2025年5月15日，騰訊控股（00700.HK）發(fā)布2025年一季報(bào)。一季度，騰訊控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1800.22億元，同比增長(zhǎng)13%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)613.29億元，同比增長(zhǎng)22%。值得注意的是，騰訊控股持續(xù)加大AI投入，一季度研發(fā)投入增長(zhǎng)21%，AI能力已對(duì)騰訊控股業(yè)績(jī)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。

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微信及WeChat月活賬戶超14億，騰訊控股一季度收入業(yè)績(jī)雙增

2025年5月15日，騰訊控股發(fā)布一季報(bào)表示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1800.22億元，同比增長(zhǎng)13%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)613.29億元，同比增長(zhǎng)22%。

騰訊控股的核心業(yè)務(wù)主要包括增值服務(wù)、營(yíng)銷服務(wù)、金融科技及企業(yè)服務(wù)三類，其中，增值服務(wù)業(yè)務(wù)又包括本土市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)、國(guó)際市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)及社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)三類。2025年一季度，騰訊控股三大核心業(yè)務(wù)收入均同比增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，一季度，增值服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入921.33億元，同比增長(zhǎng)17%，主要得益于本土市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。騰訊控股表示，得益于《王者榮耀》與《和平精英》的收入增長(zhǎng)，以及公司近期發(fā)布的《地下城與勇士：起源》與《三角洲行動(dòng)》的收入貢獻(xiàn)，公司的本土市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入429億元，同比增長(zhǎng)24%。

《王者榮耀》《穿越火線手游》流水創(chuàng)下歷史新高，《三角洲行動(dòng)》成為行業(yè)近三年發(fā)布的新游戲中平均日活躍賬戶數(shù)最高的游戲。

此外，得益于《荒野亂斗》《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》及《PUBG MOBILE》的收入增長(zhǎng)，一季度騰訊控股的國(guó)際市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入166億元，同比增長(zhǎng)23%，按固定匯率計(jì)算同比增長(zhǎng)22%；得益于手游虛擬道具銷售、音樂(lè)付費(fèi)會(huì)員收入及小游戲平臺(tái)服務(wù)費(fèi)的增長(zhǎng)，騰訊控股的社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為326億元，同比增長(zhǎng)7%。

一季度，騰訊控股的營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入318.53億元，同比增長(zhǎng)20%；金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入549.07億元，同比增長(zhǎng)5%。

騰訊控股表示，公司營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，主要由于廣告主對(duì)視頻號(hào)、小程序及微信搜一搜廣告庫(kù)存的需求強(qiáng)勁，以及用戶參與度提高、廣告平臺(tái)持續(xù)的AI升級(jí)和微信交易生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)化；公司金融科技業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，主要由于消費(fèi)貸款服務(wù)及理財(cái)服務(wù)收入增長(zhǎng)，企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，主要受云服務(wù)收入及商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)的增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)。

盈利能力方面，一季度，騰訊控股的毛利率為56%，同比提高3個(gè)百分點(diǎn)，主要受益于本土市場(chǎng)游戲、小游戲、視頻號(hào)及微信搜一搜等高毛利率收入來(lái)源的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，以及公司支付服務(wù)及云服務(wù)成本效益的提高。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，一季度，騰訊控股的增值服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為60%，同比提高3個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為56%，同比提高1個(gè)百分點(diǎn)；金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為50%，同比提高4個(gè)百分點(diǎn)。三大核心業(yè)務(wù)毛利率均同比提高。

期間費(fèi)用方面，一季度，騰訊控股的銷售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支為79億元，同比增長(zhǎng)4%，占收入的百分比為4%，同比下降1個(gè)百分點(diǎn)。騰訊控股表示，一季度，公司加大了對(duì)AI原生應(yīng)用程序的推廣力度，減少了新游戲發(fā)布的廣告開(kāi)支。

一季度，騰訊控股的一般及行政開(kāi)支為336億元，同比增長(zhǎng)36%，增長(zhǎng)主要來(lái)自一次性股份酬金開(kāi)支40億元，以及為支持AI相關(guān)業(yè)務(wù)而增加的研發(fā)開(kāi)支。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，2025年一季度，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)到14.02億，同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比增長(zhǎng)1%；QQ的移動(dòng)終端月活躍賬戶數(shù)為5.34億，同比下滑3%，環(huán)比增長(zhǎng)2%；騰訊控股的收費(fèi)增值服務(wù)付費(fèi)會(huì)員數(shù)為2.68億，同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比增長(zhǎng)2%。

加碼AI，騰訊控股一季度研發(fā)開(kāi)支增長(zhǎng)21%

騰訊控股表示，一季度，AI能力已經(jīng)對(duì)公司效果廣告與長(zhǎng)青游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，公司亦加大了對(duì)元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新AI機(jī)遇的投入。

舉例來(lái)看，騰訊控股在微信內(nèi)推出了AI功能，以提供更具互動(dòng)性的用戶體驗(yàn)，并提升內(nèi)容創(chuàng)作者和開(kāi)發(fā)者的工作效率。例如，騰訊控股將AI服務(wù)元寶添加為微信聯(lián)系人，以大語(yǔ)言模型賦能微信搜一搜，并在公眾號(hào)提供文生圖工具。

此外，騰訊控股通過(guò)提升生成式AI能力，升級(jí)了廣告技術(shù)平臺(tái)。例如，改進(jìn)圖像生成與視頻編輯功能以加速?gòu)V告制作，推出數(shù)字人解決方案以促進(jìn)直播活動(dòng)，以及加深對(duì)商品與用戶興趣的理解以提升推薦效果。

騰訊控股還通過(guò)接入大語(yǔ)言模型能力，提升了騰訊云音視頻解決方案的內(nèi)容生成、媒體處理和實(shí)時(shí)互動(dòng)的體驗(yàn)。

公告顯示，一季度，騰訊控股的資本開(kāi)支為274.76億元，同比增長(zhǎng)91%，其資本開(kāi)支主要包括對(duì)IT基礎(chǔ)設(shè)施（包括計(jì)算機(jī)設(shè)備、零配件及軟件）、數(shù)據(jù)中心、土地使用權(quán)、辦公園區(qū)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)（不包括媒體內(nèi)容）的投入。

一季度，騰訊控股就研發(fā)產(chǎn)生的開(kāi)支約為189.10億元，同比增長(zhǎng)21%；其用于資本開(kāi)支所支付的現(xiàn)金為230億元，主要用于支持AI相關(guān)的業(yè)務(wù)發(fā)展。

騰訊控股表示，在AI戰(zhàn)略投入階段，公司現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)桿桿有助于消化AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健。同時(shí)，這些戰(zhàn)略性的AI投入將為用戶與社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，并為公司產(chǎn)生長(zhǎng)期、可觀的增量回報(bào)。

騰訊控股總裁劉熾平在業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，廣告業(yè)務(wù)未來(lái)有非常長(zhǎng)的增長(zhǎng)“跑道”，騰訊控股將通過(guò)技術(shù)驅(qū)動(dòng)流量與時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)，通過(guò)AI優(yōu)化內(nèi)容推薦，來(lái)延長(zhǎng)這條跑道。

例如，通過(guò)AI精準(zhǔn)推送用戶感興趣的內(nèi)容，用戶使用時(shí)長(zhǎng)可顯著提升，并帶動(dòng)公司廣告收入增長(zhǎng)。同時(shí)，公司可以將新增廣告庫(kù)存的釋放保留到未來(lái)，進(jìn)一步延長(zhǎng)增長(zhǎng)周期。

此外，劉熾平表示，在過(guò)去一個(gè)季度，騰訊元寶的用戶基數(shù)出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，同時(shí)，公司通過(guò)優(yōu)化用戶體驗(yàn)成功提升了留存率。當(dāng)前階段，聊天交互仍是AI產(chǎn)品的主要形態(tài)。AI產(chǎn)品的下一個(gè)發(fā)展階段將是增加更多的新功能，支持用戶完成復(fù)雜任務(wù)。

騰訊控股將重點(diǎn)開(kāi)發(fā)新功能，如接入微信生態(tài)服務(wù)、深化內(nèi)容生成能力，依托微信獨(dú)特的社交關(guān)系鏈、內(nèi)容生態(tài)和小程序服務(wù)，打造“AI+社交+服務(wù)”的獨(dú)特體驗(yàn)。