2025年5月11日，南極熊獲悉，聚合物3D打印解決方案提供商Stratasys（SSYS.US）發(fā)布了2025年第一季度財報。盡管面臨宏觀經(jīng)濟環(huán)境挑戰(zhàn)和客戶大宗支出減少，但公司依然維持強勁的業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭，展現(xiàn)出良好的盈利能力和穩(wěn)健的現(xiàn)金流。

2025年Q1實現(xiàn)調(diào)整后盈利290萬美元

Stratasys 2025年第一季度的營收為1.36億美元（約合9.84億人民幣），略低于去年同期的1.44億美元（約合10.42億人民幣）。盡管根據(jù)通用會計準則（GAAP）凈虧損為1310萬美元，但公司調(diào)整后利潤為290萬美元（約合2099萬人民幣），即每股4美分，符合分析師預(yù)期。調(diào)整后的盈利反映了最近成本削減措施的影響，并排除了股票薪酬和一次性費用等支出。

盡管營收有所下降，但公司的盈利指標有所改善。截至本季度末，公司現(xiàn)金余額為1.5億美元，且無負債。在4月份獲得Fortissimo Capital的1.2億美元現(xiàn)金注資后，公司現(xiàn)金增至2.7億美元（約合19.55億人民幣），F(xiàn)ortissimo Capital還獲得了董事會席位。

得益于這筆新投資，Stratasys上調(diào)了它的2025年調(diào)整后的盈利預(yù)測。公司目前預(yù)計全年凈利潤將在2400萬至3000萬美元之間，高于此前的2000萬至2600萬美元區(qū)間。管理層表示，營收預(yù)期仍穩(wěn)定在5.7億至5.85億美元之間，預(yù)計每個季度都將實現(xiàn)環(huán)比增長。

△Stratasys公司CEO Yoav Zeif

Stratasys以2.7億美元現(xiàn)金儲備開啟收購模式

Fortissimo的投資將主要用于支持收購。Stratasys首席執(zhí)行官Yoav Zeif在2025年5月8日的財報電話會議上告訴投資者，公司擁有引領(lǐng)行業(yè)整合的強大優(yōu)勢，特別是在其它公司面臨困境之際。

Zeif指出：“過去幾年，我們有幸通過多個流程深入研究了這個行業(yè)，了解了環(huán)境、競爭和潛在的價值創(chuàng)造。現(xiàn)在，再加上目前市場上現(xiàn)有資產(chǎn)的市場價格，這些都是絕佳的機會，而我們幾乎可以掌控這些價值創(chuàng)造。”

這位高管進一步強調(diào)，管理層將盈利能力作為業(yè)務(wù)各個方面優(yōu)先考慮的重點：“即便面臨不確定性，我們的關(guān)注點仍然是盈利能力，以及建立一個靈活、可持續(xù)的成本結(jié)構(gòu)。我們正在內(nèi)部努力降低成本，并加強我們的現(xiàn)有資產(chǎn)，比如與關(guān)鍵客戶的關(guān)系，以及我們在航空航天和國防等行業(yè)的地位。這樣，當制造業(yè)復(fù)蘇時，我們將處于最佳位置，以實現(xiàn)盈利增長。”

成本削減與高端市場定位下應(yīng)對競爭壓力

本季度的一大亮點是耗材（即公司打印機使用的材料）銷量環(huán)比增長7%，這是衡量客戶機器使用頻率的關(guān)鍵指標。Zeif指出，這反映出“我們整個客戶群，特別是在制造環(huán)境中，都保持了穩(wěn)定的利用率。”

實際上，這一增長抵消了硬件和服務(wù)收入的下降。系統(tǒng)銷售額從去年的3290萬美元微降至3120萬美元，服務(wù)收入降至4220萬美元。

盡管如此，Stratasys還是成功削減了成本。得益于去年啟動的重組計劃，公司報告了顯著的運營支出下降。公司還選擇性地削減了研發(fā)支出，首席財務(wù)官Eitan Zamir稱之為“有重點的”，而不是“削減”。他解釋說，目標是使支出更加有針對性，并與戰(zhàn)略目標保持一致。

盡管他沒有透露具體削減了哪些研發(fā)項目，但他表示，“如果我們看研發(fā)支出占收入的百分比，我們將繼續(xù)努力保持這一比例與多年來的研發(fā)支出百分比非常相似。”

在財報電話會議上，Cantor Fitzgerald的分析師Troy Jensen對中國桌面3D打印制造商拓竹等日益激烈的競爭表示擔憂。盡管這一細分市場已經(jīng)擴大，但他暗示Stratasys的目標市場和戰(zhàn)略定位是在那些能夠充分利用技術(shù)優(yōu)勢和專業(yè)知識的高端市場，而不是在價格敏感的低端市場。

△Stratasys Fortus工業(yè)3D打印機

推動工業(yè)制造創(chuàng)新與AI驅(qū)動的未來

盡管Stratasys擁有Ultimaker（由MakerBot和Ultimaker合并而成的桌面3D打印機公司）的股份，但它的主要戰(zhàn)略仍然集中在工業(yè)制造領(lǐng)域。這表明公司在航空航天、國防和醫(yī)療保健等高要求行業(yè)，優(yōu)先考慮的是可靠性、性能和長期客戶支持。

實際上，本季度Stratasys的打印機已經(jīng)為BOOM Supersonic的XB-1噴氣式飛機制造了超過350個部件，包括幫助飛機突破音障的關(guān)鍵部件。Zeif舉例說明了增材制造如何帶來顯著的經(jīng)濟效益，他指出，與傳統(tǒng)生產(chǎn)方式相比，XB-1的飛行控制測試環(huán)工裝可以節(jié)省高達90%的成本和交付時間。此外，公司推出了如NEO800 Plus和下一代Fortus 450MC等升級型號，旨在滿足生產(chǎn)級應(yīng)用的需求。

在核心業(yè)務(wù)之外，Stratasys將AI融入公司工作流程，利用AI提高打印精度、實現(xiàn)預(yù)測性維護，甚至開發(fā)新的服務(wù)模式。Zeif提到了Stratasys在2022年收購的Riven公司，通過利用AI和數(shù)據(jù)分析來幫助校正打印部件，這是實現(xiàn)更高可重復(fù)性的重要一步。

他還提到了一種正在開發(fā)中的新服務(wù)模式，該模式利用人工智能進行預(yù)測性維護。為此，Stratasys通過名為OneStream的計劃與波音、洛克希德·馬丁和豐田等主要制造商緊密合作。OneStream是Stratasys更廣泛顧問委員會的一部分，專注于研究企業(yè)真正希望從制造業(yè)的人工智能中獲取什么。

總的來說，Stratasys目前正集中精力保持公司業(yè)務(wù)的盈利性，通過銷售材料和軟件等產(chǎn)品來增加持續(xù)性的收入來源。同時，公司也在為整個制造業(yè)可能出現(xiàn)的復(fù)蘇做好準備。它們希望在制造業(yè)開始恢復(fù)增長時，憑借手頭的現(xiàn)金儲備、已經(jīng)開發(fā)的產(chǎn)品和穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，能夠處于一個有利的競爭位置，從而抓住市場機會并實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。

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