超六成A股整車企業(yè)一季度凈利潤增長：政策紅利與技術(shù)突破雙輪驅(qū)動

2025年一季度，中國汽車產(chǎn)業(yè)在政策支持與技術(shù)創(chuàng)新的雙重推動下，展現(xiàn)出強勁的增長動能。據(jù)財聯(lián)社統(tǒng)計，在16家A股整車上市企業(yè)中，有10家車企實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比達62.5%。其中，比亞迪以100.38%的凈利潤增速領(lǐng)跑行業(yè)，上汽集團、長安汽車等頭部企業(yè)也實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，行業(yè)整體呈現(xiàn)“強者恒強”的分化格局。

政策紅利釋放，汽車消費市場持續(xù)回暖

今年以來，國家及地方層面密集出臺提振汽車消費政策，包括超長期特別國債資金支持、以舊換新補貼等，有效刺激市場需求。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，全國汽車以舊換新銷量達281.4萬輛。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，我國汽車產(chǎn)銷分別完成756.1萬輛和747萬輛，同比分別增長14.5%和11.2%。新能源汽車表現(xiàn)尤為亮眼，產(chǎn)銷同比增幅均超47%，占新車總銷量的41.2%。

“一季度，一系列提振汽車消費政策加速落地，消費市場提質(zhì)向好，企業(yè)產(chǎn)品密集煥新，消費者信心增強，汽車行業(yè)開局運行良好。”中汽協(xié)副秘書長陳士華表示。

頭部車企領(lǐng)跑，行業(yè)分化加劇

從具體企業(yè)表現(xiàn)來看，比亞迪、上汽集團、長安汽車和長城汽車四家車企的歸母凈利潤合計占A股上市車企凈利潤總額的94.77%，行業(yè)集中度進一步提升。

- 比亞迪：一季度營收1703億元，同比增長36.35%；歸母凈利潤91.55億元，同比增長100.38%。其全球銷量達100.08萬輛，同比增長60%，其中海外市場銷量超20萬輛，同比激增110%。

- 上汽集團：一季度營收1408.6億元，歸母凈利潤30.2億元，同比增長11.4%。新能源車銷量27.3萬輛，同比增長近30%。

- 長安汽車：扣非歸母凈利潤同比激增601.31%，創(chuàng)下歷史新高。

賽力斯、北汽藍谷等車企也實現(xiàn)了業(yè)績高增長，但行業(yè)尾部企業(yè)仍面臨較大經(jīng)營壓力，部分車企如廣汽集團、江淮汽車凈利潤同比下滑。

技術(shù)突破成增長核心引擎，研發(fā)投入持續(xù)加碼

在電動化、智能化浪潮下，頭部車企紛紛加大研發(fā)投入，推動技術(shù)創(chuàng)新。比亞迪2025年一季度研發(fā)費用達142.23億元，超過同期凈利潤，累計研發(fā)投入已超1900億元。其推出的“天神之眼”輔助駕駛系統(tǒng)、車載無人機“靈鳶”等創(chuàng)新技術(shù)，進一步提升了市場競爭力。

上汽集團與華為合作的“第五界”SAIC尚界首款車型將于2025年秋季上市，有望成為新的業(yè)績增長點。此外，賽力斯、北汽藍谷等車企也通過智能化升級實現(xiàn)業(yè)績突破。

展望：二季度行業(yè)景氣度有望回升

華泰證券預(yù)計，二季度在“以舊換新”政策及銷售旺季的共振下，汽車行業(yè)景氣度有望進一步回升。不過，行業(yè)仍面臨價格戰(zhàn)、出口環(huán)境變化等挑戰(zhàn)，企業(yè)需在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制及全球化布局上持續(xù)發(fā)力，以應(yīng)對市場波動。

綜合財聯(lián)社、證券日報、中國經(jīng)濟網(wǎng)等