年報一出爐，市場錯配的漏洞就像破洞的漁網，大資金又要趁機撈一筆了！這堆數據里藏著的門道，夠咱們好好扒一扒。

一，年報中的央企數據：錯配真相

翻開年報利潤數據，就像打開了潘多拉魔盒，兩個刺眼的事實直接甩在臉上：

第一，A 股整體利潤在 2022 年攀上頂峰后，就像坐了滑梯，23 年、24 年一路下滑。就算算上新股貢獻、剔除退市股，數據依舊慘不忍睹。要是把 21 - 24 年新上市企業全踢出去，這成績單簡直能把人嚇哭。

第二，當 A 股整體在走下坡路時，央企股卻像打了雞血，利潤蹭蹭往上漲。關鍵是 21 年之后，新上市央企屈指可數，這增長全靠存量央企硬撐，簡直是 “老樹開新花”。

二，為何股價不匹配：機構的 “割韭菜” 劇本

按理說，央企利潤漲市值該漲，題材股利潤降市值該跌，但市場偏不按常理出牌。滬深 300 和中小板指數在 2019 - 2021 年都翻倍，像兩個并肩沖鋒的戰友；可 2022 年后，滬深 300 跌得比中小板慘多了，說好的 “漲時重勢，跌時重質”，全成了空話。

這背后就是機構在演 “迷惑大賞”！要是機構按教科書做價值投資，早就被市場吃干抹凈了。它們故意制造股價失衡，就等著向往合理的散戶往里跳，交上一筆又一筆 “智商稅”。

三，現在制造的就是不匹配：散戶的迷宮

這種不匹配，就是市場給散戶挖的大坑。普通人想買有價值的股票，可這些股票偏偏像冬眠的烏龜，死活不漲；想選前景好、預期穩的行業，結果半導體、機器人、新能源汽車這些熱門板塊，走勢比過山車還刺激，動不動就來場 “局部股災”。

就拿人形機器人概念來說，3 月調整時，不少股票一個月跌 40% 跟玩兒似的；反彈起來，一個月漲 30%、40% 也不稀奇。散戶根本跟不上節奏，只能把鍋甩給量化，罵它們追漲殺跌。但說白了，就算沒有量化，機構為了割韭菜，照樣會這么干。

散戶和機構的博弈，就像蒙著眼打拳擊，機構看得一清二楚，散戶卻只能瞎揮拳。就算偶爾和機構動作同步，一旦跟風的人多了，機構立刻換套路。就像下圖那只震蕩上行的股票，最好在拐頭下跌后參與，可身在局中的散戶，拐頭下跌時很容易猶豫，總覺得長陽突破才是安全的，結果一追就套。

不過別怕，金融模型就像給散戶裝上了 “透視眼”。通過分析「交易行為」數據，尤其是機構交易的連續性、規模性和重復性，能看穿機構的 “震倉” 把戲。

機構震倉就像玩貓捉老鼠，先拋壓打壓股價，再偷偷回補。就像下圖呈現的這種狀態：

而用「全景 K 線」一看，橙色 K 線代表機構積極參與，藍色 K 線就是震倉信號，綠色 K 線則是拋盤預警。把這些信號吃透，機構動向就無所遁形。該股途中3次出現調整，在讓人糾結是做頂還是洗盤的時候，都出現了「機構震倉」（藍色K線）現象，顯然說明當時股價雖然沒漲，但機構意圖就是震倉洗盤。

同時，為什么快速上漲之后去追，短期為何都被套牢？同樣可以看到股價突破之后，出現了強力回吐（綠色K線），說明短期拋盤很多，當然容易震蕩，不宜追高。

PS1：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統觀察的「機構交易特征」數據叫做「機構庫存」。

如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

PS2：

綠色k線，代表「強吐」，即「強力回吐」行為，表示前期獲利資金回吐，做空力度加大。

玫紅色k線，代表「強補」，即「強力回補」行為，表示前期做空資金回補倉位，做多力度加大。

PS3：

「全景k線」數據是將:機構庫存、空頭回補、資金交點、強力回補、強力回吐等共計五個數據，用不同顏色映射到對應的K線中，態進行映射。樣，觀察市場，能夠更直觀、更全面、更系統。

四，數據異動：市場健康的 “體檢報告”

用系統統計機構交易特征，就像給市場做了次全面體檢。機構活躍股、控盤股、鎖倉股數量都在上升，這說明啥？就算有些股票在調整，機構也是鎖倉狀態，市場健康得很！別被短期波動嚇破膽，盯緊數據，找準機會上車才是王道。

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點贊。

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