巴倫要點(diǎn)

特斯拉中國市場(chǎng)本周即將公布的周度數(shù)據(jù)備受關(guān)注：若上周交付量達(dá)1.3萬輛(同比持平)，則顯示市場(chǎng)回暖；若不及預(yù)期，華爾街可能下調(diào)季度交付預(yù)估。

作者｜阿爾·魯特（Al Root）

編輯｜李婧瀅

Model Y改款車型帶來的銷售增長(zhǎng)是特斯拉第二季度交付量預(yù)期反彈的關(guān)鍵。但投資者仍在尋找該公司品牌形象因CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）的政治立場(chǎng)受損后有所改善的證據(jù)。本周來自中國的周度銷售數(shù)據(jù)可能提供一些線索。

這家電動(dòng)汽車制造商最近的銷售數(shù)據(jù)并不樂觀，第二季度交付預(yù)期面臨風(fēng)險(xiǎn)。唯一值得注意的情況是:目前大部分?jǐn)?shù)據(jù)來自4月份,而馬斯克在4月底宣布將減少政府相關(guān)事務(wù)的投入。

今年第一季度開局不利。特斯拉全球交付量同比下降13%至33.7萬輛,遠(yuǎn)低于華爾街預(yù)期的45.5萬輛。這一落差甚至讓首席財(cái)務(wù)官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈（Vaibhav Taneja）在財(cái)報(bào)電話會(huì)上提及品牌形象"挑戰(zhàn)"。這或許解釋了為何馬斯克承諾將更多時(shí)間投入特斯拉業(yè)務(wù)。

盡管財(cái)報(bào)發(fā)布后特斯拉股價(jià)累計(jì)上漲47%,但銷售并未真正回暖:歐洲主要市場(chǎng)4月銷量同比驟降49%(一季度降45%);美國4月銷量下降13%(一季度降9%);中國二季度前六周上牌量同比減少26%。被視為救命稻草的Model Y改款車型在美國二季度產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅環(huán)比增17%,同比仍下降12%。

中國市場(chǎng)本周即將公布的周度數(shù)據(jù)備受關(guān)注:若上周交付量達(dá)1.3萬輛(同比持平),則顯示市場(chǎng)回暖;若不及預(yù)期,華爾街可能下調(diào)季度交付預(yù)估。當(dāng)前分析師預(yù)計(jì)二季度交付41.2萬輛,環(huán)比增逾20%但同比降7%。

盡管交付預(yù)期下滑,但股價(jià)近期仍保持韌性。投資者正聚焦于即將在奧斯汀推出的自動(dòng)駕駛出租車和機(jī)器人項(xiàng)目。不過銷售回暖無疑更有利于股價(jià)表現(xiàn)。年初至今特斯拉股價(jià)累計(jì)下跌13%,跑輸標(biāo)普500指數(shù)12個(gè)百分點(diǎn)。

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本文為Barron's原創(chuàng)文章。

未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見2025年5月18日?qǐng)?bào)道

Tesla Demand Hasn’t Rebounded Yet. Watch China This Week.

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