5月16日，華商能源（00206.HK）召開(kāi)年度股東大會(huì)。公司成立30載，面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，近年憑借一張“業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”牌，劍指新能源以及IMO新規(guī)則下船海配套低碳裝備市場(chǎng)，斬獲風(fēng)帆、甲醇燃料供給系統(tǒng)等多項(xiàng)船海配套業(yè)務(wù)訂單，以斐然成績(jī)，交出了一份亮點(diǎn)頻現(xiàn)的2024年年度“答卷”。

夯實(shí)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，也能更好賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2024年，華商能源加大了科技研發(fā)力度，不斷成功研制新產(chǎn)品，包括負(fù)壓振動(dòng)篩、柔性制氫電源、堿性電解水制氫裝備等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

未來(lái)，公司還將重點(diǎn)推動(dòng)風(fēng)帆技術(shù)、氨燃料供應(yīng)系統(tǒng)、船用吊機(jī)樣機(jī)、海工吊機(jī)控制系統(tǒng)、變頻器集成開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目的研發(fā)。

營(yíng)收穩(wěn)健 毛利率創(chuàng)新高

根據(jù)華商能源公布的2024年財(cái)報(bào)顯示，華商能源2024年毛利達(dá)4150萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)1%；毛利率從2023年的22.6%增長(zhǎng)至2024年的24.9%，創(chuàng)下新高；凈溢利率也穩(wěn)步提升至 5.5%，盈利勢(shì)頭持續(xù)保持穩(wěn)健。對(duì)于毛利及毛利率的提升，華商能源在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要由于年內(nèi)陸地鉆機(jī)設(shè)備及服務(wù)毛利較高，有效管理庫(kù)存而相關(guān)撥備減少所致。

此外，負(fù)債方面，公司按總負(fù)債除以總資產(chǎn)計(jì)算的負(fù)債比率由2023年的46.1%下降至2024年的42.2%。華商能源表示，將繼續(xù)有效管理資金，保持充裕的資金及財(cái)務(wù)穏健，維持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及風(fēng)險(xiǎn)管理之間的平衡。

華商能源整體營(yíng)收表現(xiàn)也十分穩(wěn)健。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.7億美元，歸母凈利潤(rùn)916萬(wàn)美元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為878萬(wàn)美元。基本每股收益為0.29美仙，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.17%。今日舉行的年度股東大會(huì)上已通過(guò)按照每股0.01港元進(jìn)行派息的議案，預(yù)計(jì)合計(jì)派息約3243萬(wàn)港元，增加對(duì)股東的回報(bào).

分業(yè)務(wù)來(lái)看，2024年，華商能源基于裝備制造及總包項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)8656萬(wàn)美元；供應(yīng)鏈及集成服務(wù)收入2576萬(wàn)美元；資產(chǎn)管理及工程服務(wù)收入為5446萬(wàn)美元，同比增加7%。

值得一提的是，公司近六年持續(xù)保持盈利，彰顯出公司強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)適應(yīng)能力，這正是其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程中精準(zhǔn)決策與高效執(zhí)行的有力證明。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)時(shí)，公司積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化成本管控，為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

成果斐然 多點(diǎn)開(kāi)花促增長(zhǎng)

華商能源2024年業(yè)務(wù)發(fā)展的另一大亮點(diǎn)，便是轉(zhuǎn)型成效顯著。這也是其盈利質(zhì)量表現(xiàn)向好的主要因素之一。

華商能源的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，需要追溯至6年前。據(jù)了解，2019年起，公司進(jìn)軍風(fēng)電安裝船裝備領(lǐng)域。2021年，公司以股權(quán)投資方式布局氫能業(yè)務(wù)，拓展綠色能源版圖。2023年1月公司正式宣布更名為華商能源，標(biāo)志著綠色清潔能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，同年入局船海配套業(yè)務(wù)。

目前，華商能源圍繞“氫、機(jī)、電、服”深度發(fā)力，已成功構(gòu)建起多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展的全新格局。華商能源還在這些領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)突破，為公司發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

其中，氫能業(yè)務(wù)作為華商能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的核心方向之一，去年取得了重大突破。

華廈氫能“離網(wǎng)高性能堿性電解水制氫裝備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目榮獲香港TERA-Award智慧能源創(chuàng)新大賽金獎(jiǎng)，還成功入圍中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)制氫設(shè)備集中采購(gòu)供應(yīng)商行列。這不僅是技術(shù)實(shí)力的體現(xiàn)，更意味著公司在主流制氫裝備市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟。

船海裝備配套業(yè)務(wù)同樣在轉(zhuǎn)型中煥發(fā)出新的活力。

其風(fēng)帆產(chǎn)品方面，與 BAR Technologies 聯(lián)合研發(fā)的翼型硬質(zhì)風(fēng)帆實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化突破，全年簽訂十余套銷售訂單，并與上海外高橋造船有限公司、揚(yáng)子江船業(yè)集團(tuán)等頭部船廠達(dá)成合作意向。華商能源風(fēng)力助推裝備制造中心目前已具備年產(chǎn)36套風(fēng)帆的制造、裝配和發(fā)貨能力。

在綠色燃料供給裝備領(lǐng)域，公司與招商局金陵鼎衡船舶（揚(yáng)州）有限公司成立新能源聯(lián)合研發(fā)中心，加速推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目，為船海業(yè)務(wù)的綠色轉(zhuǎn)型提供了技術(shù)支撐。公司在船舶配套領(lǐng)域?yàn)楸姸嗥髽I(yè)提供核心裝備，充分彰顯了其技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品交付能力。當(dāng)前，全球船舶市場(chǎng)的上行周期為船舶配套市場(chǎng)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展契機(jī)，在中國(guó)船舶工業(yè)的世界大國(guó)地位日益穩(wěn)固的大背景之下, 中國(guó)船舶高端裝備產(chǎn)業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也迎來(lái)了廣闊的機(jī)遇窗口，公司借此東風(fēng)，在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的道路上加速前進(jìn)。

海外市場(chǎng)拓展也是公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)。與墨西哥國(guó)家石油公司（PEMEX）的合作成果顯著，此前已順利完成陸地鉆機(jī)項(xiàng)目前兩臺(tái)鉆機(jī)的交付并獲得高度認(rèn)可，海外市場(chǎng)影響力逐步提升，為公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了更廣闊的國(guó)際舞臺(tái)。隨著全球能源需求的持續(xù)增長(zhǎng)，全球油氣市場(chǎng)逐步釋放發(fā)展?jié)撃?，公司借助?PEMEX 項(xiàng)目中的成功經(jīng)驗(yàn)，不斷拓展海外業(yè)務(wù)版圖，加速融入全球能源市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的國(guó)際化轉(zhuǎn)型。

華商能源的核心產(chǎn)品順利實(shí)現(xiàn)交付。

2024年，公司為新疆客戶9000米鉆機(jī)提供了包括電控、自動(dòng)化、泵組、貓道機(jī)等在內(nèi)的核心裝備。吊裝類產(chǎn)品方面，完成交付了BOP吊等各類型船舶或平臺(tái)吊機(jī)，布放回收系統(tǒng)以及波浪補(bǔ)償舷梯的創(chuàng)新研發(fā)，繼續(xù)豐富產(chǎn)品線；在升降系統(tǒng)產(chǎn)品方面，成功完成多個(gè)大型海上風(fēng)電安裝平臺(tái)升降系統(tǒng)的交付，躋身國(guó)內(nèi)市占率排名前二。

緊抓機(jī)遇 前景廣闊未來(lái)可期

華商能源所轉(zhuǎn)向的新能源相關(guān)市場(chǎng)板塊，前景更是遼闊。

其中，船海配套裝備市場(chǎng)方面，下游船廠受IMO脫碳政策影響疊加老舊船隊(duì)更新，船東不斷推進(jìn)綠色船舶建設(shè)，并尋求清潔能源燃料，包括LNG、綠色甲醇、氨等，主流船廠訂單飽滿，新造船價(jià)格也仍處于高位。

根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，在中國(guó)的船廠訂單截至今年4月初，共有3583艘（93.3 m.CGT），其中，揚(yáng)子江造船、江南造船、揚(yáng)州中遠(yuǎn)海運(yùn)重工等船廠訂單已排至2029年后。

DNV AFI（可替代燃料洞察）平臺(tái)的最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月，共新增了25艘使用替代燃料動(dòng)力的船舶訂單，其中12艘為甲醇燃料動(dòng)力船，7艘LNG燃料動(dòng)力船。新訂單中，以總噸計(jì)，使用替代燃料的船舶占41.59%。從投入運(yùn)營(yíng)及新下單的替代燃料船的情況來(lái)看，不論是LNG、甲醇還是氨，均逐年增長(zhǎng)。

來(lái)源：DNV AFI

這意味著，短期內(nèi)船廠對(duì)綠色燃料供給系統(tǒng)，已較為確切的需求，未來(lái)需求量還有提升的空間。

氫能更是近年來(lái)清潔能源發(fā)展過(guò)程中的“新起之秀”。2024年，氫能首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告。2024年11月正式通過(guò)、2025年1月1日正式施行的首部《中華人民共和國(guó)能源法》，氫能被首次明確納入了能源管理體系。2024年以來(lái)，綠色氫能項(xiàng)目建設(shè)也迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在這樣的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)下，華商能源的新能源、船海配套裝備業(yè)務(wù)，顯然是“乘著東風(fēng)”而行。為更好把握這一市場(chǎng)機(jī)遇，華商能源制定了清晰且具有前瞻性的發(fā)展路徑。

在核心業(yè)務(wù)深化與拓展方面，華商能源聚焦船海配套領(lǐng)域，全力推動(dòng)風(fēng)帆技術(shù)、船用吊機(jī)樣機(jī)等項(xiàng)目研發(fā)，積極引入人工智能、5G 等前沿技術(shù)，不斷強(qiáng)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。在綠色能源業(yè)務(wù)拓展上，公司全力打造氫能全產(chǎn)業(yè)鏈能力，計(jì)劃完成系列化大標(biāo)方電解槽的商業(yè)化驗(yàn)證。通過(guò)以制氫裝備、綠色能源項(xiàng)目投資等為核心業(yè)務(wù)，開(kāi)展多元化投資與合資合作，構(gòu)建起完善的生態(tài)合作體系，為公司在綠色能源領(lǐng)域的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在全球布局與科技創(chuàng)新方面，華商能源依托境外子公司構(gòu)建全球服務(wù)中心體系，加強(qiáng)海外服務(wù)站點(diǎn)建設(shè)，加速清潔能源裝備訂單落地，特別是加大制氫裝備的市場(chǎng)推廣力度；持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦深海電源、柔性制氫等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，深化與科研機(jī)構(gòu)的合作，積極參與國(guó)家示范項(xiàng)目。這一系列舉措，不僅助力公司在全球能源轉(zhuǎn)型的浪潮中把握國(guó)際市場(chǎng)機(jī)遇，更通過(guò)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升公司在全球綠色能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

值得關(guān)注的是，華商能源背靠“招商系”，招商局集團(tuán)正在推動(dòng)百年“招商號(hào)”巨輪，加速推進(jìn)“第三次創(chuàng)業(yè)”。“招商系”中，招商創(chuàng)科成立于2023年12月,承擔(dān)著構(gòu)建招商局“第四產(chǎn)業(yè)板塊”的重任，該板塊，將聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及海洋裝備核心配套的突破；招商工業(yè)更是將船海配套業(yè)務(wù)列為戰(zhàn)略主干之一進(jìn)行發(fā)展。在股東單位的有力支持下，華商能源將迎來(lái)前所未有的發(fā)展空間，通過(guò)協(xié)同創(chuàng)新，有望為公司的科技創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力再“添彩”。

在轉(zhuǎn)型發(fā)展新階段，華商能源在2025年工作會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，將緊跟招商局集團(tuán)戰(zhàn)略步伐，明確發(fā)展定位，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，全力推進(jìn)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，積極鍛造華商能源的先進(jìn)制造能力、穿越周期能力、產(chǎn)業(yè)控制能力，在招商局集團(tuán)“第三次創(chuàng)業(yè)”、招商工業(yè)“再造一個(gè)招商工業(yè)”的新征程中貢獻(xiàn)華商能源力量。

華商能源財(cái)報(bào)表示，展望未來(lái)，2025年是華商能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)之年。面對(duì)智能化、低碳化、國(guó)際化三大發(fā)展趨勢(shì)，華商能源團(tuán)隊(duì)將以堅(jiān)定的戰(zhàn)略定力、敏捷的執(zhí)行能力，緊抓招商局集團(tuán)“科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)”板塊調(diào)整帶來(lái)的機(jī)遇。在能源革命的浪潮中勇立潮頭，不斷推動(dòng)公司朝著全球綠色科技領(lǐng)軍者的目標(biāo)邁進(jìn)；持續(xù)為股東、客戶與社會(huì)創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值，共同書(shū)寫(xiě)華商能源發(fā)展的新篇章。