當中國物流行業正經歷從傳統模式向數字化、智能化的深刻轉型，數字貨運平臺之間的競爭已從單純的規模擴張，演變為技術、生態與服務的多維較量。如何在新的競爭環境中構建不可復制的核心競爭力，實現技術創新與業務場景的深度融合，已經成為頭部企業的關注焦點。

5月21日，數字貨運平臺滿幫集團（YMM.US）發布的2025年一季報引發市場關注。在物流行業數字化轉型加速的背景下，滿幫以營收27億元、非美準則下凈利潤13.9億元的成績單，驗證了其商業模式的可持續性。值得關注的是，平臺整體履約率攀升至39.2%的歷史峰值，直客貨主履約單量占比突破51%，展現出平臺生態的良性進化。

這兩年來，在國家致力于降低全社會物流成本的戰略下，以滿幫為代表的數字貨運平臺發揮著關鍵作用。而滿幫亮眼的數據不僅展現出其自身的蓬勃發展，更折射出中國數字貨運行業在降本增效國家戰略推動下的高速發展態勢。

滿幫集團董事長張暉表示，2025年第一季度，“在充滿機遇和挑戰的經濟環境下，滿幫堅持以數字化、智能化驅動公路貨運行業降本增效。堅持對品牌和線上拉新長期投入，貨主規模高速增長，用戶結構持續優化；通過司機行為分、優先卡、好貨秒搶、司機會員等機制，司機生態和匹配效率不斷改善。”

貨主會員規模突破110萬人 核心運營數據創新高

在持續推進履約服務的精細化運營下，滿幫一季度核心運營指標再創歷史新高，在用戶拉新、運力和匹配質量上均取得了里程碑式的進展。報告期內，滿幫履約訂單數達4820萬單，同比增長22.6%，持續領跑貨運行業。

管理層介紹，履約單量的增長主要受益于貨主規模的持續提升，以及用戶結構變化帶來的履約效率的進一步改善。

值得一提的是，滿幫“全國貨運、總量第一、跨城更省”的品牌心智和產品價值得到持續滲透。一季度，滿幫發貨貨主月活平均達276萬人，同比增長28.8%。同時，貨主會員規模突破110萬人，直客貨主履約單量占比進一步提升至51%的新高，標志著平臺用戶結構持續優化，運營生態健康度顯著提升。整體上，一季度平臺的整體履約率突破性地達到39.2%，創下歷史新高。

直客貨主履約單量占比的提升，意味著平臺上的交易結構更加健康。直客貨主往往對物流服務有更直接和明確的需求，與平臺的合作更為緊密。滿幫通過優化平臺服務，吸引了更多直客貨主入駐，他們的大量穩定訂單提升了平臺整體的履約效率和質量，進而帶動了履約訂單數的增長 。

在運力生態與匹配效率方面，滿幫繼續通過司機行為分、優先卡及秒搶好貨機制，牽引司機提升履約能力、優化服務質量。司機會員數量規模也創下新高，過去12個月的履約活躍司機數量達到418萬人。同時，司機的月均履約量同比持續提升，對平臺的黏性進一步增強。

今年以來，滿幫持續探索和優化司機生態和福利，今年2月，運滿滿宣布投入億元補貼致力于提升貨車司機的行車安全讓紅白格警示符號，以安全包的形式，覆蓋百萬貨車司機生產運輸的全場景，提升貨車司機的行車安全。

張暉表示，滿幫將始終堅持“關愛+賦能”雙輪驅動，聚焦貨車司機群體最關心、最直接、最現實的需求，進一步完善司機權益保障體系，發揮平臺組織送溫暖示范帶動作用，常態化、長效化、持續性地開展關愛和服務貨車司機的“暖新”行動，不斷提升貨車司機群體的獲得感和幸福感。

業內普遍認為，網絡貨運行業正從“快速擴張期”邁入“高質量發展期”。未來，數字貨運發展將更加注重服務實體經濟，充分發揮其在產業要素整合和優化中的“連接器”作用，以高效的物流鏈推動產業升級，優化供應鏈體系，重塑價值鏈，提升競爭力。

“AI+物流”戰略打開第二增長曲線

道路貨運行業是我國開放時間最早、市場化程度最高的行業之一，這兩年來，滿幫通過技術創新和模式創新，解決了貨運領域運力分散、供需不匹配、信息不透明等問題，減少了公路貨運空駛、空置、空載的“三空”現象，現已成為首家參與交通運輸部“交通強國”試點的民營企業。

一直以來，滿幫利用自主研發的先進算法，深入分析貨主的貨物類型、重量、運輸路線、時間要求，以及司機的車輛類型、位置、行駛軌跡、歷史接單偏好等多維度數據。極大地減少了傳統模式下貨主與司機之間繁瑣的溝通和尋找過程，將車貨匹配時間從過去的數小時甚至數天，縮短至如今的幾分鐘到十幾分鐘不等，大幅提升了物流運作的起始效率。

2025年政府工作報告提出，持續推進“人工智能+”行動，將數字技術與制造優勢、市場優勢更好結合起來。加快完善數據基礎制度，深化數據資源開發利用，促進和規范數據跨境流動。促進平臺經濟規范健康發展，更好發揮其在促創新、擴消費、穩就業等方面的積極作用。

張暉此前公開提到，滿幫將緊跟行業前沿，抓住“人工智能+”的重大戰略機遇，推動AI大模型、自動駕駛重卡等新興技術在貨運物流行業的深度應用，實現對物流全流程的智能優化、精準匹配與安全保障，進一步提升物流運輸的效率與安全性，降低社會物流成本，將技術轉化為貨運物流行業的新質生產力，促進行業高質量發展。

在盤前召開的業績電話會上，滿幫表示，在新一輪技術浪潮下，滿幫將積極擁抱物流AI化的機會。2025年5 月 16 日，董事會批準公司對智加中國（一家領先的中國自動駕駛技術公司）追加投資，以保持在重卡自動駕駛領域的長期技術領先。

同時，干線物流的全鏈路各場景充滿著AI應用的巨大機會，滿幫將積極探索，為行業降本增效。

值得一提的是，滿幫的業績也正在引發資本市場的看好，一季度，主要增持滿幫的名單包括頂級長線投資機構富達管理研究公司（FMR），美國知名資產管理公司Nuveen，歐洲頭部養老金管理機構APG資產管理等超大型長線機構。這些機構或為長期投資滿幫的老股東，或為在經過一段時間深入調研后重倉的新增資金，充分體現了市場對滿幫長期增長的信心。

此外，近日在由資本市場頂級評級機構Extel（前身為《Institutional Investor》）主辦的2025年度 “亞洲區最佳管理團隊”評選中，滿幫也再度載譽而歸，榮獲包括“最受表彰公司”“最佳CEO”“最佳IR戰略”等獎項，反映了資本市場對滿幫的高度認可。

在業內看來，在當前物流行業數字化轉型加速的大背景下，滿幫有望憑借其成熟的商業模式、強大的技術實力和良好的社會口碑，進一步鞏固市場地位，持續釋放增長潛力，成為推動數字貨運行業高質量發展的重要力量。

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