惑的事情。在資本主義市場中，很多官僚性的結構會“傳染”，也就是說，它們的低效率可能蔓延到其他領域。其實很多體系是有更好的管理方式的，就連伯克希爾內部也有需要精簡和提高效率的空間。

但政府就是政府。它沒有一個真正監管它的“上級”，這讓人對未來的治理和財政狀況感到不安。尤其是當選上的人說一套、做一套的時候，真的會讓人擔心。

我一直認為，政治人物如果有錢但沒有信用，那對我來說是非常負面的信號。在財政政策方面，美國長期以來沒有真正解決財政赤字的問題，這從來都不是一個被徹底解決的議題。

就美國而言，“我們現在的財政赤字狀況難以在很長一段時間內持續下去。我們不知道這意味著（能持續）兩年還是二十年，因為從來沒有哪個國家像美國這樣，這種情況不可能永遠持續下去?！?/p>

有些時候你知道某件事不能持久，但你又不知道該怎么停止它——最后只能攤手放棄。想當年是（前美聯儲主席）保羅·沃爾克讓美國避免了最糟的通脹崩潰。而如今，美國的通脹問題已經很嚴重，而且我們也經歷過這類政策帶來的后果。

巴菲特沒有直接談到DOGE，但他坦言，削減預算赤字是一項艱巨但重要的任務。

說實話，我不會想去負責修復財政系統、平衡收支——“那不是想做的工作，但那是一個應該做的工作”。只不過現在看來，國會并沒有著手處理這個問題。

我們是一個偉大的國家，擁有全球最多的創新人才，但我們也確實存在很多結構性問題。如果有地方出問題了，這些問題不會立刻爆發，但它們一定會慢慢發酵。

治理中當然也有激勵和制衡機制。就像在公司里一樣，哪怕是最成功的公司也不可能沒有問題。

巴菲特再次提到美元貶值的風險。稱：“然而，所有這一切的根本在于擁有一種不會貶值的貨幣。如果所有信任政府的人都受騙，而所有想方設法從中獲利的人都變得富有或更富有，那么貶值會對社會的穩定造成怎樣的影響？我認為你不會想要一個以這種方式運作的社會。”