【導(dǎo)讀】電投能源擬發(fā)行股份加支付現(xiàn)金，收購大股東旗下白音華煤電100%股權(quán)

中國基金報(bào)記者 南深

停牌約兩周后，400億元市值的褐煤龍頭電投能源重組預(yù)案初步亮相。

5月18日下午，電投能源公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買國家電投集團(tuán)內(nèi)蒙古能源有限公司（以下簡稱內(nèi)蒙古公司）持有的白音華煤電100%股權(quán)。同時(shí)，公司擬向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

截至預(yù)案簽署日，標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格尚未最終確定。從標(biāo)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，其2024年的凈資產(chǎn)和凈利潤分別達(dá)到約70億元和14億元，預(yù)計(jì)將達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，但不構(gòu)成重組上市。因交易對方內(nèi)蒙古公司為電投能源實(shí)控人國家電投控制的企業(yè)，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

電投能源股票將于2025年5月19日（星期一）開市起復(fù)牌。

交易將顯著增加上市公司

資產(chǎn)規(guī)模及業(yè)務(wù)實(shí)力

預(yù)案顯示，白音華煤電主營業(yè)務(wù)為煤炭、鋁及電力產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。其煤炭產(chǎn)品主要銷售給內(nèi)蒙古、吉林、遼寧等地區(qū)燃煤企業(yè)，用于火力發(fā)電、地方供熱等方面；電力產(chǎn)品主要銷售給國家電網(wǎng)及電力用戶等；鋁產(chǎn)品主要包括鋁液和鋁錠，其中鋁液主要銷售給周邊鋁加工企業(yè)，鋁錠主要銷往東北等地區(qū)。

標(biāo)的公司擁有白音華礦區(qū)二號露天礦的采礦權(quán)，煤炭核定產(chǎn)能1500萬噸/年，主產(chǎn)煤種褐煤具有低硫、低磷、高揮發(fā)分、高灰熔點(diǎn)優(yōu)勢，主要用于火電、供熱等。隨著大東北區(qū)域內(nèi)煤炭落后產(chǎn)能的退出，區(qū)域內(nèi)煤炭需求缺口進(jìn)一步加大，為煤炭穩(wěn)產(chǎn)促銷提供了良好契機(jī)。截至2024年12月末，標(biāo)的公司擁有1500萬噸/年褐煤產(chǎn)能、262萬千瓦火電和40.53萬噸/年電解鋁產(chǎn)能。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，標(biāo)的公司截至2025年一季度末的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別達(dá)到254億元和75.4億元。2023年、2024年及2025年一季度，標(biāo)的公司的營業(yè)收入分別為73.62億元、114億元和29.1億元，歸母凈利潤分別為5.43億元、13.95億元和4.29億元，呈穩(wěn)增勢頭。

而截至2025年一季度末，電投能源的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別是533億和363億元；2024年公司的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別是298億元和58.7億元。電投能源表示，本次交易完成后，將顯著增加上市公司資產(chǎn)規(guī)模及業(yè)務(wù)實(shí)力，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將明顯增加，從而提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

電投能源為國家電投

在內(nèi)蒙古區(qū)域資源整合平臺

資料顯示，電投能源的主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷售煤炭、鋁及電力產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，本次交易完成后，上市公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。

電投能源煤炭產(chǎn)品主要銷售給內(nèi)蒙古、吉林、遼寧等地區(qū)燃煤企業(yè)，用于火力發(fā)電、煤化工、地方供熱及農(nóng)牧民取暖用煤等方面；電力產(chǎn)品主要銷售給東北電網(wǎng)、華北電網(wǎng)及蒙東電力用戶；鋁產(chǎn)品主要包括鋁液和鋁錠，其中，鋁液主要銷售給周邊鋁加工企業(yè)，鋁錠主要銷往東北、華北地區(qū)。

該公司是國家電投在內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)煤炭、火力發(fā)電及電解鋁資源整合的唯一平臺和投資載體，利用煤炭成本優(yōu)勢+充沛的電力資源，形成了良好業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，具備較好的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

近年電投能源的分紅水平較高，市值也穩(wěn)步增長。截至5月16日，公司最新市值是400.1億元。

校對：紀(jì)元

制作：小茉

審核：木魚

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