作者| 高凌朗

　　編輯| 汪戈伐

　　圖片來自企業網站

　　4月30日，美的集團發布的2025年一季度財報數據顯示，公司期內收入達1284.28億元，比上年同期增加20.61%；利潤124.22億元，增加38%。與此同時，美的宣布將其智慧物流業務安得智聯在香港證券交易所上市。

　　安得智聯主營制造業供應鏈解決方案，原計劃于2023年在深交所主板上市，現改為港交所。

　　近年來，安得智聯業績持續增長，2022至2024年營收分別為141.89億元、162.24億元和186.63億元。但該公司存在對美的集團依賴較大的情況，其收入中美的關聯交易占比高。

　　美的表示此次分拆目的包括優化業務架構、擴大融資渠道并完善激勵制度。安得智聯上市后，美的集團仍將保持控股地位。

　　回到美的本身，家電行業整體呈現增長態勢。格力、海信、海爾等企業第一季度均錄得兩位數增長。分析師認為主要受兩因素推動：一是人民幣兌美元匯率在7.3左右，對出口有利；二是國家家電補貼政策增加了消費。

　　顯然，在房地產市場下行導致家電需求減少的背景下，發展企業客戶市場和擴展海外市場成為了美的尋求突破的必選項。

　　具體來說，2020至2023年家電行業年均增長率僅1.85%。面對這一情況，美的在2021年就開始轉變策略，將企業客戶市場作為重要發展方向，包括工業技術、建筑科技和自動化等領域。

　　目前，這一調整已產生實質性結果。2024年全年財報顯示，美的總收入4090.8億元，增長9.5%；利潤385.4億元，增長14.3%。企業客戶業務收入達1045億元，占比25.6%，高于2020年的18.5%。

　　2025年第一季度，企業市場表現更為強勁。美的新能源及工業技術收入增長45%至111億元，智能建筑科技增長20%至99億元，機器人與自動化增長9%至73億元。按此速度，市場研究機構預計新能源及工業技術全年有望達到420億元。

　　值得一提的是，美的2003年就曾進入商用汽車領域，但在2009年退出。創始人何享健設定了"三年內無法進入行業前三就放棄"的標準。

　　2012年方洪波擔任CEO后，提出了“先做減法，再做加法”的方針，停止30多個低利潤產品線（如虧損小家電），削減7000個冗余產品型號，聚焦空調、冰箱等大家電核心業務。

　　這種“只干能賺錢的” 理念使美的在2015年收入維持不變的情況下，利潤率增加了一倍多。如今，美的更強調戰略收縮，優先發展盈利性強的業務板塊。

　　對于分拆安得智聯這一智慧物流業務，既是對創新業務的獨立運營嘗試，也是通過資本運作釋放其潛在盈利能力，使其更靈活地拓展外部市場（如制造業供應鏈服務），而非僅依賴集團內部需求。

　　目前，國際業務已成為美的重要收入來源。

　　2024年美的從海外獲得收入1690.3億元，占總額的40%以上。公司正從之前的代工制造轉向自主品牌發展。2024年，自主品牌已占海外家電收入的43%，電商銷售增長超過50%。

　　為支持國際業務，美的建立了覆蓋全球的研發生產網絡。目前包括22個海外研發中心和23個制造基地，推行"本地生產本地銷售"策略。

　　泰國工廠2024年空調產能達300萬臺，60%出口歐美，40%供應當地。印尼新工廠計劃將出口和本地銷售比例調整為五五開。美的冰箱在馬來西亞、沙特、智利等地已獲得較高市場份額。

　　不過，國際業務面臨不少風險因素。匯率變動影響較大，目前人民幣兌美元匯率約7.27，對出口有利，但未來變數較大。此外，美國稅務政策、全球貿易環境等外部因素也構成挑戰。

　　同時美的正在進行內部調整，今年1月，方洪波在公司會議上提出簡化業務和組織的方向，強調減少產品種類和淘汰非核心業務。

　　隨后美的發布內部工作簡化規定，包括不使用幻燈片進行內部溝通、控制文件長度、減少溝通群數量等措施。

　　《鳳凰WEEKLY財經》報道，美的內部一些部門正在進行人員調整。內部員工表示研發、設計等崗位受影響較大。微波爐和清潔部門一位員工稱其所在80人團隊已減少約50人，包括一些資深員工。

　　美的回應表示公司有近20萬員工，這些屬于正常業務調整范圍。通過裁撤非核心業務人員，將資源向智能家電、工業技術等高附加值領域傾斜 ，似乎美的又展現自己的傳統藝能。

　　也就是說，這些人員調整與美的精簡業務的策略一致。在市場增長放緩時期，企業需要控制成本并將資源集中在核心業務上。

　　美的通過三方面措施應對當前市場趨勢：發展企業客戶市場創造新收入來源，擴大國際業務分散市場風險，以及優化內部結構提高運營效率。

　　總之，能否在全球化與高端化領域再實現突破，將是決定美的能否跨越5000億門檻的關鍵。

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