投資策略——把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)二季度在市場(chǎng)缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的背景下，建議堅(jiān)守啞鈴策略。一方面關(guān)注各類主題交易機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注TMT、軍工、機(jī)械設(shè)備、汽車等板塊細(xì)分結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。另一方面對(duì)于投資風(fēng)格穩(wěn)健的投資者，則建議繼續(xù)關(guān)注資金中長(zhǎng)期入市帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，以低估 值高股息板塊為主，行業(yè)包括銀行、公用事業(yè)、消費(fèi)龍頭等方向。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：房地產(chǎn)，食品，固廢處理，休閑食品，環(huán)保； 主力凈流入概念板塊前五：國(guó)企改革，央企改革，新零售，自貿(mào)區(qū)，一帶一路； 主力凈流入個(gè)股前十：中超控股、成飛集成、湘財(cái)股份、榮科科技、步步高、武漢凡谷、長(zhǎng)江電力、中遠(yuǎn)海控、電投產(chǎn)融、金財(cái)互聯(lián)

今年4月份以來(lái)，超300家上市公司公開(kāi)披露回購(gòu)增持計(jì)劃，金額上限超1000億元，其中有三一重工、美的集團(tuán)、榮盛石化等民營(yíng)企業(yè)，也有中國(guó)石油、中國(guó)中鐵、中遠(yuǎn)海發(fā)等央國(guó)企。同時(shí)，中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)國(guó)新兩家國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司也公開(kāi)宣布擬使用股票回購(gòu)增持貸款資金，加大對(duì)所投上市公司的增持力度。據(jù)了解，截至2025年4月末，上市公司披露的擬申請(qǐng)股票回購(gòu)增持貸款金額上限已超過(guò)1100億元，金融機(jī)構(gòu)與上市公司和主要股東簽訂股票回購(gòu)增持貸款合同金額約2000億元。

全國(guó)電力統(tǒng)一大市場(chǎng)加速推進(jìn)，特高壓與背靠背項(xiàng)目作為全國(guó)電網(wǎng)網(wǎng)架實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)推進(jìn)節(jié)奏加快在即，年內(nèi)有望核準(zhǔn)5—6條特高壓直流、3—4條特高壓交流及5—6個(gè)背靠背項(xiàng)目，“十五五”期間年均有望開(kāi)工6—7條特高壓，核心設(shè)備商有望持續(xù)迎來(lái)訂單大年。同時(shí)，柔直技術(shù)隨著核心部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快，路線滲透率有望提升。

燃?xì)廨啓C(jī)是一種高效熱動(dòng)力裝備，廣泛應(yīng)用于發(fā)電、油氣、航空航天、海洋等領(lǐng)域，發(fā)電作為燃?xì)廨啓C(jī)最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，受益于氣電裝機(jī)預(yù)期上行、北美AIDC發(fā)展帶來(lái)的電力需求以及后市場(chǎng)維保業(yè)務(wù)起量，市場(chǎng)整體料將步入上行周期。投資端，下游整機(jī)環(huán)節(jié)海外OEM占據(jù)主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)廠商尚處于發(fā)展初期，但上游核心零部件供應(yīng)環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)廠商已與海外OEM展開(kāi)深度合作，有望充分受益行業(yè)周期向上的發(fā)展紅利，因此建議積極關(guān)注上游核心零部件環(huán)節(jié)的投資機(jī)遇。

近日，恒瑞醫(yī)藥、寧德時(shí)代相繼宣布正式通過(guò)港交所上市聆訊，與此同時(shí)，賽力斯、兆威機(jī)電、東鵬飲料等多家A股公司近期宣布擬赴港上市。打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，強(qiáng)化全球化布局是眾多赴港上市的A股公司的共同目標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)，A股公司對(duì)“A+H”上市的興趣日益濃厚。在港交所和香港證監(jiān)會(huì)為高市值A(chǔ)股上市公司開(kāi)辟快速通道以及A股企業(yè)持續(xù)推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略的背景下，“A+H”上市模式持續(xù)得到青睞，為香港IPO市場(chǎng)的發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

上證指數(shù)在利好的刺激下沒(méi)有突破3400點(diǎn)，反而是出現(xiàn)了明顯的回調(diào)走勢(shì)，這也表明行情早已經(jīng)走弱了，3400點(diǎn)一線的套牢盤更多了，下次上攻難度會(huì)更大，這里要開(kāi)始防守態(tài)勢(shì)為主。美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏變化，可能影響全球流動(dòng)性變化節(jié)奏，導(dǎo)致可預(yù)測(cè)性下降；美國(guó)計(jì)劃對(duì)其貿(mào)易伙伴征收對(duì)等關(guān)稅，可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，進(jìn)而拖累其自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最終影響全球性經(jīng)濟(jì)發(fā)展；巴以地緣危機(jī)的升級(jí)，可能影響全球海運(yùn)貿(mào)易發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)連續(xù)跌破5日線與10日線，出現(xiàn)明顯的下行走時(shí)候，這里要注意可能進(jìn)一步走壞的可能性，看來(lái)5月份仍然還是“窮五月”，6月份能不能不要來(lái)，我更害怕了，你直接“七翻身”算了！中美貿(mào)易將影響我國(guó)凈出口，進(jìn)而拖累我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度；我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格若進(jìn)一步下行，將影響國(guó)內(nèi)推動(dòng)消費(fèi)的努力；地方債務(wù)化解依然需要時(shí)間，存在不及預(yù)期可能；而我國(guó)財(cái)政政策發(fā)力節(jié)奏若放慢，可能影響二季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。