2025年5月17-18日，2025清華五道口全球金融論壇在深圳市成功召開。17日下午，主題論壇二 “新形勢下的國際貿易與投資” 順利舉辦。中國進出口銀行原董事長、中國國際經濟交流中心副理事長胡曉煉，聯合國貿發會議投資與企業司司長、聯合國可持續證券交易所倡議主席李楠，國際貨幣基金組織駐華首席代表馬歇爾?米爾斯，中興通訊首席發展官崔麗分別圍繞論壇主題發表見解。清華大學國家金融研究院院長、清華大學五道口金融學院副院長、講席教授田軒主持論壇。

圖為論壇現場

胡曉煉

中國進出口銀行原董事長

中國國際經濟交流中心副理事長

胡曉煉以《新形勢下國際貿易與投資的格局變化》為題發表觀點，指出當前關稅政策對國際貿易投資體系產生沖擊，對于未來國際貿易投資格局走勢提出三點 “再平衡”思考：一是貿易投資中的成本效益再平衡。全球南方新興市場國家在全球貿易投資中的機遇和占比有望提升，而美國制造業回流難度較大；二是全球貿易再平衡，將推動主要經濟體內部經濟結構深度調整。解決貿易不平衡問題需聚焦本國儲蓄、消費、投資等領域的協調發展，指望別國調整而自身不解決結構問題難以實現可持續的貿易平衡；三是貨幣再平衡，促使世界貨幣體系向多元包容方向演進，表現為新興市場貨幣跨境清算作用提高、加密數字貨幣在服務跨境貿易投資中的探索，以及國際貨幣基金組織 SDR 功能提升三大趨勢。

李楠

聯合國貿發會議投資與企業司司長

聯合國可持續證券交易所倡議主席

李楠基于《世界投資報告》指出，自20世紀90年代全球化高峰期投資與貿易高速增長后，國際投資在金融危機后增長長期停滯，疫情后在地緣政治、保護主義等因素作用下連續三年下降。從政策層面，2020年以后發達國家的貿易壁壘及投資限制性政策大幅增長，在關鍵產業領域保護性、投資審查措施顯著增加，而發展中國家更多采取了投資便利化等開放性措施；南南貿易額呈增長趨勢，但存在轉口貿易驅動的復雜性，例如中國與美國直接貿易減少、越南等第三方貿易增長。可持續發展相關領域投資大幅下降，如農業、基礎設施和水資源等領域下降近 30%，項目融資萎縮嚴重。貿易與投資的驅動力和決定性因素有所變化，在傳統的經濟效益效率、產業鏈成本的基礎上，對產業鏈多元化、地緣政治、安全性的考量增加，導致不確定性、風險管理成本增加，投資意愿下降。單邊貿易壁壘和關稅的不確定性導致國際貿易秩序破壞、碎片化的挑戰。2025 年《世界投資報告》以“數字經濟的國際投資”為主題，即將在6月底發布，除了對全球投資趨勢分析，也聚焦數字經濟這一快速增長的領域（年增長 10-12%）。在全球化發展失衡、不平等加劇的時代，數字經濟更需以包容性政策來推動數智時代的均衡發展，消除數字鴻溝，共享數字紅利。

馬歇爾?米爾斯

國際貨幣基金組織駐華首席代表

馬歇爾·米爾斯指出，當前貿易政策的不確定性正在抑制企業投資，削弱供應鏈效率。他認為，貿易緊張局勢和不確定性正在削弱全球經濟活動與創新能力。根據國際貨幣基金組織的模型測算，這類政策對所有主要經濟體都產生了負面影響。米爾斯呼吁各國政府采取建設性方式，推動化解貿易緊張局勢。

他還就中國的應對措施提出了具體建議：在短期內，應加大財政支出力度，以提振內需，并通過擴大社保覆蓋來緩沖外部沖擊。同時，適度寬松的貨幣政策應繼續支持需求增長，增強銀行業的韌性。中期來看，財政政策還應支持房地產領域的調整。長期而言，應推動結構性改革，包括完善社保體系、改善社保繳費體系、減少對產業政策的依賴，從而激發市場活力、提高生產效率，培育新的經濟增長動能。

崔麗

中興通訊首席發展官

崔麗在發言中指出，中興通訊作為經歷全球化進程的企業，深切感受到當前新形勢下數字空間主權爭奪及全球氣候變化帶來的可持續發展壓力，認為企業需從五方面應對挑戰：一是強化產品力，以客戶無法拒絕的競爭力構建優勢；二是打造長期 “護城河”，如中興通訊持續 30 余年保持近 20% 營收占比的研發投入（去年達 250 億元），在長賽道積累核心競爭力；三是推動組織進化，通過數字化轉型向生物型組織升級，強化合規免疫力、供應鏈韌性、響應彈性及外部資源鏈接能力；四是注重輕資產與核心競爭力平衡，以生態圈合作補短板；五是聚焦可持續發展，依托數字基礎設施推動技術外溢與中國智慧輸出，賦能全球數字經濟。

田軒

清華大學國家金融研究院院長

清華大學五道口金融學院副院長、講席教授

田軒在論壇總結發言中指出，四位嘉賓的分享勾勒出 “宏觀格局重構 - 政策工具創新 - 企業微觀實踐” 的完整邏輯鏈。在百年未有之大變局下，國際貿易投資應以 “多邊協作破局保護主義、數字經濟重塑增長動能、區域協同增強韌性” 為發展方向，中國更需在開放與自主創新中精準定位，為全球經濟治理貢獻智慧。

來源丨清華五道口

編輯丨蘭銀帆

審核 | 王晗