出品 | 網易科技《態度》欄目

作者 | 袁寧

編輯 | 丁廣勝

“AI能力已經對效果廣告與長青游戲等業務產生了實質性的貢獻。”5月14日，騰訊2025年第一季度財報公布后，董事會主席兼首席執行官馬化騰表示。

財報數據顯示，截至3月31日，騰訊控股有限公司營收為1800億元，同比增長13%。權益持有人應占利潤為478億元，同比增長14%。非國際財務報告準則下，權益持有人應占利潤為613億元，同比增長22%。

與以往不同，騰訊本季度財報不僅是一份業績答卷，更清晰展現了騰訊AI戰略從“投入期”走向“產出期”的拐點特征。

從騰訊元寶的頻繁迭代，到AI能力實質性提升廣告轉化率、優化游戲運營，再到AI驅動的云服務毛利率改善。

正如管理層在財報中所說，騰訊正將AI能力嵌入每一個業務單元，不再是“講故事”，而是開始“帶動利潤”。

三大主營業務延續穩健增長態勢

從財報中數據來看，騰訊三大主營業務中，增值服務業務收入為921億元，同比增長17%；金融科技及企業服務收入達549億元，同比增長5%；營銷服務收入為319億元，同比增長20%。

其中，本土市場游戲收入同比增長24%至429億元，得益于《王者榮耀》《穿越火線手游》的持續更新及《三角洲行動》等新品拉動。

國際市場游戲收入166億元，同比增長23%，主要得益于《PUBG MOBILE》和Supercell游戲的表現。

金融科技及企業服務收入同比增長5%，主要得益于消費貸款與理財服務收入提升，以及云服務與商家技術服務費增長的帶動。

值得注意的是，該板塊毛利率由46%提升至50%，一定程度反映了成本優化效果逐步顯現。

從用戶數據來看，截至3月底，微信及WeChat合并月活賬戶數達到14.02億，同比增長3%；收費增值服務賬戶數同比增長3%至2.68億，長視頻與音樂訂閱用戶規模穩中有升；而QQ移動端用戶數則同比下滑3%至5.34億。

云服務和企業服務板塊成AI落地最直接的場景

從財報細節來看，AI早已不再是騰訊的“未來故事”，而是在多個業務板塊中開始帶來可量化的實質性進展。

尤其中在云服務與企業服務板塊，AI正成為增長的底層引擎。

一季度，騰訊金融科技及企業服務收入達549億元，同比增長5%。雖然增速平穩，但背后邏輯正在切換：AI能力正快速向To B場景滲透，成為企業服務價值躍遷的關鍵變量。

過去幾個月，騰訊在AI產品化上明顯提速。

從全面擁抱DeepSeek，到持續打磨自研混元大模型，騰訊幾乎同步在基礎模型、推理模型、3D生成、多模態等關鍵方向上密集迭代。

元寶更是幾乎實現日更，而QQ瀏覽器、騰訊文檔、騰訊地圖、ima 等核心工具也均同步完成AI能力注入。

而結合騰訊的現有業務來看。廣告業務方面，AI提升了推薦引擎精度，新一代AI搜索廣告正在微信內測；游戲業務上，AI不僅參與內容生成，還優化了投放和運營策略，使多款經典游戲煥發新生。

研發費用持續增長，但AI相關投入可消化

此外，財報顯示，騰訊持續加大研發投入，Q1研發投入同比增長21%，達到189億元。

但騰訊強調AI階段性投入的同時，也強調了它的財務可持續性。

馬化騰表示“我們相信，在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營杠桿，將有助于消化這些AI相關投入產生的額外成本，保持財務穩健。”

他堅信，這些戰略性的AI投入將為用戶與社會創造價值，并為騰訊產生長期、可觀的增量回報。