5 月 21 日，愛奇藝（NASDAQ:IQ）發布了截至 2025 年 3 月 31 日未經審計的第一季度財報。在長視頻行業整體面臨短劇沖擊與用戶注意力碎片化的復雜背景下，這份財報數據展現了愛奇藝在當前市場環境中的發展態勢與應對策略。?
營收數據概覽：整體下滑，結構有憂有喜?
財報顯示，一季度愛奇藝總收入為 71.9 億元人民幣，環比增長 9%，但同比下降 9%。從營收結構來看，各業務板塊表現分化明顯。?
會員服務收入依舊是愛奇藝的核心收入來源，一季度達 44.0 億元，環比增長 7%，占總營收比例達 61.2%。財報指出，基礎會員規模創新高，尤其受到年輕及低線城市用戶青睞，其中相當比例為首次訂閱用戶；星鉆會員憑借 “加更禮免費看” 等權益，用戶留存率持續提升。然而，會員收入同比下滑 8%，主要因內容上線量減少所致。這反映出在內容供給方面的變動，對會員業務增長產生了一定程度的制約。?
在線廣告服務收入為 13.3 億元，環比下降 10%，同比下降 10%，品牌廣告與效果廣告收入均呈現收縮態勢。在當前經濟環境以及廣告市場競爭加劇的情況下，廣告主投放預算更加謹慎，長視頻平臺的廣告業務面臨不小的壓力。?
內容發行收入為 6.3 億元，同比下降 32%，主要受電視劇及院線電影發行收入減少影響。這或許與影視行業整體內容產出節奏以及市場對于不同類型內容的需求變化有關。?
令人欣喜的是，其他收入（含微劇、IP 衍生等）為 8.3 億元，同比增長 16%，成為唯一正增長的板塊。這顯示出愛奇藝在微劇等新興業務以及 IP 衍生領域的探索，開始取得一定成效，為公司收入增長注入了新的活力。?
成本控制與盈利能力：成效初顯，仍需持續優化?
在成本方面，愛奇藝一季度總成本為 54.1 億元，同比下降 4%。其中，內容成本為 37.9 億元，同比下降 7%，占營收比例降至 52.7%。公司解釋稱，成本優化源于內容采購策略調整及自制內容效率提升。內容成本的下降，在一定程度上緩解了公司的成本壓力，對于提升盈利能力具有積極意義。銷售及管理費用為 10.3 億元，同比增長 11%，主要因市場推廣投入增加；研發費用為 4.1 億元，同比下降 4%。?
運營層面，愛奇藝實現 Non - GAAP 運營利潤 4.6 億元，環比增長 13%，運營利潤率從 2024 年四季度的 5% 提升至 6%。歸屬于愛奇藝的凈利潤為 1.82 億元，同比下降 72%，Non - GAAP 凈利潤為 3.04 億元，同比下降 64%。利潤縮水主要因去年同期高基數及行業整體承壓影響。盡管利潤同比有所下降，但從環比數據以及運營利潤率的提升來看，愛奇藝在成本控制和運營效率提升方面的努力，已經在逐步改善公司的盈利狀況。?
業務策略亮點：“長劇集 + 微劇” 雙輪驅動，海外業務擴張?
愛奇藝 CEO 龔宇在財報電話會中透露，目前愛奇藝平臺有約 1.5 萬部微劇，收費與免費各占一半，用戶看微劇的習慣正在形成，對比 4 月和去年 12 月，微劇重度用戶增長了 3 倍。這表明愛奇藝在微劇領域的布局，已經吸引了大量用戶，微劇業務發展態勢良好。通過 “長劇集 + 微劇” 雙引擎策略，愛奇藝試圖滿足不同用戶群體在不同場景下的觀看需求，進一步擴大用戶覆蓋面，提升用戶粘性。?
在海外業務方面，一季度愛奇藝國際版收入同比增長超 30%，廣告收入同比增長 40%，日均會員數創歷史新高。這顯示出愛奇藝在國際市場的影響力逐漸提升，海外業務增長潛力巨大。通過拓展海外市場，愛奇藝能夠獲取新的用戶群體和收入來源，增強公司在全球范圍內的市場競爭力。?
未來展望：機遇與挑戰并存?
從愛奇藝一季度財報來看，公司在營收結構調整、成本控制以及新業務拓展方面已經取得了一些成果。然而，長視頻行業的競爭依然激烈，短劇的沖擊、廣告市場的不確定性等因素，仍將給愛奇藝未來發展帶來挑戰。?
未來，愛奇藝需要持續優化內容策略，在保證長劇集內容質量和市場競爭力的同時，合理規劃微劇業務發展，實現長劇集與微劇的協同發展。在廣告業務方面，需探索更多創新的廣告形式和合作模式，以吸引廣告主，提升廣告收入。海外市場方面，要繼續加大投入，深入了解不同地區用戶需求，進一步拓展國際市場份額。只有積極應對挑戰，抓住市場機遇，愛奇藝才能在不斷變化的市場環境中保持良好的發展態勢，實現可持續增長。?