在連續上漲后，今日歐線集運大跌5.65%，價格回到1700點以下。此次行情大幅回調，主要是因為短期漲幅過，大漲后技術面有調整需求，其次是漲價預期存疑。赫伯羅特、達飛等船商6月初在線訂艙報價雖有小幅提漲，但此前多次漲價嘗試失敗導致投資者對實際落地缺乏信心，疊加歐線貨量未明顯增加，引發市場對后續運價支撐力度的擔憂。此外，基本面供需過剩。5月歐線周均運力環比減少5%，但6月存量運力環比增加6%至28.8萬TEU，同比增幅達11%，同時大量新增集裝箱船投入市場，疊加紅海航線恢復預期，運力供給顯著超過需求增。預計集運盤面后續將逐步回歸波動收斂，08合約作為旺季合約，在短期無法證偽歐線同步提價的情況下，預計延續跌幅有限。

【機構觀點】

申銀萬國：自5月12日中美關稅貿易摩擦階段性緩和，除了一方面帶來宏觀情緒的轉向和升溫外，同時美方對中方出口貨物關稅由此前的145%降至30%，帶動美線貨量回歸和搶出口現象，美線運價已開始上漲，帶動美線旺季的提前開啟。對于歐線而言，此前美線外溢的運力將回歸，同時可能存在歐線運力調往美線的可能，美線旺季開啟可能帶來的歐線旺季同步開啟和運價上行，以及美線可能的港口擁堵帶來的供應鏈紊亂，這也是近期市場出現大幅反彈的主要原因。市場預期先行，但實際基本面上尚未看到歐線實質性的驅動，目前5月底大柜均價為1700美元左右，06合約作為不久將到期交割的合約，預計波動區間有限，后續將逐步回歸波動收斂。08合約作為旺季合約，在短期無法證偽歐線同步提價的情況下，預計延續偏強態勢。

廣州期貨：MSC和HPL六月宣漲至大柜3200美元，EMC六月線上報價提漲至約1855/3060，馬士基五月最后一周線上暫報約937/1581。Vizion表示美國方面預訂從中國輸美的集裝箱運輸訂量激增，截至5月14日的七天平均預訂量上升277%至21530標準箱。部分船次調配回歸美線，暫免部分關稅的搶運窗口期間運輸需求反彈，近月受樂觀情緒支撐，不過當前盤面接近2月前高，前期多單可考慮部分離場鎖定收益。期價隨資金博弈波動，謹慎操作。