近幾日創業板表現亮眼。

Wind數據顯示，截至5月20日，創業板指在一個多月的時間里上漲了13.35%（20250408-20250520），超過同期上證指數（9.17%）、滬深300（8.6%）和萬得全A（11.29%）表現。

隨著國內基本面延續向新向好發展態勢，疊加中國科技敘事背景、一系列金融政策支持穩市場穩預期，A股有望持續回暖。

而在A股過往的牛市或反彈行情中，創業板指往往能展現出較強的上漲彈性，進攻犀利。

創業板指與可比指數2010年以來走勢對比

數據來源：Wind

統計區間20100601-20250520

分年度看，創業板指也表現突出。

自2010年6月發布以來，2011年-2024年14個完整自然年度的收益率均值為11.44%，明顯優于同期滬深300（4.08%）、中證500（3.91%）。

創業板指數2011-2024年度表現

注：指數各年度漲跌幅數據來源于Wind，創業板指成立基日為2010年5月31日；2020-2024年完整自然年度的漲幅表現分別為： 64.96%、12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%

創業板為何近期走強？能否“王者歸來”？

這些積極因素或將助力創業板：

1、國民經濟頂住壓力穩定增長

今日（5月19日），國家統計局發布數據顯示，4月份全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，全國服務業生產指數同比增長6.0%，社會消費品零售總額同比增長5.1%，國民經濟頂住壓力穩定增長，延續向新向好發展態勢。

2、一攬子金融政策助力

507國新辦會議上，三部委介紹了“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，釋放積極信號。其中央行推出三大類共十項貨幣政策措施，金融監管總局提出八項舉措全力鞏固經濟回升向好的基本面，證監會提出三大舉措持續穩定和活躍資本市場。

后續一攬子金融政策有望加快落地、發揮效果。

3、創業板改革預期升溫

5月19日，中國證監會副主席李明在2025全球投資者大會開幕式上發表講話時指出，近期，證監會將出臺深化科創板、創業板改革政策措施，為企業創新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐。

這一政策預告再次引發市場高度關注，科創板和創業板的改革成為繼公募基金、并購重組改革之后新一輪資本市場改革的核心環節，而“包容與適應”將成為改革措施中的高頻關鍵詞。

4、DeepSeek引領新一輪科技周期

DeepSeek引領的新一輪科技周期已開啟，DeepSeek引發了市場對科技股、甚至整體中國資產重估的熱情。

而中國科技的發展和長足進步有目共睹，AI等新技術成熟和新商業模式清晰催化下，傳統產業整合和新質生產力發展雙雙提速，從底層邏輯上支撐科技賽道。

5、業績增速提升，估值相對較低

根據2025年一季報，創業板指數凈利潤和營收增速大幅超出全市場的增速，且在所有指數中最高；創業板指數營收增速回升幅度在A股主要指數中也是最大的。

數據來源：Wind

數據來源：Wind

另外，Wind數據顯示，截至5月20日，創業板指市盈率（PE-TTM）為31倍，處于過去十年16%分位數，較高的業績增速與較低的估值優勢帶動著市場對創業板指的關注。

6、契合國家戰略，聚焦細分龍頭

從指數成分股的行業分布看，重點覆蓋了電力設備與新能源、醫藥、電子、計算機、非銀金融、通信，新興產業、高新技術企業占比高，成長性突出，兼具價值尺度與投資標的的功能。

而且這些行業代表著中國經濟轉型的方向，契合國家發展戰略，增長潛力巨大。

創業板指中信一級行業權重分布

數據來源：Wind

截至20250520

從成分股看，截至2025年5月20日，創業板指前5大重倉股累計權重40%，大多為細分賽道龍頭，成分股集中度較高。

創業板指前十大權重成分股

數據來源：Wind，截至日期20250520；以上個股不代表融通基金旗下基金的投資標的，個股歷史走勢并不代表未來業績。投資有風險，須謹慎。

謹慎投資。指數過去走勢不代表未來表現。本材料是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或將不時補充、修訂或更新有關信息，但不保證及時發布該等更新。材料中的內容和意見基于對歷史數據的分析結果，不保證所包含的內容和意見在未來不發生變化。本材料在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。

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