作者 蘇劍

要點：

●特朗普高關稅影響，出口額增速小幅下行

●高關稅疊加高基數，進口額增速繼續低位前行

●未來展望：外部環境復雜多變，外貿增速震蕩前行

內容提要

2025年4月，按美元計價，中國進出口總額5352.0億美元，同比增長4.6%。其中，出口總額3156.9億美元，同比增長8.1%；進口總額2195.1億美元，同比增長-0.2%；貿易順差961.8億美元。總體來看，受特朗普高關稅政策的影響，4月出口額增速小幅下降，進口額降幅收窄，與非美國貿易存在搶出口跡象，但中美間直接進、出口貿易增速大幅下降。

出口方面，2025年4月，出口總額3156.9億美元，同比增長8.1%，較前月下降4.3個百分點。受特朗普超預期高關稅影響，一方面，4月中國對美國直接出口額增速大幅下降；另一方面，4月存在搶出口跡象，來料加工出口額增速大幅上漲，而進料加工出口額增速則下降明顯。國別方面，中國對美國出口額增速大幅下降同時，對東盟出口額增速大幅上升。具體商品方面，傳統服裝、鞋帽、箱包等商品出口繼續下降，機電產品、高新技術產品出口則繼續高速增長，尤其是集成電路出口額增速大幅上漲。

進口方面，2025年4月，進口總額2195.1億美元，同比增長-0.2%，降幅較前月收窄4.1個百分點，進口額增速繼續低位前行。中國內經濟結構調整依舊，對傳統大宗商品的需求減少，疊加外部環境愈發復雜，使得4月進口額增速雖有上漲，但仍在底部徘徊。受特朗普高關稅以及高基數效應影響，4月中國從美國、歐盟、東盟等進口額增速下降明顯，從拉美地區的進口額增速上漲顯著。

正 文

特朗普高關稅影響，出口額增速小幅下行

2025年4月，出口總額3156.9億美元，同比增長8.1%，較前月下降4.3個百分點。受特朗普超預期高關稅影響，一方面，4月中國對美國直接出口額增速大幅下降；另一方面，4月存在搶出口跡象，來料加工出口額增速大幅上漲，而進料加工出口額增速則下降明顯。國別方面，中國對美國出口額增速大幅下降同時，對東盟出口額增速大幅上升。具體商品方面，傳統服裝、鞋帽、箱包等商品出口繼續下降，機電產品、高新技術產品出口則繼續高速增長，尤其是集成電路出口額增速大幅上漲。

外部需求方面，在主要出口伙伴國中，盡管4月美國、歐盟、日本制造業PMI均較前月有所上行，但實際經濟走勢卻表現出不同的波動。4月美國Markit制造業PMI終值為50.2，與前月持平，但其4月ADP就業人數增6.2萬人，遠低于市場預期的11.5萬人；4月日本制造業PMI為48.7，高于前月的48.3，但最新數據顯示，日本3月實際工資同比減少2.1%，日本央行行長表示，“由于美國的關稅政策，全球和日本國內經濟的不確定性急劇增加”；4月歐元區制造業PMI為49.0，高于前月48.6，但對于高關稅問題，歐洲央行管委奧利·雷恩表示這帶來了“前所未有的不確定性”。

從國別出口看，中國對美國、歐盟、東盟出口額當月同比增速分別為-21.03%、8.27%、20.80%，分別較前期上漲-30.12、-2.03、-9.25個百分點，中國一方面對美國直接出口大幅減少，另一方面對東盟出口大幅增速。受特朗普高關稅影響，4月中國對美國出口額大幅下降，中美直接貿易往來減少；盡管中國對美國的直接出口減少，但中國對東盟出口卻是大幅快速增長，出口額增速大幅上漲。其中，對印度尼西亞出口額同比增長36.85%，對新加坡年出口額增速較前月上漲21.29個百分點。除了對東盟出口快速增長外，中國對印度出口額增速也已經連續兩個月保持在“20%”以上了，本月對臺灣出口額增速也較前月上漲7.64個百分點，漲幅也較為明顯。

從具體出口商品看，傳統優勢產業出口額繼續下滑，高技術產業出口則相對繼續上行。4月，箱包及類似容器、鞋靴出口額繼續下降，分別同比增長-9.1%、-0.2%，其中鞋靴出口額已連續兩年同比負增長。中國出口機電產品1905.84億美元，占中國出口總額的60.37%，仍在中國出口中占主導地位，同比增長10.1%。其中，出口集成電路155.75億美元，同比增長20.2%，較前月上漲12.3個百分點。高新技術產品出口為747.36億美元，同比增長6.5%，汽車出口111.64億美元，同比增長4.4%

高關稅疊加高基數，進口額增速繼續低位前行

2025年4月，進口總額2195.1億美元，同比增長-0.2%，降幅較前月收窄4.1個百分點，進口額增速繼續低位前行。中國國內經濟結構調整依舊，對傳統大宗商品的需求減少，疊加外部環境愈發復雜，使得4月進口額增速雖有上漲，但仍在底部徘徊。受特朗普高關稅以及高基數效應影響，4月中國從美國、歐盟、東盟的進口額增速下降明顯，從拉丁美洲的進口額增速上漲顯著。

從國別進口看，中國從美國、歐盟、日本和東盟的進口額分別同比增長-13.83%、-16.46%、2.47%、2.50%，分別較前月下降23.55、24.47、4.39、6.43個百分點。一方面，去年同期存在明顯的高基數效應；另一方面，受特朗普高關稅沖擊，全球產業鏈斷裂風險加劇，各國間貿易不可持續預期增加，總需求收縮，拉低進口額增速。與之相對，4月從非洲、拉丁美洲進口額同比增速分別較前月上漲29.75、11.38個百分點，是使得4月進口額降幅收窄的主要因素。

從具體商品進口看，大宗商品方面，1—4月鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進口量累計同比增速分別為-5.5%、0.5%、-5.3%、-9.2%、-13.9%，與1-3月相比，鐵礦砂及其精礦、原油以及天然氣的進口量降幅有所收窄，但受國內經濟結構調整、房地產市場低產能去化影響，煤及褐煤、鋼材的進口量降幅繼續擴大。農產品方面，糧食進口累計同比下降39.9%，降幅收窄0.9個百分點。

未來展望：外部環境復雜多變，外貿增速震蕩前行

出口方面：2025年外部環境或進一步復雜，風險與機遇并存，預計2025年出口增速或震蕩前行。第一，歐美政權更迭增加了對外貿易的不確定性，尤其在全球環境復雜的當下，西方主要貿易伙伴國的大選年加劇了貿易政策多變的風險；第二，特朗普政府行為激進，當選以來的一系列關稅措施，抬高了全球關稅壁壘，增加了全球貿易的不確定性；第三，RCEP協議持續釋放外貿紅利，出口結構不斷優化，未來與東亞貿易或將對出口增速形成支撐。

進口方面：預計2025年進口增速或將延續復蘇態勢。一方面，國內穩經濟政策將持續發力，有助于拉動中國內需恢復逐步回暖，保障經濟基本面企穩回升，進口增速有望逐漸得到改善；另一方面，房地產市場仍在底部運行，抑制鋼鐵等大宗商品的進口，疊加全球貿易壁壘高筑，產業鏈被迫斷裂，供貨商更替，勢必影響原有的國際貿易往來，利空中國進口。

北京大學國民經濟研究中心簡介：

北京大學國民經濟研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學經濟學院。依托北京大學，重點研究領域包括中國經濟波動和經濟增長、宏觀調控理論與實踐、經濟學理論、中國經濟改革實踐、轉軌經濟理論和實踐前沿課題、政治經濟學、西方經濟學教學研究等。同時，本中心密切跟蹤宏觀經濟與政策的重大變化，將短期波動和長期增長納入一個綜合性的理論研究框架，以獨特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢、剖析數據變化、理解政策初衷、預判政策效果。

中心的研究取得了顯著的成果，對中國的宏觀經濟政策產生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動了中國人口政策的調整。中心主任蘇劍教授從2006年開始就呼吁中國應該立即徹底放棄計劃生育政策，并轉而鼓勵生育。（2）關于宏觀調控體系的研究：中心提出了包括市場化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調控體系。（3）關于宏觀調控力度的研究：2017年7月，本中心指出中國的宏觀調控應該嚴防用力過猛，這一建議得到了國務院主要領導的批示，也與三個月后十九大報告中提出的“宏觀調控有度”的觀點完全一致。（4）關于中國經濟目標增速的成果。2013年，劉偉、蘇劍經過縝密分析和測算，認為中國每年只要有6.5%的經濟增速就可以確保就業。此后不久，這一增速就成為中國政府經濟增長速度的基準目標。最近幾年中國經濟的實踐也證明了他們的這一測算結果的精確性。（5）供給側研究。劉偉和蘇劍教授是國內最早研究供給側的學者，他們在2007年就開始在《經濟研究》等雜志上發表關于供給管理的學術論文。（6）新常態研究。劉偉和蘇劍合作的論文“新常態下的中國宏觀調控”（《經濟科學》2014年第4期）是研究中國經濟新常態的第一篇學術論文。蘇劍和林衛斌還研究了發達國家的新常態。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國經濟》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文5種文字出版。（8）北京地鐵補貼機制研究。2008年，本課題組受北京市財政局委托設計了北京市地鐵運營的補貼機制。該機制從2009年1月1日開始被使用，直到現在。

中心出版物有：（1）《原富》雜志。《原富》是一個月度電子刊物，由北京大學國民經濟研究中心主辦，目的是以最及時、最專業、最全面的方式呈現本月國內外主要宏觀經濟大事并對重點事件進行專業解讀。（2）《中國經濟增長報告》（年度報告）。該報告主要分析中國經濟運行中存在的中長期問題，從2003年開始已經連續出版14期，是相關年度報告中連續出版年限最長的一本，被教育部列入其年度報告資助計劃。（3）系列宏觀經濟運行分析和預測報告。本中心定期發布關于中國宏觀經濟運行的系列分析和預測報告，尤其是本中心的預測報告在預測精度上在全國處于領先地位。

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