來自網紅長沙。

一個從縣城跑出的超級IPO，要來了。

近日，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱“鳴鳴很忙”）正式向港交所遞交上市申請書，擬沖刺IPO。

乍眼一看，“鳴鳴很忙”像是沒聽說過，但其旗下兩大品牌早便攻陷覆蓋全國各地縣城——分別為“零食很忙”和“趙一鳴零食”。

如招股書中所記載，“于2023年11月，我們完成趙一鳴收購事項，實現了「零食很忙」與「趙一鳴零食」的融合。”

合并后的“鳴鳴很忙”，儼然成為一頭巨無霸產物——截至2024年12月31日，鳴鳴很忙的門店網絡包括14394家門店，覆蓋中國28個省份和所有縣級城市，且其中約58%的門店位于縣城及鄉鎮。

盡管成立時間不長，但鳴鳴很忙實力不容小覷。招股書數據顯示，2022年—2024年，鳴鳴很忙收入分別為42.86億元、102.95億、393.44億元，分別同比增加140.2%、282.2%；同期，經調整凈利潤分別為0.81億元、2.35億元和9.13億元，分別同比增加188.1%、288.7%。

與此同時，鳴鳴很忙在2024年錄得GMV555億元。根據弗若斯特沙利文報告，按2024年休閑食品飲料GMV計，鳴鳴很忙是中國最大的連鎖零售商；按2024年食品飲料GMV計，鳴鳴亦是中國第四大連鎖零售商，并保持高速增長。

如今，這頭從縣城跑出來的超級獨角獸，行至二級市場門前。

強強聯合，劍指IPO

靴子終于落地了。

實際上，早在2023年7月，坊間便有消息稱，零食很忙正在考慮在中國內地A股市場或香港上市，可能募資1億至2億美元。如果選擇香港上市，最早可能在2024年進行IPO。不過彼時后續官方回應稱，暫時沒有明確的上市計劃和地點。

但此后零食很忙開啟的“趙一鳴收購事項”，無疑都在劍指IPO。

時間回到2023年11月，零食很忙攜手趙一鳴零食戰略合并。

對于為何選擇戰略合并？鳴鳴很忙表示，“為進一步擴大業務運營、拓展我們在全國范圍內的門店網絡、實現業務協同及提高我們的核心競爭力，我們完成趙一鳴收購事項?！?/p>

于是，“鳴鳴很忙”來了。

從招股書不難看出，鳴鳴很忙集團股權高度集中。截至2025年4月，零食很忙創始人晏周與趙一鳴零食創始人趙定為一致行動人，直接及間接（通過長沙眾忙等員工持股平臺）合計持股62.6%。

兩家公司自成立以來都經歷過多輪融資，且2023年收購趙一鳴零食后，零食很忙方面也與趙一鳴零食身后宜春鳥窩、宜春安以誠、BA HM、廈門黑蟻、廈門黑逸、上海翼嗨等若干股東，訂立一系列購股協議。因而，當前紅杉、高榕、黑蟻、好想你等前期投資者共持有鳴鳴很忙26.0%股權。

值得注意的是，2023年這場收購案還發生了一個小插曲。

從時間脈絡上來看，先是2023年2月，良品鋪子通過子公司“廣源聚億”，對趙一鳴零食進行了4500萬元投資。據彼時媒體信息，這筆交易由黑蟻資本領投、良品鋪子跟投的1.5億元融資，估值在15億元左右。

同年10月，良品鋪子發布公告稱，旗下全資子公司寧波廣源聚億投資有限公司擬將所持有的宜春趙一鳴食品科技有限公司（趙一鳴零食主體公司）3%的股權，以總計約1.05億元的價格轉讓給上海翼嗨企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）、廈門黑逸三號境外連接創業投資合伙企業（有限合伙）。簡而言之，良品鋪子持股半年便選擇了“清倉”。

2023年11月，零食很忙和趙一鳴零食合并時，外界還在揣摩良品鋪子這筆交易是“為兩家企業的合并做準備”。

然而時隔一月，便迎來大反轉。

2023年12月，良品鋪子以“趙一鳴零食在雙方合作期內，刻意隱瞞公司重大事項，損害小股東知情權”為由，一紙訴狀將趙一鳴給告了。

在當時，廣源聚億認為，“兩家涉及近7000家門店、2022年合并銷售額超70億、當前估值約90億的量販零食行業頭部企業，不可能22天內完成合并所需的盡職調查、談判、擬定合同、投資方審批等所有流程。另從持股平臺設立時間等線索來看，雙方合并的啟動與決策發生在廣源聚億出讓趙一鳴股份之前。”

后續處理結果也如良品鋪子所愿——今年1月，市場監管總局對湖南零食很忙商業連鎖有限公司收購宜春趙一鳴食品科技有限公司股權違法實施經營者集中案，作出行政處罰決定。依據《反壟斷法》第五十八條、第五十九條以及《行政處罰法》第三十二條的規定，綜合考慮當事人違法行為的性質、程度、持續時間和消除違法行為后果的情況，本案不具有從重處罰情形。同時，考慮到鳴鳴很忙及其關聯方此前未因違法實施經營者集中受到過行政處罰，能夠積極配合調查，建立并有效實施反壟斷合規制度，決定對鳴鳴很忙處以175萬元罰款。

鳴鳴很忙集團回應稱，對此處罰堅決服從，誠懇接受，現已嚴格按照相關規定積極配合執法機關完成了相關調查工作。

至此，收購案暫告一段落，而等待鳴鳴很忙的將是沖刺IPO這一新考驗。

85后賣零食，開出萬店

鳴鳴很忙雖然是由兩家企業合并而成的巨無霸，但二者卻有頗多相似之處。

如其所言，“盡管兩個品牌發源和覆蓋地域不同，但創立之初至今，晏周先生和趙定先生均定位于「打造人民的零食品牌」和「幫助老百姓實現零食自由」。不謀而合的理念促成「零食很忙」和「趙一鳴零食」于2023年11月完成合并，組成鳴鳴很忙集團。”

有意思的是，兩個品牌都在描述一個85后創始人白手起家的故事。

零食很忙創始人晏周出生于1985年，是土生土長的長沙人。大學畢業后，他進入房地產行業從事營銷策劃工作，一干就是8年。2016年，晏周在湖南一家房地產企業兢兢業業地工作，但他心思活絡，一直想自己干點事。一次偶然的機會，他參加了一個婚禮，在婚禮伴手禮中發現了零食的商機，于是便萌生了創業做零食的念頭。

在作出創業決定前，晏周對湖南的零食市場進行了深入調研。他發現湖南的零食行業從2008年開始起步，進入10年快速發展期，但到2018年，零食行業發展雖進入成熟飽和期，市場卻在消費升級中加速洗牌，存在一定連鎖規模的品牌只有七八個，且大多集中在中高端市場，而占據六七成的大眾市場還有發展空間。于是，他決定以“薄利多銷”的模式切入零食市場。

2017年，晏周和幾個合伙人湊了十幾萬元，在湖南長沙一個不足40平方米的小店開啟了創業之旅，這家小店便是零食很忙的前身。小店以周邊居民和學生為主要顧客，生意還不錯，甚至還有人特意騎車從遠一點的地方跑過來買東西。

在創業初期，晏周和團隊的目標不只是開一家賺錢的門店，而是要做出一個連鎖的品牌。正當大家在商量取什么品牌名字的時候，大廳正放著周杰倫的歌，有個創始人直接提議叫“零食很忙”，幾個創始人一拍即合，零食很忙就此誕生。

品牌創立后，零食很忙憑借“薄利多銷”的經營理念和豐富多樣的零食選擇，逐漸受到消費者的認可，積累了良好的口碑，店鋪數量穩步增加。

時間來到2021年，這一年4月，成立4年的零食很忙宣布完成了2.4億元的A輪融資，由紅杉中國與高榕資本聯合領投，該輪融資進一步推動了零食很忙的全國化發展和品牌化升級。

加上此前幾年零食很忙便進軍了湖南各地級市，在益陽、寧鄉、岳陽、湘潭、株洲等下沉市場的拓展，取得了顯著效果。在總結出一套方法論的基礎上，再加上外部投資，零食很忙將原定于2022年的全國化部署提前至2021年。

于是同在2021年，發家于湖南的零食很忙選擇“走出”湖南，開啟全國化布局。而進軍的首個地區，便是趙一鳴零食的大本營“江西”。

在當時，零食很忙內部是確立了全國布局戰略，但是首個拓展地定在哪里，還是讓零食很忙團隊思考良久。為了杜絕首戰“鎩羽而歸”的發生，零食很忙將湖南周邊省份定為首選項。

在對廣東、廣西、貴州、湖北、江西這五個毗鄰省份進一步篩選中，考慮到湖北有休閑食品龍頭“良品鋪子”，為避免與頭部品牌的正面交鋒，湖北被率先剔除出首發的名單中。又在進一步考慮到休閑零食中辣味零食占比不低后，和湖南飲食口味趨同的江西，被定為零食很忙全國布局部署的“首發地”。

現在回過頭看，在2021年落子江西的零食很忙，其實也沒有完全避開與“頭部”的正面交鋒，因為在當時，創辦了趙一鳴零食的趙定可謂江西本土量販零食界的“地頭蛇”。

2015年，出生于1989年的趙定在江西宜春開了一家名為“傻子瓜子”的量販零食店。一開始，傻子瓜子的發展是超乎趙定想象的，門店單日營業額最高達5萬元，這也讓趙定對零食行業信心倍增。也由于門店經營喜人，開店才半年的趙定就給老鄉和朋友開放了幾家加盟，但正如趙定事后所總結的“自身能力不足，以及單店盈利模型打磨得不是很成熟”，讓加盟商無法盈利的“傻子瓜子”，最終以失敗告終。

不過，趙定這段創業經歷，卻開啟了江西量販零食市場。經過幾年的沉淀與學習，趙定在量販零食界卷土重來，于2019年以自己兒子命名，“趙一鳴零食”品牌成立，在宜春開出了首家直營店。并在2020年，開放了品牌加盟。隨后幾年時間里，趙一鳴零食的門店遍及江西各地級市乃至江西周邊省市。

意味著，零食很忙當時進軍江西之際，也正是趙一鳴零食在江西開疆拓土之時。

昔日勁敵攜手共進，如今兩位85后也將要攜手揮起上市寶錘。

長沙，將收獲一個超級IPO

同樣即將收獲一個IPO的，還有鳴鳴很忙所在地長沙。

過去之年，網紅長沙也正從“消費之都”轉變為“創投新高地”。

先是湖南在創投業務上的持續發力布局。2023年12月底，湖南省財政廳印發《湖南省省級政府引導基金體系改革實施方案》明確，未來5年，湖南省級政府引導基金規模將達1000億元目標；2024年5月，湖南省省級政府引導基金生態大會上，發布了總規模200億的超級母基金；同年9月，湖南省政府宣布組建金芙蓉投資基金，系統性地重構了省級政府投資基金體系，力爭用三年左右時間，通過“政府+國企+社會”聯動，打造集成化、規?；?、體系化的基金矩陣，形成約3000億元基金規模，打響“金芙蓉基金”統一品牌。

而作為湖南省會的長沙，在為科創引“活水”這條路上，自然是展現出了強大的動力與活力。其中，長沙市政府投資基金作為推動區域經濟增長的重要工具，正以前所未有的速度和規模走在全省前列。

實際上，長沙在母基金方面早有布局。自2018年長沙市產業投資基金設立運作以來，六年間，長沙市政府投資基金實現了從無到有、由弱變強的跨越式發展。已發展成為擁有5只母基金、40余只子基金，總認繳規模超過400億元的母基金集群。

長沙市政府投資基金的快速發展，得益于其創新的管理機制和積極的投資策略。其聚焦長沙“4433”現代化產業體系和17條重點產業鏈，持續擴大產業投資，助力生物制造、新一代信息技術、商業航天、低空經濟等戰略性新興產業，以及量子科技、人工智能等未來產業發展，通過資本的力量推動科技創新和產業升級。

基金頭部機構也在積極對接長沙發展需求，大力推動資本入長、項目入長、人才入長、技術入長，以基金合作推進科技創新、產業創新，實現了“1+1>2”的共贏效果。

此前，長沙市政府投資基金與中央及省屬國企、頭部機構、產業資本等“三類機構”合作設立多只基金，投資了中聯高機、三一重卡、茶顏悅色等一批本地明星企業，實現了資本與產業的深度融合。

精準聚焦投資方向之余，長沙市政府投資基金還在致力于建設體系化、精準化的基金架構。

2024年9月，省政府宣布組建湖南省金芙蓉投資基金，系統性地重構了省級政府投資基金體系。力爭用三年左右時間，統籌整合省市縣三級財政及國企基金，形成規模達3000億元的基金群。

據了解，長沙正在對標金芙蓉基金體系，圍繞五大領域，搭建“1+5+N”的全市政府投資基金總體架構，即一個長沙市政府投資基金，五類母基金，以及多只子基金，以促進全市基金布局更加合理、投向更加精準、管理更加規范。

此外，長沙市政府通過提供政策優惠、優化服務流程、提升管理效率等措施，也吸引了大量的投資機構和企業。同時，長沙市政府投資基金創新優化保障機制，建立容虧容錯機制，容忍正常投資風險，設置合理的容虧率，為基金管理機構市場化運作提供了良好的制度保障。

以投促引、以投促產、以投促創。正是通過這樣的基金運作，長沙市不僅能夠吸引更多的優質項目落地，還能推動本地產業轉型升級。

放眼未來，隨著更多優質項目的落地和更多社會資本的引入，長沙市政府投資基金必將在推動區域經濟高質量發展的道路上走得更遠，走得更穩。

而這片土地，勢必將跑出更多IPO。