紅星美凱龍目前面臨的最大挑戰(zhàn)是經營業(yè)績持續(xù)下滑和資金鏈緊張，公司也需要盡快解決財務造假等問題。

于帥卿/發(fā)自北京

繼居然智家董事長汪林朋之后，又一家居龍頭企業(yè)創(chuàng)始人被留置。

5月13日晚間，紅星美凱龍家居集團股份有限公司（以下簡稱“紅星美凱龍”）發(fā)布公告稱，接到公司董事車建興家屬通知，于近日收到云南省監(jiān)察委員會電話通知，對董事兼總經理車建興立案調查并實施留置措施。

截至目前，紅星美凱龍尚未收到任何書面形式的《留置通知書》《立案通知書》，亦未收到云南省監(jiān)察委員會需要協(xié)助調查或提供任何資料的要求。

紅星美凱龍在公告中表示，公司其他董事、監(jiān)事和高級管理人員均正常履職，公司組織架構及內部控制機制完善，公司董事會運作正常。公司控制權未發(fā)生變化。同時，為保證公司日常經營工作順利進行，由董事長李玉鵬在此期間代行總經理全部職責。

對于車建興被留置原因，紅星美凱龍方面向中國房地產報記者表示，“一切信息均以官方公告為準。我們目前所掌握的信息也僅限于從家屬處獲知，除此之外并無其他確切消息。”

市場猜測，車建興被留置可能與經營違規(guī)、財務造假、利益輸送等有關。對此，上述紅星美凱龍工作人員表示，“我們暫時無法確認。對于公司而言，受此次事件影響非常有限。自建發(fā)入主后，公司主體經營業(yè)務基本由建發(fā)負責管理。而且，今年3月新任董事長已就職，當前管理團隊整體保持穩(wěn)定。因此，總經理車建興是否在職，對公司整體經營的影響并不大。”

5月14日收盤，紅星美凱龍跌1.36%，報2.91元/股。

值得關注的是，短短一個月時間，家居行業(yè)已有兩名“大佬”被留置。4月17日晚間，居然智家公告稱，公司實際控制人、董事長兼CEO汪林朋家屬收到武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關于汪林朋的《留置通知書》和《立案通知書》，截至目前，汪林朋仍在被留置。在家居行業(yè)，紅星美凱龍和居然智家的規(guī)模與實力不相上下，截至2024年12月31日，紅星美凱龍在全國范圍內尚有77家自營商場、257家委管商場、7家戰(zhàn)略合作經營商場。此外，公司以特許經營方式授權33家特許經營家居建材項目，共包括405家家居建材店/產業(yè)街。

被留置原因猜測

自廈門國資房企建發(fā)股份“入主”后，紅星美凱龍的任何動向都備受矚目。截至目前，官方雖尚未公布車建興被留置調查的具體緣由，但結合公司近年來的重大事件以及行業(yè)背景，有市場消息稱調查可能涉及歷史案件牽連與職務責任追溯、政商利益鏈調查、財務違規(guī)與利益輸送等方面。

從紅星美凱龍前總裁高爽案可看出，車建興在公司治理上存在財務管理不規(guī)范的問題。2025年3月24日，中國裁判文書網公開《謝某、高某職務侵占罪二審刑事裁定書》，紅星美凱龍原執(zhí)行總裁高爽職務侵占罪細節(jié)曝光，并于近日在網上發(fā)酵。引發(fā)關注的是，紅星美凱龍原董事長車建興提供了關鍵證詞，成為法院判定高爽主觀故意違法的重要依據。高爽二審被判處有期徒刑3年，緩刑5年。

此外，紅星美凱龍及車建興曾因財務造假受到監(jiān)管處罰。根據財政部發(fā)布的財會監(jiān)督檢查公告，紅星美凱龍因對所屬兩家子公司資產會計核算錯誤，被認定存在財務問題。這一錯誤導致2022年合并財務報表層面多計投資性房地產24.75億元、遞延所得稅負債4.06億元、年初未分配利潤14.26億元、所得稅費用5615.56萬元、公允價值變動損益2.25億元，同時少計固定資產8.52億元、累計折舊4.06億元、主營業(yè)務成本2886.52萬元。為此，財政部給予紅星美凱龍罰款5萬元的行政處罰，公司原單位負責人車建興被罰款2萬元，原主管會計工作負責人席世昌被罰款1萬元。

同時，高爽案案發(fā)于重慶，由公安和檢察機關聯(lián)合主辦。車建興則被云南監(jiān)察委立案調查，一般被監(jiān)察機關采取留置措施常適用于涉嫌嚴重職務違法或職務犯罪的被調查人。市場分析人士推測，這或許與其名下公司在云南的項目或資金往來有關，“近期云南官場持續(xù)整頓，半年內多名廳局級或市縣領導落馬，不排除車建興與部分落馬官員存在利益關聯(lián)。”

紅星美凱龍商業(yè)版圖雖集中在長三角，但在云南也有布局。2011年，昆明首店開業(yè)，此后在全省陸續(xù)布局多座商場。車建興還在云南涉足文旅、住宅、保障房等多個項目，并與當地平臺公司開展股權合作。

如2017年5月，時任昆明市委副書記、市長的王喜良會見了車建興一行，雙方共同研究企業(yè)在昆項目投資開發(fā)建設情況，車建興當時表示看好昆明市場前景和投資價值，計劃再投資200億元在官渡區(qū)和呈貢新區(qū)再建2個家居Mall和2個愛琴海購物公園；6月，紅星商業(yè)與云南省城鄉(xiāng)建設投資有限公司達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在商業(yè)地產項目上展開全方位合作；12月，紅星美凱龍與云南省投資控股集團簽約戰(zhàn)略合作，圍繞房地產開發(fā)、城市綜合體建設、商業(yè)地產項目運營等領域開展合作，還涉及金融、信息化、文化旅游、醫(yī)療康養(yǎng)等領域，并共同拓展“一帶一路”海外市場。2019年5月，紅星美凱龍與萬宇集團簽署項目合作協(xié)議，正式進駐云南曲靖萬宇國際商貿城二期，該項目是云南省和曲靖市重點招商引資項目。

值得注意的是，2024年4月被查的王喜良，正是在2016年至2020年擔任昆明市市長。經查，王喜良利用職務便利為他人謀利，索取或非法收受他人財物，涉嫌違紀違法金額共計4000余萬元。

不過，一切還在猜測中。

一代“Mall王”車建興離場

從常州白手起家的“小木匠”到全球“Mall王”，車建興的傳奇人生突遭變數，這不僅折射出個人命運的轉折，更反映出傳統(tǒng)家居巨頭在行業(yè)寒冬中的深層危機。

車建興作為紅星美凱龍創(chuàng)始人，廣為熟知的是他憑借600元創(chuàng)業(yè)變成身家400億元的家居首富。

現(xiàn)年59歲的車建興，用了30余年將紅星美凱龍發(fā)展為中國家居零售行業(yè)龍頭企業(yè)，一路從常州紅星家具城逐步發(fā)展為紅星家具集團有限公司，再到紅星美凱龍家居家飾品有限公司。

2015年，紅星美凱龍在香港成功上市，3年后的2018年又在 A 股上市，成為家居行業(yè)首個“A+H”股。

上市之后，紅星美凱龍在資本市場也曾風光無限，兩股總市值最高超過千億元。車建興的身家也水漲船高，2020年一度高達430億元，成為江蘇常州首富和行業(yè)首富。頂峰時期，紅星美凱龍商場數量曾達到256家，甚至超過彼時的萬達，總資產達到千億規(guī)模，被稱為全球“MALL王”。

2009年前后，車建興還涉入了房地產開發(fā)領域，打造了“紅星系”，在房地產黃金時期，紅星地產一度進入全國房企排名前60，最高年銷售額曾達到700多億元。

只可惜好景不長，家居零售市場近年來競爭激烈程度達到白熱化，消費需求與商業(yè)模式正經歷深刻變革。這期間，大部分家居企業(yè)都面臨較大挑戰(zhàn)，出現(xiàn)經營業(yè)績下滑的局面。同時疊加房地產行業(yè)近幾年面臨深度調整，四處拿地擴張的紅星美凱龍很快就陷入了困局。

2021年起，車建興被迫出售核心資產，包括紅星地產70%股權、物流子公司及美凱龍物業(yè)；2023年6月，紅星控股總負債達381億元，貨幣資金僅3.65億元，短期債務缺口超40億元，多筆債券逾期未兌付，車建興被列為被執(zhí)行人。

2023年，車建興等來了“白衣騎士”建發(fā)股份。當時，紅星美凱龍實控人車建興及其關聯(lián)方正面臨著流動性困境，為化解債務壓力不得不選擇股權轉讓。最終，廈門國資旗下建發(fā)股份通過市場化方式入主，以62.86億元現(xiàn)金對價收購美凱龍29.95%的股份，從而成為控股股東。至此，廈門市國資委正式成為美凱龍實際控制人。

建發(fā)股份入主后的紅星美凱龍經營狀況不僅未見好轉，反而陷入持續(xù)虧損的泥沼。

從財報數據來看，2023年紅星美凱龍營業(yè)收入115億元，同比下滑18.55%，歸屬母公司凈利潤虧損22.16億元；2024年，營業(yè)收入進一步跌至78.21億元，同比再降32.08%，歸屬母公司凈虧損擴大至29.83億元，兩年累計虧損近52億元，幾乎耗盡此前3年盈利總和 。

今年一季度，情況依然不樂觀。業(yè)績數據顯示，一季度紅星美凱龍取得營業(yè)收入16.15億元，同比減少23.49%；歸屬母公司凈利潤虧損5.13億元，同比減少38.2%。

資金鏈壓力更是與日俱增。截至2024年末，美凱龍資產負債率同比走高達57.4%，總負債達667.16億元。另據天眼查顯示，公司有不少資產被抵押或凍結限制，也會加劇融資困境。

此前，車建興雖辭去董事長職務，退居第二大股東席位，但仍擔任董事兼總經理一職。這種“退而不休”的狀態(tài)曾引發(fā)不小爭議。

這次車建興突然離場，接棒者李玉鵬代行總經理職責不僅要面對經營業(yè)績持續(xù)下滑的困境，還要處理車建興時代遺留的復雜利益網絡。盡管紅星美凱龍聲稱，“公司組織架構及內部控制機制完善，公司董事會運作正常，上述事項不會對公司日常經營活動產生重大影響”，但車建興作為創(chuàng)始人長期掌握供應鏈、地產投資等核心資源，其個人影響力早已滲透到決策的各個環(huán)節(jié)。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，紅星美凱龍目前面臨的最大挑戰(zhàn)是經營業(yè)績持續(xù)下滑和資金鏈緊張，公司也需要盡快解決財務造假等問題，加強內部管理和風險控制，提高經營效率和盈利能力。同時，隨著市場競爭的加劇和消費者需求的變化，紅星美凱龍需要不斷創(chuàng)新和調整戰(zhàn)略，以適應市場的發(fā)展變化。

未來一段時間，車建興的調查進展、紅星美凱龍的股價走勢以及經營策略調整，都值得持續(xù)關注。