穩中蓄勢 結構煥新

編者按

2025年1—4月，中國經濟在復雜的外部環境下展現出強勁韌性，工業、投資與消費三大領域協同發力，呈現“穩中有進、進中提質”的特征——工業生產保持較快增速，裝備制造與高技術產業引領轉型；固定資產投資結構深度調整，新質生產力培育提速；消費市場下沉與升級并行，綠色智能產品重塑需求格局。

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把握好供給端修復與需求端回暖的節奏差

■中國經濟時報記者 胡畔

2025年前四個月，中國經濟在多重挑戰中延續復蘇態勢，工業生產的穩健增長、投資結構的持續優化與消費市場的層級突破，共同勾勒出經濟轉型升級的清晰路徑。

國家統計局近日發布的數據顯示，1—4月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.4%，其中，4月份增長6.1%，制造業PMI雖處于收縮區間，但企業生產經營活動預期指數達52.1%，顯示經營主體信心逐步修復。同時，在41個工業大類中，87.8%的行業實現增長，裝備制造業以9.8%的增速貢獻55.9%的工業增長，其壓艙石作用既源于重型機械、汽車制造等傳統優勢領域的產能釋放，更受益于智能裝備、高端零部件的創新突破。隨著數字技術的深度滲透，服務器產量近2倍增長印證算力需求激增，高技術制造業10%的增速則凸顯產業高端化進程提速。

投資領域則呈現鮮明的新舊動能轉換特征。數據顯示，1—4月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.0%；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長8.0%，折射出經濟對傳統增長路徑的突破。其中，基礎設施投資5.8%的增速持續發揮托底作用，而設備工器具購置投資18.2%的迅猛增長更具標志性意義——這既包含傳統產業智能化改造的剛性需求，也反映新能源、半導體等領域產能擴張的戰略布局。還值得關注的是，制造業投資同比增長8.8%，其中，“新三樣”相關產業鏈貢獻突出：新能源汽車產量增長38.9%帶動鋰電產業61.8%的爆發式增長，太陽能電池33.4%的增速則與分布式光伏裝機熱潮形成共振。這種以終端創新牽引中上游投資的模式，正在重構制造業生態體系。

消費市場的結構變遷揭示居民需求升級的軌跡。數據顯示，1—4月份，縣鄉消費品零售額同比增長5.1%，增速比城區消費品零售額高0.7個百分點。農村物流網絡98%的覆蓋率與農村居民人均可支配收入6.3%的實際增長（2024年），正在推動品質消費下沉加速。同時，在商品消費領域，新能源乘用車51.5%的零售滲透率里程碑，標志著中國汽車產業完成從政策驅動到市場驅動的質變，而消費升級正倒逼供給端技術迭代。此外，實物商品網上零售額增長5.8%雖顯溫和，但即時零售催生便利店零售額9.1%的高增長率，顯示實體商業正通過數字化改造重獲競爭優勢。

不過，在當前經濟運行中，供給端修復與需求端回暖的節奏差異仍需關注。例如，4月份制造業PMI雖低于榮枯線，但企業預期指數保持在擴張區間，反映經營主體對設備更新、消費品以舊換新等政策的期待。而高技術服務業11.3%的投資增速則孕育著數字經濟新動能。值得注意的是，民間項目投資5.8%的增速雖顯積極，但整體民間投資0.2%的增幅仍顯乏力，如何激活民營資本參與新型工業化、新基建領域，將成為鞏固經濟內生動能的關鍵。

總而言之，在復雜多變的全球經濟環境中，中國經濟的結構韌性正在增強，但需警惕外部需求波動與內部預期轉弱的雙重壓力。我們要通過深化改革釋放制度紅利，方能在高質量發展道路上行穩致遠。

總 監 制丨車海剛

監 制丨陳 波 王 彧 楊玉洋

主 編丨毛晶慧 編 輯丨陳姝含