劉世錦資料圖。本文來源：中國金融四十人論壇（CHINAFINANCE40FORUM）

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劉世錦：推動(dòng)農(nóng)村居民養(yǎng)老金改革的具體建議

今年政府工作報(bào)告把大力提振消費(fèi)擺在工作任務(wù)之首，對解決消費(fèi)不足問題高度重視。問題是如何才能提振消費(fèi)。這方面有不少觀點(diǎn)和討論。

一種思路是著力解決老百姓不想消費(fèi)、不敢消費(fèi)、不會消費(fèi)的問題，如直升機(jī)撒錢、補(bǔ)貼消費(fèi)等，通過促銷增加消費(fèi)。這種辦法短期內(nèi)是有效的，但不具有可持續(xù)性；發(fā)錢補(bǔ)貼也會給到億萬富翁手里，這對他們是沒有意義的，精準(zhǔn)性不夠；即使到了低收入階層手里，多買幾個(gè)面包也是好事，

但對他們真正需要解決的教育、醫(yī)療、住房、社保等問題則無濟(jì)于事。

另一種思路是推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，著力解決一些深層的體制性結(jié)構(gòu)性問題，目標(biāo)是使消費(fèi)潛力最大的那部分低收入階層增加消費(fèi)能力，重點(diǎn)是教育、醫(yī)療、保障性住房、社保、養(yǎng)老等發(fā)展型服務(wù)消費(fèi)；這不是一次性的，要有持續(xù)穩(wěn)定增長的制度安排。

從短期來看，比較容易實(shí)施并能見到成效的是推動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金改革。城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)主要覆蓋農(nóng)村居民，其占到全部參保人數(shù)一半以上，是收入水平最低、消費(fèi)增長潛能最大的人群。養(yǎng)老金改革應(yīng)多管齊下。

第一，將部分短期刺激資金用于養(yǎng)老金支出。

2022年人社部統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，全國參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)約10.5億，其中城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保5.5億人（95%為農(nóng)村居民），領(lǐng)取養(yǎng)老金的有1.7億人，每人每月領(lǐng)取220元，該項(xiàng)基金年支出約4000多億。如果從目前5-6萬億的刺激政策資金中劃出5000億注入城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金用于支出，可使人均月領(lǐng)取養(yǎng)老金從220元增加到400元；投入1萬億則可增至600元。

第二，探索將較大規(guī)模的國有權(quán)益資本劃撥到城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。

這涉及到一個(gè)值得深入研究的理論問題。中國經(jīng)濟(jì)存在兩個(gè)結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象，一是消費(fèi)占GDP比重結(jié)構(gòu)性偏低，與全球平均水平差了約20個(gè)百分點(diǎn)；二是政府財(cái)富，包括國有權(quán)益資本占全社會凈資產(chǎn)比重，相比國際水平明顯偏高。這種一低一高之間是有邏輯關(guān)聯(lián)的。

在OECD國家，有相當(dāng)大的養(yǎng)老金積累，而我們的養(yǎng)老金積累規(guī)模偏小，但我們又有如此之大的國有資產(chǎn)。從歷史沿革和理論分析上看，這部分國有資產(chǎn)中的相當(dāng)大的部分，應(yīng)該是全國人民（包括農(nóng)村居民）的養(yǎng)老金資金積累。因此，需要做一個(gè)相應(yīng)的較大調(diào)整，可考慮將較大規(guī)模的國有資本，首先是國有金融資本，劃撥到城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。

2023年，我國國有資本權(quán)益總額為102萬億元，國有金融資本權(quán)益總額30.6萬億元，兩項(xiàng)合計(jì)132.6萬億元。如果劃撥10萬億元國有金融資本到城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，參照社?；鹄硎聲顿Y收益水平（其年收益率曾達(dá)到7%以上），所得收益可使養(yǎng)老金發(fā)放水平提升1倍多甚至接近2倍。

需要注意的是，這不僅僅涉及1.7億領(lǐng)取養(yǎng)老金的老人，還涉及他們的子女和3億多正在繳費(fèi)的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)投保者。如果未來養(yǎng)老金水平較低，預(yù)防性儲蓄就會較高，而這部分人群也是邊際消費(fèi)傾向較高的群體。通過這樣的調(diào)整，可以將大量預(yù)防性儲蓄轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)消費(fèi)能力，直接增加消費(fèi)需求。

第三，完善養(yǎng)老繳費(fèi)制度，重點(diǎn)是農(nóng)民工大量就業(yè)領(lǐng)域。

通過以上途徑，可以設(shè)想，用三年時(shí)間將農(nóng)村養(yǎng)老金水平提升到600多元（相當(dāng)于目前農(nóng)村的低保水平），再用兩年時(shí)間（即五年內(nèi)）提升到1000元左右。雖然幅度看起來較大，但與城市退休職工和機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員相比仍有很大差距。

我們進(jìn)行了初步測算，農(nóng)村居民作為中國收入最低的群體，消費(fèi)傾向較高（約0.8）。如果提供1萬億元資金，約有8000億元將用于直接消費(fèi)。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度，考慮到消費(fèi)乘數(shù)效應(yīng)（約1.5），可拉動(dòng)GDP增長約1.2萬億元。以2025年GDP增長5%測算，對應(yīng)的GDP增量約6.7萬億元，這一措施可貢獻(xiàn)約1萬多億元增量。在各種刺激政策措施中，農(nóng)村養(yǎng)老金進(jìn)行改革對拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的效果應(yīng)該是居前的，對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有關(guān)鍵作用。

總的來說，我們當(dāng)下面臨的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型問題，要由以往的投資和出口為主驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向創(chuàng)新和消費(fèi)為主驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)性偏差的短板是一個(gè)很大挑戰(zhàn)，解決好了就能轉(zhuǎn)化為重要機(jī)遇，就能提供或許并不亞于房地產(chǎn)曾經(jīng)提供過的新增長動(dòng)能，從而為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的中速增長提供支撐?！?/p>

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