世界突然放晴了。北京時(shí)間12日下午三點(diǎn)，中美兩國(guó)發(fā)表中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明，雙方宣布中國(guó)和美國(guó)在4月2日互加的全部關(guān)稅暫停90日，并大幅互降關(guān)稅115%。這場(chǎng)由美國(guó)總統(tǒng)特朗普掀起的史無前例的關(guān)稅鬧劇在一片靜悄悄中被按下了暫停鍵。超預(yù)期的談判結(jié)果令到各界人士都覺得此次關(guān)稅戰(zhàn)有些“虎頭蛇尾”。但這不禁讓人好奇：中美這兩位世界貿(mào)易的頭號(hào)玩家，過去一段時(shí)間在關(guān)稅上打得昏天黑地，怎么突然就愿意坐下來喝杯茶、談?wù)勑牧四兀?/p>

事實(shí)上，這場(chǎng)“暫時(shí)停火”的背后，藏著一連串現(xiàn)實(shí)得不能再現(xiàn)實(shí)的盤算。這不是誰突然變得友善了，也不是哪一方突然良心發(fā)現(xiàn)，而是雙方都在經(jīng)濟(jì)壓力與內(nèi)部問題的夾縫中，發(fā)現(xiàn)了“再打下去，誰都撐不住”的共同認(rèn)知。

美國(guó)“扛不住”了

會(huì)后，參會(huì)人士美國(guó)貿(mào)易代表賈米森·格里爾大使表示：“就像財(cái)政部長(zhǎng)所說，這是非常有建設(shè)性的兩天。重要的是，要認(rèn)識(shí)到我們達(dá)成一致的速度有多快，這表明雙方的分歧或許并沒有想象的那么大。不過這兩天的背后是大量的前期準(zhǔn)備工作。要記得我們來這里的初衷——美國(guó)的貿(mào)易逆差總額高達(dá)1.2萬億美元，因此特朗普總統(tǒng)宣布國(guó)家緊急狀態(tài)以及加征關(guān)稅。我們相信我們與中方伙伴達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議將有助于我們解除國(guó)家緊急狀態(tài)。”

“分歧或許并沒有想象的那么大”，這句話的背景，或許正道出關(guān)稅戰(zhàn)暫停的核心原因——雙方都深受關(guān)稅戰(zhàn)之苦。

先說美國(guó)這邊，談判兩個(gè)星期前，美國(guó)三大零售巨頭沃爾瑪、塔吉特和家得寶的CEO聚攏白宮，與特朗普舉行閉門會(huì)議，三位直接警告其關(guān)稅政策將導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，“兩周后美國(guó)消費(fèi)者將看到空空如也的貨架……價(jià)格也會(huì)被迫上漲”。此言并不假，盡管美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息抑制通脹，但截至2025年3月，美國(guó)核心CPI仍維持在2.8%，其中食品價(jià)格上漲3%。

沃爾瑪其首席財(cái)務(wù)官早前坦言，銷售商品中仍有三分之一來自全球進(jìn)口，并特別強(qiáng)調(diào)“中國(guó)與墨西哥是最重要的供應(yīng)來源”。塔吉特的處境更為艱難，作為以“時(shí)尚平價(jià)”著稱的連鎖百貨企業(yè)，其服裝和家居主力品類幾乎全部依賴海外制造，成本結(jié)構(gòu)根本無法在短時(shí)間內(nèi)調(diào)整應(yīng)對(duì)特朗普發(fā)動(dòng)的關(guān)稅突襲。

美國(guó)全國(guó)零售聯(lián)合會(huì)此前已敲響警鐘。作為涵蓋數(shù)十萬零售企業(yè)的主流行業(yè)組織，該會(huì)在關(guān)稅政策公布當(dāng)日即發(fā)表聲明，明確指出"新關(guān)稅將加劇市場(chǎng)焦慮與不確定性"。據(jù)該組織測(cè)算，運(yùn)動(dòng)鞋、家電及家具等民生必需品價(jià)格可能因此上漲8%-20%，而這些品類恰恰構(gòu)成低收入家庭的基礎(chǔ)消費(fèi)支柱。

而物價(jià)的上漲自然會(huì)最直接的影響特朗普最在乎的民眾支持率，在這樣的背景下，特朗普也隨即緩和了態(tài)度，聲稱不應(yīng)該對(duì)中國(guó)征收145%那么高的關(guān)稅，雖然不會(huì)將關(guān)稅降到0，但是他準(zhǔn)備大幅境對(duì)話關(guān)稅。

另一重壓力來自美國(guó)金融市場(chǎng)。對(duì)等關(guān)稅實(shí)施后，美國(guó)出現(xiàn)了罕見的股債匯“三殺”局面。4月尾，在美聯(lián)儲(chǔ)表示維持利率不變，并認(rèn)為“特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)已帶來通脹和失業(yè)率上升的風(fēng)險(xiǎn)”后，特朗普又在社交媒體公開發(fā)文抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，“‘太遲先生’鮑威爾是個(gè)傻瓜，甚么都不懂。除此之外，我還是挺喜歡他的！石油和能源價(jià)格下跌，幾乎所有成本（包括食品和雞蛋）都在下跌，根本沒甚么通脹，關(guān)稅收入正在涌入美國(guó) —— 這與‘太遲先生’說的恰恰相反！”

在此之前，特朗還揚(yáng)言要解僱鮑威爾。這樣接二連三的威脅言論對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響，導(dǎo)致金融環(huán)境出現(xiàn)嚴(yán)重收緊、債券利息率上升、股市下跌及美元走弱，這也給特朗普帶來不小壓力。

在此次聯(lián)合聲明公布后，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森指出，希望看到中國(guó)對(duì)美國(guó)商品更加開放。貝森特表示，與中國(guó)代表的本次談判是非常好的個(gè)人互動(dòng)，雙方都很好地代表國(guó)家利益。此外，雙方都不希望脫鉤，不希望貿(mào)易禁運(yùn)，并希望看到中國(guó)對(duì)美國(guó)商品更加開放。

可以窺見，在深度全球化的今天，單方面走逆全球化之路是相當(dāng)艱難的，脫鉤并不現(xiàn)實(shí)。美國(guó)原本想的是“別人離不開我”，可現(xiàn)實(shí)卻是“誰都離不開誰”。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓

對(duì)中國(guó)而言，情況也不樂觀。雖然經(jīng)濟(jì)在疫情后逐步復(fù)甦，但出口動(dòng)能仍然疲弱。根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的最新消息，今年前四個(gè)月，中國(guó)對(duì)美出口額同比減2.5%，單論4月份，中國(guó)對(duì)美出口額大幅衰退21%，數(shù)據(jù)的背后，是苦苦掙扎的出口外貿(mào)企業(yè)。雖然政策面上目前已重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)提振內(nèi)需市場(chǎng)，但也難以在短時(shí)間內(nèi)完全替代海外市場(chǎng)，這也使得出口穩(wěn)定成為政策優(yōu)先事項(xiàng)。

同時(shí)，4月整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不見好轉(zhuǎn)，CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）與PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）雙降。CPI同比下降0.1%，與去年同期相比下降 0.1%，連續(xù)第三個(gè)月收縮。在中國(guó)工業(yè)品價(jià)格方面，4 月 PPI 與去年同期相比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，降幅為2.7%，較3月降幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，根據(jù)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，原材料購進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格均有顯著下行，顯示工業(yè)品市場(chǎng)需求疲弱。

樓市方面，中指研究院最新報(bào)告顯示，4月百城新房?jī)r(jià)格按月微漲0.14%，二手房?jī)r(jià)格按月跌幅連續(xù)第二個(gè)月擴(kuò)大至0.69%。雖然核心城市二手房市場(chǎng)維持一定活躍度，但在掛牌量較高情況下，“以價(jià)換量”仍是市場(chǎng)主流。可以看出，樓市要走出低迷還需要一定的時(shí)間。

總體而言，雖然中國(guó)政府近期已祭出一系列刺激措施，包括降息與注入大量流動(dòng)性等措施，但經(jīng)濟(jì)復(fù)甦壓力依舊顯著，在這樣的背景下，也很難和美國(guó)毫無顧忌的“硬碰硬”，畢竟，起碼目前全世界再?zèng)]有可以替代美國(guó)這么大體量的消費(fèi)市場(chǎng)了。

暫停只是喘息 “戰(zhàn)爭(zhēng)”還在后面

關(guān)稅“暫停鍵”就這樣被按下了。雙方都沒有大張旗鼓地宣稱勝利，也沒有急著說這是永久和平，只是默契地各退一步，讓彼此都有喘息的空間。

值得注意的是，這次協(xié)議并非全面撤關(guān)稅，而是留了后路：10%的加征關(guān)稅仍然保留，看似象征性實(shí)則具有戰(zhàn)略意義。這就像兩個(gè)人吵架后不直接擁抱和好，而是選擇“先各自冷靜一下”，保留一點(diǎn)距離，也保留一點(diǎn)談判籌碼，同時(shí)給自己留下一點(diǎn)加強(qiáng)自身實(shí)力的時(shí)間。

至于未來如何，變數(shù)依舊很大，畢竟，真正的戰(zhàn)略從來不是非黑即白的選擇，而是在對(duì)抗與合作之間找到可行的平衡點(diǎn)。這次中美的讓步，不是誰輸誰贏的問題，而是雙方終于承認(rèn)：這是一場(chǎng)沒有贏家的游戲，玩法還需升級(jí)。

這或許是關(guān)稅戰(zhàn)帶來的最有價(jià)值的“教訓(xùn)”。

來源：香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

作者：本刊首席記者 納婕謐