｜2025年5月15日 星期四｜

NO.1 銀行保險券商齊爆發，金融股迎來基金增配機遇

在近期的資本市場中，大金融板塊的表現格外引人注目，成為市場焦點。5月14日，上證指數站上3400點，其中銀行、保險、券商等金融板塊功不可沒，中國人保、紅塔證券漲停，多只銀行股股價盤中創歷史新高。多家機構認為，近期，降準降息、實施公募基金新規、鼓勵保險加大權益投資力度等政策釋放了較強的信號，不僅有助于提振市場信心，而且將為高股息、低估值且仍處于機構低配的金融板塊帶來增配機遇。

點評：近期大金融板塊表現搶眼，上證指數站上3400點，銀行、保險、券商功不可沒。降準降息、公募基金新規、鼓勵保險加大權益投資等政策信號明顯，提振市場信心。金融板塊高股息、低估值且機構低配，迎來增配機遇。這將促進金融股估值修復，帶動相關板塊活躍度提升，對市場整體流動性形成積極影響。

NO.2 中證協公布一季度券商債券承銷排名

5月15日，中國證券業協會發布2025年一季度證券公司債券承銷業務專項統計數據，頭部效應持續強化，中小型券商差異化突圍。從券商表現來看，多家券商在不同債券承銷領域斬獲“雙冠軍”。中信建投承銷綠色公司債券的數量（3.04家）與規模（51.79億元）均居榜首；財信證券在低碳轉型債券、“一帶一路”債券承銷方面表現亮眼，承銷家數與金額均位列第一，同時在鄉村振興債承銷數量上最多，國信證券鄉村振興債承銷規模最大；中信證券拿下科技創新債券承銷數量（14.27家）與規模（243.58億元）雙冠，也是民營企業債券承銷數量和金額第一的券商；華泰證券承銷15家地方政府債券，金額40億元，成為該類債券承銷雙冠軍。

點評：中證協公布一季度券商債券承銷排名，頭部券商優勢明顯，中小券商尋求差異化發展。中信建投、財信證券、中信證券、華泰證券在各自領域表現突出，凸顯行業競爭加劇。頭部券商強者恒強，中小券商需找準定位。此排名或影響投資者對券商板塊的關注度，關注頭部券商業務拓展及中小券商創新策略。整體來看，債券承銷業務集中度提升，行業格局或將重塑。

NO.3基金管理人接力自購，券商資管加入

滬指重回3400點之際，公募基金管理人的自購動作仍在繼續。5月14日，招商證券資管公告稱，將于近期陸續使用自有資金認申購旗下權益類證券投資基金（含參公集合資管計劃），認申購金額合計不低于2500萬元，持有期限不少于6個月。這也成為5月以來第3家宣布自購的基金管理人，今年4月8日以來，基金管理人的自購動作頻頻，12家公告自購的基金管理人，合計自購金額已達到5.44億元。公告和年內已落地自購動作也透露出各家基金公司的不同打法。

點評：基金管理人自購潮持續，招商證券資管加入，彰顯對市場信心。自購行為或提升投資者信心，對相關基金公司及券商板塊形成支撐。市場情緒回暖，有助于穩定市場預期，但持續性仍需觀察。

NO.4公募布局北交所熱情升溫，多只主題基金年內漲超50%

2025年以來，北交所股票熱度持續。截至5月14日，北證50指數年內漲幅接近37%，在全市場主要指數中位居首位。在小微風格逐漸回歸的背景下，多只北交所主題基金凈值年內漲幅超過50%。業內人士指出，具備成長屬性的北交所企業持續受到資金關注，已經成為主題資金布局的重要方向。

點評：公募基金對北交所的熱情升溫，反映了市場對高成長性企業的關注。北交所主題基金的強勁表現，顯示出投資者對小微企業的信心增強。相關企業的融資環境改善，有助于其長期發展。小微企業的活躍度提升，對中小板市場形成積極推動。整體來看，這一趨勢表明市場風險偏好有所上升，資金流向成長性板塊，為市場注入活力。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。