盡管中美在關稅問題上暫時取得了共識，但美國所面臨的危機遠未到畫上句號的時候。近期，一連串的不利消息接踵而至，特朗普或許都恨不得即刻飛往北京，與中方展開緊急會談。

第一個壞消息：中國正在持續減持美債，目前持有的美債規模已下滑至美國第三大債權國的位置。

根據美國財政部本周五公布的數據顯示，截至今年3月底，中國所持有的美債余額已經降至7654億美元。

經過這一輪減持操作，中國持有美債的規模被英國反超。當下，日本、英國和中國依次占據美國前三大債權國的席位。

中國減持美債對美國來說絕非好事，其中的道理其實不難明白。

在過去，中國增持美國國債這一行為，常被看作是對美國經濟增長前景抱有積極預期，同時也是中美關系處于相對穩定狀態的一種信號。

不過，自2019年起，形勢出現了明顯的轉變。中國逐步削減所持有的美債規模。這一減持操作，其實向外界釋放了兩層關鍵信息。其一，表明中國對美債的信心相較于以往有所減弱；其二，也暗示著中美關系逐漸趨緊，在此背景下，持有大量美債在安全性上存在潛在風險。

自關稅戰爆發后，市場情緒遭受重創，眾多投資者紛紛大規模拋售美債。這股拋售浪潮直接推動美債收益率大幅飆升，美國聯邦政府的債務狀況也因此陷入極為危險的境地，仿佛隨時可能陷入債務違約的泥潭。不難想象，當時的特朗普政府想必為此憂心不已、如坐針氈。

盡管在關稅戰期間，并無確鑿消息顯示中國也加入了減持美債的大軍，但考慮到中國持有美債的規模極為龐大，哪怕只是進行小幅度的拋售，都極有可能引發美債市場的劇烈震蕩，進而對美國的金融體系造成沉重打擊。

如今，中國雖已降至美國第三大債權國，但手中仍握有超過7600億美元的美債。如此龐大的持倉規模，無疑如同懸在特朗普（以及后續美國政府）頭頂的一把“達摩克利斯之劍”，時刻警示著美國政府，中美之間的經濟紐帶以及美債市場的穩定，對雙方而言都意義重大、不容有失。

第二條不利消息，世界貿易組織正計劃對臨時仲裁機制進行擴充。

近年來，全球貿易爭端不斷涌現，然而世界貿易組織（WTO）在應對這些爭端時所發揮的作用卻難以令人滿意，這也導致“世貿無用論”的論調甚囂塵上。

本周三，世貿組織總干事伊維拉提出一項舉措，即擴充臨時仲裁機制，試圖借此解決世貿組織功能失調的難題。這一舉措，從常規角度看可視為世貿組織的改革動作，但細細品味，又隱隱帶有針對美國的意味。

此前，特朗普曾多次對世貿組織提出批評。他聲稱，以世貿組織為基礎的多邊自由貿易體系已然崩潰，世貿組織的存在價值大打折扣。

但實際上，特朗普對世貿組織的這些指責，表面上看是在指出其存在的問題，實則是為其發動關稅戰、破壞世貿組織規則的行為開脫找借口。

如此看來，世貿組織此次計劃推進的改革，從某種意義上來說，是對特朗普相關不當行為的一種約束。對于美國而言，這顯然不是一個好消息。

第三則不利消息，中國針對美國的稀土出口管制措施依舊未見解除跡象，眾多美企已然按捺不住，心急如焚。

據《南華早報》報道，受中國出口限制政策的作用，當下美國企業的稀土庫存陷入嚴重短缺的艱難處境，這已然給它們的生產經營活動帶來了極為明顯的沖擊。

有美國企業向港媒表示，當下從中國獲取稀土困難重重。若想達成進口，必須先獲得中國的許可，而審批流程至少要花費45天時間。不僅如此，中方還明確要求美企簽署“產品不含管控材料”的擔保文件。

美企方面反映，其稀土庫存已近乎告罄。倘若無法及時補充稀土，位于拉美和非洲的生產基地將面臨停工停產的風險。

這家美國企業的艱難處境，不過是眾多依賴稀土生產經營的美企現狀的一個縮影。可以想見，其他同樣需要稀土來維持生產運營的美企，如今恐怕也面臨著相似的糟糕局面。

而近期傳來的三條不利消息，更是成為促使特朗普向中國釋放緩和信號的直接因素。

本周五，特朗普向美國媒體透露，他愿意親自前往北京，與中方面對面展開談判，并著重強調中美關系至關重要。

從這一表態不難看出，中美關稅戰這場激烈的交鋒，讓特朗普切實感受到了壓力，也讓美國深刻認識到了中國所具備的強大實力。