今日早盤，黑色系反彈回落，整體延續弱勢，其中，雙焦日K線小幅收紅，上午反彈受阻后，又有回落，期鋼近兩日跌幅明顯放緩，熱卷略強于期螺，而鐵礦相對偏強，早盤再次觸及730一線，黑鏈指數稍有企穩，現貨方面，上午鋼價整體持穩，少數地區小幅上調10元不等。當前，宏觀炒作再次進入“平靜期”，但昨夜黃金的高開高走，仍顯示市場的避險心態，而產業方面，盤面連續的陰跌，不僅大大打擊了下游拿貨熱情，市場活躍度明顯受限，而且部分地區也有鋼廠采取封庫應對，在此情況之下，后市鋼價走勢如何？且聽分析師詳細解析……

影響鋼價的因素

01

供需雙降，庫存下降37.82萬噸

據市場機構調研顯示：本期，建材產量482.67萬噸，環比下降6.44萬噸，總庫存961.43萬噸，環比下降26.94萬噸，表需509.61萬噸，環比下降27.91萬噸；熱卷產量390.15萬噸，環比下降1.69萬噸，庫存429.9萬噸，環比下降11.57萬噸，表需401.72萬噸，環比增加3.56萬噸；合計建板總產量1191.05萬噸，環比下降9.08萬噸，總庫存1822.64萬噸，環比下降37.82萬噸，表需1228.87萬噸，環比下降21.98萬噸。

從數據來看，本期，樣本鋼材供需雙減，庫存去化速度略有放慢，整體基本面邊際走弱，對鋼價支撐力度略顯不足。分項來看，供給端由增轉降，減量主要來自建材，主因高爐產量小幅下降所致；庫存方面，隨著高溫多雨天氣逐步增多，終端拿貨節奏稍有放緩，且連續陰跌的鋼價，也大大限制了下游采貨熱情，整體活躍度較五一節前進一步走弱，最終使得表需呈現出見頂回落跡象。總的來看，本期鋼材庫存雖延續去化，但降幅收窄，供給雙降之下，基本面邊際走弱，后續還需持續關注天氣以及高爐生產情況。

02

建筑工地資金到位率下降0.21%

據百年建筑調研，截至5月20日，樣本建筑工地資金到位率為58.89%，周環比下降0.21個百分點。其中，非房建項目資金到位率為60.5%，周環比下降0.15個百分點；房建項目資金到位率為50.8%，周環比下降0.53個百分點。

本期，樣本工地資金到位情況明顯轉弱，再次回到4月中旬水平，房建與非房建項目均有下滑，其中，房建項目已實現二連降，從具體調研來看，資金下滑項目的區域分布從北方擴大至西南地區，顯示資金對終端用鋼需求的限制作用略有加大?？偟膩砜?，當前，終端需求面臨天氣以及資金的雙重限制，終端剛需后勁已然不足，在此情況之下，如若鐵水維持高位，那么鋼材也將面臨逐步累庫的情況，屆時，隨著鋼市基本面的邊際走弱，恐將帶動鋼價進一步下行。

現貨基本持穩

據中鋼網APP數據顯示：

建材24個市場中，4個市場跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3259元/噸，較上個交易日下調2元/噸。

熱卷24個市場中，2個市場漲10元/噸，3個市場跌10元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3314元/噸，較上個交易日價格相同。

中厚板23個市場中，1個市場跌10元/噸，14—20mm普中板平均價格3572元/噸，較上個交易日價格相同。

期貨漲跌互現

21日黑色系螺紋鋼主力跌2，收報3061，跌幅0.07%；熱卷主力漲5，收報3211，漲幅0.16%；焦煤主力跌3，收報842，跌幅0.36%；焦炭主力跌2，收報1417.5，跌幅0.14%；鐵礦石主力漲5.5，收報728.5，漲幅0.76%。

綜合觀點

綜合來看，在外部因素作用減弱下，市場更加關注產業數據以及現實，而隨著高溫多雨天氣的增多，產業現實略顯疲弱，且鋼材供需數據也已出現邊際走弱跡象，加之，終端資金下滑情況的擴大，在諸多利空因素的作用下，給鋼價上行增加了難度，盤面上，期螺日線五連收陰，但跌幅明顯減弱，小時級別K線影線明顯加長，顯示多空雙方驅動力均顯不足，不過，MACD于零軸下方形成金叉，短期盤面存有反彈需求，然而中長期偏弱態勢難改，預計明日現貨小幅反彈，幅度0-20元。

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編輯：小尹

作者：新珂