5月7日9時，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監管總局局長李云澤、中國證監會主席吳清介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，并答記者問。

其中，潘功勝表示，為貫徹4月25日中央政治局會議精神，進一步實施好適度寬松的貨幣政策，推動經濟高質量發展，央行將加大宏觀調控強度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三類十項政策。

“十箭齊發”，指向何方？欲達成什么目標？記者邀請四川大學經濟學院金融系教授、博士生導師顧婧，對央行新發布的政策做了逐一解讀。

看發布背景

金融要在穩預期、促轉型中發揮關鍵作用

中國人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會三位負責人一齊發聲，使得這場重磅發布會備受關注。

為何選在此時召開？

顧婧認為，當前我國宏觀經濟運行整體延續恢復向好態勢，但內外部環境仍然復雜嚴峻，政策調控面臨多重挑戰。從外部看，全球經濟增長動能不足，貿易摩擦、地緣政治等不確定性因素持續增加，對我國出口和產業鏈供應鏈安全帶來壓力；從內部看，實體經濟融資需求偏弱、部分行業信心不足，市場預期仍待進一步穩定，尤其是民營經濟、小微企業、科技創新等重點領域仍面臨一定流動性制約，金融資源配置效率也有待進一步提升。

在此背景下，宏觀政策的任務不僅是穩住當前增長基本盤，更要發揮金融在穩預期、促轉型中的關鍵作用，著力疏通貨幣政策傳導機制，增強重點領域融資支持，推動經濟運行持續向好。

顧婧表示，此次出臺的政策組合，正是在保持貨幣政策穩健性的基礎上，強化“精準滴灌”，兼顧短期托底與中長期培育，通過結構性工具與總量工具的有機協同，釋放出“穩就業、穩企業、穩市場、穩預期”的明確信號。

看政策指向

增強市場流動性、調節融資成本、精準支持關鍵領域

央行此次發布的十項政策分為三類：一是數量型政策，通過降準等措施，加大中長期流動性供給，保持市場流動性充裕；二是價格型政策，下調政策利率，降低結構性貨幣政策工具利率，同時調降公積金貸款利率；三是結構型政策，創設并加力實施結構性貨幣政策工具，支持科技創新、擴大消費、普惠金融等領域。在顧婧看來，“這三類政策目標明確，‘箭頭’分別指向增強市場流動性、調節融資成本、精準支持關鍵領域。”

針對數量型政策中的“降低存款準備金率0.5個百分點，釋放長期流動性約1萬億元”，顧婧認為有助于提升市場資金流動性，尤其是在流動性壓力較大的背景下，預計能有效緩解部分融資困境，為實體經濟提供更好的支持。通過此舉，金融機構將能夠獲得更多資金進行貸出，從而推動經濟活力的恢復。對于“調整汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率至0%”，她認為這一調整主要針對特定行業，意在進一步優化資金使用效率，降低金融機構的資金成本，尤其是在汽車金融和金融租賃領域的流動性提升。這有助于提振消費和相關行業的融資環境。

價格型政策中，“下調政策利率0.1個百分點，預計帶動貸款利率同步下行”的核心目的是引導貸款市場利率下行，從而降低企業和個人的融資成本，通過利率的適度調整，市場資金成本有望進一步減輕，尤其對有貸款需求的行業和消費者提供了一定支持；

“降低結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點”則通過下調專項結構性貨幣政策工具利率，特別是支農支小和再貸款利率，進一步提升政策的精準發力，對小微企業和農村經濟的支持作用將更加明顯，政策效果有望在中長期內顯現；

“降低住房公積金貸款利率0.25個百分點”是針對住房市場的調整，可有效降低購房者的融資成本，促進市場的平穩運行，特別是首套房貸款利率的調整，有助于提振部分潛在購房者的信心。

結構型政策共5條，旨在通過精細化的政策扶持，推動經濟結構轉型，并支持新興產業和民生領域的發展。顧婧表示，“增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度”通過加大對科技創新和技術改造領域的資金支持，不僅體現了國家在促進新興產業發展的決心，也為相關行業提供了更為穩定的融資來源。這一政策對提升產業的自主創新能力將起到積極作用。

“設立5000億元服務消費與養老再貸款”則在助力消費和養老服務方面具有重要意義，通過再貸款引導資金流向關鍵領域，幫助商業銀行加強對相關產業的金融支持。這將對穩定經濟結構，促進消費和社會保障體系的完善起到促進作用。

“增加支農支小再貸款額度3000億元”意在加大對涉農、小微企業的金融支持力度，有助于緩解這些領域的融資困境。通過擴大再貸款額度，銀行將能為這些領域提供更多的資金支持，進一步促進農村經濟和民營經濟的健康發展。

“優化支持資本市場的貨幣政策工具”明確了通過整合資本市場相關的貨幣政策工具，為證券、基金等領域提供更為充足的流動性。通過這種方式，市場信心有望逐步恢復，資本市場的穩定性和活躍度將得到提升。

“創設科技創新債券風險分擔工具”的目的是為科技創新企業提供更多低成本、長期限的融資機會。通過多方合作，降低企業融資風險，能夠有效提升企業在科技領域的研發投入和創新能力，對促進高質量發展具有積極作用。

看預期作用

既讓“水渠通暢”，也能“精準灌溉”

顧婧分析，此次政策安排具有鮮明的“三重導向”特征：

第一，托底市場信心，強化逆周期調節。通過下調存款準備金率和政策利率，釋放長期低成本流動性，改善市場資金面，有助于帶動貸款利率下行，緩解企業和居民的融資成本壓力，提振實體經濟信心。結構性工具利率同步下調，也有助于提升政策傳導效率，確保資金“流得出、用得好”。

第二，聚焦重點領域，突出結構優化導向。在科技創新、技術改造、養老消費、支農支小等領域加大再貸款額度，并創設科技創新債券風險分擔機制，體現出政策更強調“有保有壓、精準發力”。這不僅有助于支持戰略性新興產業和民生短板領域，也體現了服務新質生產力的政策邏輯。

第三，統籌金融改革與市場穩定。通過優化支持資本市場的貨幣政策工具，引導更多中長期資金進入證券、基金、保險等領域，改善資本市場流動性，穩定市場預期。同時，完善公積金貸款政策、引導銀行降低住房融資成本，也體現出對居民消費、房地產“軟著陸”節奏的精細調控。

總體來看，此輪政策更注重組合搭配與協同發力，體現出在當前經濟形勢下“穩中求進”的政策取向。政策操作既有力度，也有溫度，既關注宏觀層面的“水渠通暢”，也注重微觀層面的“精準灌溉”，目標是在增強經濟韌性的同時，為中長期高質量發展夯實基礎。

來源 | 四川在線

編輯 | 李星彤

校對 | 聶行

責編 | 張可

審核 | 李曉龍

終審 | 鄭先聰

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