展望二季度，宏觀層面依然存在的問題包括中國出口可能自然回落，4 月初之后美對華關稅威脅可能再加碼?？萍挤矫?，可以耐心等待科技產業趨勢再催化，延續結構牛行情。后續催化的級別：互聯網平臺內部爆款應用催化，可能強化資本開支高增預期，AI 算力行情卷土重來；而基礎層大模型的突破，可能是催化新一輪全面AI 行情的因素。同時，為應對未來外部環境的不確定性，政策端也正在多措并舉擴大內需且重點聚焦于提振消費領域，未來可關注相關細化實化舉措的落地情況。

主力凈流入行業板塊前五：有色 · 鎢，航運，新能源整車，輪胎，汽車整車； 主力凈流入概念板塊前五：磷酸鐵鋰，鹽湖提鋰，電子身份證，小米汽車，動力電池回收； 主力凈流入個股前十：比亞迪、科藍軟件、南方精工、武漢凡谷、寶通科技、寧德時代、萬向錢潮、中遠?？?、章源鎢業、農業銀行

當前階段可口可樂在200多個國家和地區提供200多個軟飲料品牌、4300多個飲料產品。除了最具影響力的碳酸產品外，可口可樂也覆蓋果汁/即飲茶/瓶裝水/功能飲料/咖啡等多個子品類。與白酒、啤酒、乳制品及調味品等其他食品飲料賽道相比，軟飲料具備顯著的低價/不受消費場景限制的特點，一方面產品足夠便宜，一瓶500ml的軟飲料售價在1-6元不等；另一方面其對于餐飲/送禮等消費場景的依賴程度顯著低于上述其他子賽道。軟飲料景氣延續，頭部公司大單品持續放量、第二曲線起勢，有糖茶等子賽道格局較為穩定，整體上行業渠道下沉及品類紅利持續，頭部公司業績彈性釋放延續。

跨境貿易便利化專項行動將在北京、天津、大連、上海、南京等25個城市開展。對于物流，麥高證券指出，中國政府出臺了稅收減免、自貿協定、綜試區擴容、海外倉支持等一系列政策為跨境電商和中國品牌出海提供全方位支持。從區域看，在所有地區中，亞洲是全球物流市場中規模最大及增長最快，且是集中度最低的地區之一，擁有最具吸引力的增長前景。東南亞跨境電商崛起、政府利好政策及區域貿易舉措等因素推動物流市場日益繁榮，在全球供應鏈中的重要性不斷擴大。預計2023-2028年亞洲市場（除中國）的復合年均增長率將達到6.9%，遠高于全球增速。

以人工智能引領科研范式變革，加速各領域科技創新突破。深圳市福田區已完成DeepSeek-R1的部署，并成功應用于240個現實政務場景，使整體工作效率提升超過20%。隨后，在智能服務助手方面，深圳市推出了全國首個面向公眾的AI政務助手，并已進入試運行階段。DeepSeek出圈引發國內AI落地進程加速，而近期深圳推出“AI+政務助手”大幅提升政務工作效率，也引起了社會廣泛關注。此外，政務信息化體系建設節奏大多自上而下推動，在全年擁抱AI的浪潮下，AI+政務有望更快速落地。

智能體（Agent）作為人工智能（AI）與自動化技術的核心載體，正在重塑社會生產與生活方式。其定義為能夠感知環境、自主決策并執行目標的軟硬件實體（如軟件機器人、自動駕駛汽車、工業機器人等）。隨著多模態交互、強化學習等技術突破，智能體正從單一任務執行向復雜系統協作演進。當下，AI智能體已然成為驅動各行業變革的關鍵力量。智能體市場將呈現“技術泛化+場景縱深化”的雙軌趨勢，其核心價值在于提升效率、拓展人類能力邊界。

上證指數看似震蕩向上，但是離3400點越近，盤面的振幅越大，上漲難度也越大，仍然要注意機構看多不做多的情況，“喊口號”誰都會！當前市場估值處于合理區間，尤其是短期市場調整之后，市場的估值優勢凸顯。三是較多外資機構仍看好中國權益市場，主要基于AI 技術爆發、政策紅利支持、企業業績預期改善等因素。短期可能影響市場風險偏好，但不至于改變市場整體向上的趨勢。

創業板指數依然還是補缺口的走勢，下周可以關注中小盤股強于大盤股的盤面，不過缺口補掉后反而要注意資金的抉擇，目前來看稍有風吹草動都是“先跌為敬”。短期來看業績公布期，強化市場注重業績導向，為規避市場潛在風險，資金總體較為謹慎。重點關注績優板塊及業績超預期上市公司。關注內需端政策落地實施帶來的受政策催化的相關板塊行情，圍繞政策支持方向配置。重點關注：家用電器、汽車；“兩新兩重”、地產鏈等。