當(dāng)眾人翹首以盼的 “超級(jí)利好” 拋出，卻沒(méi)變出期待中的大漲戲碼，朋友們滿(mǎn)臉失望，仿佛精心準(zhǔn)備的煙花只綻放出微弱火星。但我要說(shuō)，別盯著這小小的煙花看，此刻游戲規(guī)則的驚天變革，正如同在為一場(chǎng)璀璨的牛市煙火盛宴搭建舞臺(tái)。

一，善戰(zhàn)者先為不可勝

孫子兵法里那句 “善戰(zhàn)者，能為不可勝”，就像給 A 股量身定制的行動(dòng)指南，如今的 A 股正踩著這個(gè)鼓點(diǎn)穩(wěn)步前行。上次一行一會(huì)一局的講話，簡(jiǎn)直是給市場(chǎng)吃下了一顆超級(jí)定心丸，明確匯金公司的增持行動(dòng)就好比平準(zhǔn)基金，在特殊時(shí)刻注入無(wú)限流動(dòng)性，這操作就像給 A 股裝上了堅(jiān)固無(wú)比的 “防盜門(mén)”，把下跌空間鎖得死死的，妥妥的 “為不可勝”。

有了這道堅(jiān)固防線，剩下的就是在不敗之地發(fā)起進(jìn)攻了。上周對(duì)基金經(jīng)理薪酬的改革，堪稱(chēng)一記漂亮的 “組合拳”。為啥這么說(shuō)？回顧以往大牛市，公募基金玩的就是 “抱團(tuán)” 這一手，就像一群人齊心協(xié)力抬轎子，大家目標(biāo)一致，相互配合，都能?chē)L到甜頭。

再看現(xiàn)在，拿一季度業(yè)績(jī)最好的基金來(lái)說(shuō)，按理論配置，它應(yīng)該是 70% 中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù) + 20% 中債綜合財(cái)富指數(shù) + 10% 恒生指數(shù)為基準(zhǔn)，可這個(gè)基準(zhǔn)今年一季度累積收益是 -4.8%。基金業(yè)績(jī)卻大幅超出，唯一的解釋就是基金經(jīng)理搞起了 “風(fēng)格漂移”，為了業(yè)績(jī)，像賭徒一樣押注其他板塊。

結(jié)果 1 季度認(rèn)購(gòu)量暴增，這些資金都是沖著短期業(yè)績(jī)追漲而來(lái)，來(lái)得快，日后贖回也會(huì)像退潮一樣迅速。這種混亂的局面，贏家只是少數(shù)，大家都各自為戰(zhàn)、風(fēng)格漂移，最后受傷的還是大多數(shù)投資者，市場(chǎng)就像一盤(pán)散沙，毫無(wú)合力。

二，大牛的準(zhǔn)備

但把業(yè)績(jī)與基準(zhǔn)掛鉤后，基金經(jīng)理們 “賭一把” 的沖動(dòng)就像被潑了一盆冷水，大幅降低。回歸基準(zhǔn)配置，就會(huì)逐漸形成抱團(tuán)共識(shí)，而這，正是大牛市啟動(dòng)的核心密碼。不過(guò)，就算知道牛市要來(lái)了，難題在于如何精準(zhǔn)鎖定潛力股票。這就好比老鷹面對(duì)一大群飛鳥(niǎo)，如果不鎖定一個(gè)目標(biāo)，盲目沖進(jìn)去亂抓，最后肯定只能空手而歸。

這里最大的難點(diǎn)，就是機(jī)構(gòu)的動(dòng)作對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，就像被蒙上了神秘的面紗。 機(jī)構(gòu)和散戶(hù)之間，互為對(duì)手盤(pán)的博弈。并且在這場(chǎng)博弈中，機(jī)構(gòu)很容易看清散戶(hù)的整體動(dòng)作，但散戶(hù)卻是看不清機(jī)構(gòu)的動(dòng)作，處于明顯的信息劣勢(shì)。哪怕就算碰巧，散戶(hù)和機(jī)構(gòu)同步，但只要這樣的散戶(hù)多了，機(jī)構(gòu)就會(huì)主動(dòng)改變操作方向。

就拿震蕩中的洗盤(pán)來(lái)說(shuō)，單看股價(jià)走勢(shì)，只有等股價(jià)上漲創(chuàng)新高了，才后知后覺(jué)發(fā)現(xiàn)之前的調(diào)整是震倉(cāng)，可那時(shí)候早就錯(cuò)過(guò)了最佳時(shí)機(jī)。但用專(zhuān)業(yè)系統(tǒng)觀察「機(jī)構(gòu)交易特征」，就像擁有了透視鏡，能在調(diào)整階段直接看穿震倉(cāng)動(dòng)作。

「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」在交易上，就像機(jī)構(gòu)先故意 “砸場(chǎng)子”，拋售股票打壓股價(jià)，然后再悄悄 “撿漏” 回補(bǔ)。只要能識(shí)別這個(gè)動(dòng)作，就能輕松判斷機(jī)構(gòu)是不是在震倉(cāng)。

再看一只震蕩上行的股票，單看走勢(shì)就是漲漲跌跌，可每當(dāng)股價(jià)調(diào)整，99% 的投資者都會(huì)陷入糾結(jié)，搞不清這是短期見(jiàn)頂要下跌，還是機(jī)構(gòu)在洗盤(pán)。

但用量化「機(jī)構(gòu)交易特征」，借助「全景 K 線」觀察，橙色 K 線對(duì)應(yīng)「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」，就像亮起了綠燈，表明機(jī)構(gòu)正在積極參與，也正是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)力，這只股票在 3 - 4 月即便走勢(shì)起伏，也遠(yuǎn)超市場(chǎng)表現(xiàn)。而且在 3 次調(diào)整時(shí)，都出現(xiàn)了「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」（藍(lán)色 K 線），這就相當(dāng)于機(jī)構(gòu)在大聲宣告：我就是在洗盤(pán)！

綠色 K 線代表「強(qiáng)力回吐」，意味著此時(shí)有大量資金賣(mài)出做空，這時(shí)候就要格外小心，股價(jià)很容易陷入震蕩。把這些機(jī)構(gòu)動(dòng)作看明白，股票的走勢(shì)脈絡(luò)也就清晰得像地圖一樣了，看機(jī)構(gòu)動(dòng)作和單純看股價(jià)走勢(shì)，差別簡(jiǎn)直天壤之別。那大家手頭的股票，背后的機(jī)構(gòu)是在積極布局，還是消極躲避呢？

PS1：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統(tǒng)觀察的「機(jī)構(gòu)交易特征」數(shù)據(jù)叫做「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」。

如果「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機(jī)構(gòu)資金越多，機(jī)構(gòu)資金參與的時(shí)間也越長(zhǎng)。

PS2：

綠色k線，代表「強(qiáng)吐」，即「強(qiáng)力回吐」行為，表示前期獲利資金回吐，做空力度加大。

玫紅色k線，代表「強(qiáng)補(bǔ)」，即「強(qiáng)力回補(bǔ)」行為，表示前期做空資金回補(bǔ)倉(cāng)位，做多力度加。

PS3：

「全景k線」數(shù)據(jù)是將:機(jī)構(gòu)庫(kù)存、空頭回補(bǔ)、資金交點(diǎn)、強(qiáng)力回補(bǔ)、強(qiáng)力回吐等共計(jì)五個(gè)數(shù)據(jù)，用不同顏色映射到對(duì)應(yīng)的K線中，態(tài)進(jìn)行映射。樣，觀察市場(chǎng)，能夠更直觀、更全面、更系統(tǒng)。

三，異動(dòng)數(shù)據(jù)

用系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)「機(jī)構(gòu)交易特征」，會(huì)發(fā)現(xiàn)「11 - 20 天庫(kù)存」數(shù)據(jù)如同火山噴發(fā)般井噴增長(zhǎng)。這說(shuō)明機(jī)構(gòu)持續(xù)活躍的股票數(shù)量在瘋狂飆升，就像星星之火正在匯聚，一旦持續(xù)活躍的股票數(shù)量足夠多，局部行情就像被點(diǎn)燃的火焰，八成會(huì)熊熊燃燒起來(lái)。這對(duì) A 股來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一場(chǎng)及時(shí)雨，絕對(duì)的大好事。

好了，本篇就到這了，贈(zèng)人玫瑰手有余香，謝謝點(diǎn)贊。

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