汽勢(shì)Auto-First｜撒馬爾

進(jìn)入2025 年，吉利的一系列大行動(dòng)不斷，也帶來(lái)諸多疑問(wèn)：極氪的私有化邏輯、人事大調(diào)整、輪值總裁制度、底層思考到底是什么？吉利控股集團(tuán)旗下各品牌將整合到何種程度、如何繼續(xù)整合。

首先，在回答為什么0175（吉利股票代碼)和極氪要這么快整合的問(wèn)題時(shí)，吉利汽車(chē)的回答直截了當(dāng)：時(shí)間不等人。

其次是吉利交出了一份亮眼的季度報(bào)。第一季度，吉利汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入725億，同比增長(zhǎng)25%。歸母凈利潤(rùn)56.7億，同比增長(zhǎng)264%，盈利能力顯著提升。第一季度，公司毛利總額大幅提升至114億元，毛利率達(dá)15.8%。

在一季度業(yè)績(jī)發(fā)布后，吉利舉辦了一場(chǎng)線上線下結(jié)合的業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)，官宣了管理層的多項(xiàng)人事調(diào)整，解答了合并、新車(chē)、海外市場(chǎng)等部分疑問(wèn)。

1.人事大調(diào)整

李東輝將出任吉利控股集團(tuán)副董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)董事局日常工作管理和集團(tuán)投融資管理，并在資本運(yùn)作、重大對(duì)外合作項(xiàng)目等方面發(fā)揮重要作用。

安聰慧將出任吉利控股集團(tuán)CEO，全面負(fù)責(zé)吉利控股集團(tuán)運(yùn)營(yíng)管理工作。合并完成前，安聰慧仍擔(dān)任極氪科技集團(tuán)CEO。

桂生悅?cè)該?dān)任吉利汽車(chē)控股有限公司(0175.HK)行政總裁（CEO）及執(zhí)行董事。

淦家閱將出任港股上市公司經(jīng)營(yíng)主體吉利汽車(chē)集團(tuán) CEO ，權(quán)責(zé)范圍從管理吉利銀河和中國(guó)星品牌擴(kuò)大至吉利自有所有汽車(chē)品牌。桂生悅繼續(xù)擔(dān)任港股上市公司主體吉利汽車(chē)控股有限公司 CEO 。

同時(shí)為培養(yǎng)年輕復(fù)合型高級(jí)管理人才，戴慶已于 2025 年 3 月 29 日被任命為吉利控股集團(tuán)輪值總裁，向吉利控股集團(tuán) CEO 匯報(bào)工作。

2.“為什么0175（吉利股票代碼)和極氪要這么快整合？”

吉利汽車(chē)的回答直截了當(dāng)：時(shí)間不等人。

“面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和日益復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，吉利汽車(chē)只有改變過(guò)去品牌 ‘小而散、散而亂’ 的現(xiàn)象，進(jìn)行深度整合，把公司的資源凝聚成一個(gè)拳頭，我們才有可能取得勝利?！奔?chē)控股有限公司行政總裁桂生悅在公司今年一季度業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)。

桂生悅稱(chēng)，0175 就是吉利自有乘用車(chē)品牌的旗艦上市公司，就是吉利全部自己擁有的品牌的旗艦上市公司，回歸一個(gè)吉利。

這么快整合，主要存在三個(gè)問(wèn)題：

整合效率低、溝通成本高：極氪與吉利分別為獨(dú)立上市公司，整合過(guò)程中需經(jīng)董事會(huì)甚至股東大會(huì)批準(zhǔn)，周期長(zhǎng)、效率低，延誤市場(chǎng)節(jié)奏。

內(nèi)部利益不一致，削弱協(xié)同效應(yīng)：各自為政難以真正協(xié)同，團(tuán)隊(duì)之間為爭(zhēng)取自身公司利益傾斜，可能掣肘整合成果，甚至拖累資源配置。

市場(chǎng)不再容錯(cuò)，必須提速求生：中國(guó)智能電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入淘汰賽階段，留給車(chē)企“試錯(cuò)”的時(shí)間窗口已關(guān)閉。吉利必須通過(guò)全面合并，才能在體系效率、品牌協(xié)同、資源調(diào)度等層面全面提升競(jìng)爭(zhēng)力。

3.三大新目標(biāo)

合并后的增長(zhǎng)性效益要達(dá)到 5% 以上；研發(fā)/管理/營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用效率內(nèi)部目標(biāo)希望達(dá)到 15%~20% 左右。

今年二季度，吉利汽車(chē)至少要在研發(fā)費(fèi)用上比去年同期節(jié)省 9 億元。

4.極星、Smart、路特斯等品牌不屬于吉利全資擁有的品牌，吉利控股目前并無(wú)收購(gòu)這些品牌的計(jì)劃。

5.五大新車(chē)

今年極氪和領(lǐng)克兩個(gè)品牌共有五款全新車(chē)型發(fā)布。

除極氪 007GT、領(lǐng)克 900 外，二季度會(huì)有領(lǐng)克 Z10 的混動(dòng)車(chē)型，極氪的 9X 也會(huì)推出；四季度會(huì)有極氪 8X；5 款產(chǎn)品會(huì)對(duì)極氪公司的銷(xiāo)量和毛利率起到貢獻(xiàn)。

在2025年，吉利汽車(chē)集團(tuán)將推出9 款全新新能源產(chǎn)品。其中，銀河將有4款全新新能源產(chǎn)品上市，除了已經(jīng)上市的星耀8，還有一款1款基于GEA架構(gòu)打造的中型主流插混轎車(chē)。此外，四季度，吉利銀河還將面對(duì)C端用戶推出第五代可醇、可電、可油的超醇電混產(chǎn)品，轎車(chē)和SUV雙車(chē)齊發(fā)。

6.極氪領(lǐng)克合并后的成果

財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，一季度綜合毛利率達(dá)到19.1%，極氪做到了21.2%，按照香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，極氪已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。

合并領(lǐng)克之后的極氪科技集團(tuán)省了多少錢(qián)？吉利官方表示，在營(yíng)銷(xiāo)投入和管理費(fèi)用方面，極氪去年一季度銷(xiāo)售費(fèi)用為21.7億，去年四季度是31.4億，今年一季度銷(xiāo)售費(fèi)用為20億，同比環(huán)比都呈現(xiàn)大幅下滑，管理費(fèi)用也大幅下降。

研發(fā)方面，去年一季度極氪和領(lǐng)克研發(fā)費(fèi)用總和為23.3億，去年四季度是39.1億，今年一季度是29.1億，環(huán)比直降10億元，研發(fā)費(fèi)用率從去年一季度13.2%降到了今年的一季度的11.9%。

7.整合后更加強(qiáng)調(diào)各品牌的差異化

要打造四大品牌的生態(tài)圈，極氪還將會(huì)將繼續(xù)定位豪華、極致；領(lǐng)克將定位潮流、年輕、運(yùn)動(dòng)、時(shí)尚；銀河定位高價(jià)值的主流新能源品牌；中國(guó)星聚焦節(jié)能化、智能化的燃油車(chē)。

8.打造海外大市場(chǎng)

第一個(gè)是中東市場(chǎng)，爭(zhēng)取做到中國(guó)品牌第一位，做到 5 萬(wàn)臺(tái)以上；

第二在東歐和泛歐市場(chǎng)年銷(xiāo)目標(biāo) 15-20 萬(wàn)臺(tái)。

另外在亞太市場(chǎng)，要打造第二個(gè) 10 萬(wàn)級(jí)以上的區(qū)域，一季度銷(xiāo)量 2.7-2.8 萬(wàn)臺(tái)，再?gòu)娜陙?lái)看的話，超過(guò)10萬(wàn)臺(tái)，就非常有把握了。

第三個(gè)大市場(chǎng)就是拉美市場(chǎng)，借助經(jīng)銷(xiāo)商資源，快速推動(dòng)新能源產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年也會(huì)打造 5 萬(wàn)臺(tái)以上的大市場(chǎng)。

在歐洲，也會(huì)聚焦領(lǐng)克歐洲戰(zhàn)略，包括領(lǐng)克 08、領(lǐng)克 01，這些產(chǎn)品現(xiàn)在都陸陸續(xù)續(xù)都會(huì)在歐洲會(huì)得到全面的效益的體現(xiàn)。

9.海外戰(zhàn)略要注重輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)

淦家閱表示，吉利在海外戰(zhàn)略要注重輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

如果自己建全部廠的話，風(fēng)險(xiǎn)比較大，吉利的國(guó)際化程度比較深，并且國(guó)際化資源在中國(guó)汽車(chē)廠商里面應(yīng)該是最具備條件的，所以我們要充分利用國(guó)際化資源以及當(dāng)?shù)氐囊恍┊a(chǎn)能資源，進(jìn)行全方位的合作。

比如我們?cè)?024年，也建立了三個(gè)工廠，這都是要跟當(dāng)?shù)氐囊恍┖献骰锇?，大家?lái)做的合資工廠，比如埃及、尼日利亞、加納，25 年的話，在越南、印尼、北非、拉美等都有工廠規(guī)劃落地。

10.什么樣的公司最終能活下來(lái)？

桂生悅認(rèn)為，要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。

桂生悅表示，長(zhǎng)期主義的含義，就是說(shuō)一家汽車(chē)公司要有全面的能力，就是要有在不同的政策變化下，都能夠有良好發(fā)展的能力。

“一家汽車(chē)公司你要有能力去滿足所有投資者的需求，這才是具有綜合能力。我覺(jué)得吉利在這方面將會(huì)堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。另外，我覺(jué)得未來(lái)的汽車(chē)公司一定是如果它能夠長(zhǎng)期發(fā)展的話，它一定是一個(gè)具有強(qiáng)大制造能力的智能科技公司?！惫鹕鷲倧?qiáng)調(diào)。

橫向拉通、垂直整合應(yīng)對(duì)當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)“一個(gè)吉利”決戰(zhàn)下半場(chǎng)，因?yàn)橄掳雸?chǎng)不僅是應(yīng)對(duì)當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)和中國(guó)市場(chǎng)的決戰(zhàn)，也是全球市場(chǎng)的決戰(zhàn)。