這兩天，寧德時(shí)代在港股成功上市，一舉募資353億港元，刷新了今年全球IPO募資規(guī)模紀(jì)錄。這場(chǎng)資本盛宴背后，折射出的是百年變局下香港及港股市場(chǎng)即將迎來的新一輪發(fā)展機(jī)遇。

回顧香港的崛起之路，其成為國際金融中心絕非偶然。改革開放前，香港是中國唯一的對(duì)外交流窗口，全國進(jìn)出口貿(mào)易幾乎都需經(jīng)此地周轉(zhuǎn)，大量資源與人才也隨之匯聚，造就了20世紀(jì)香港的經(jīng)濟(jì)神話。

即便在改革開放后，中國采取漸進(jìn)式開放策略，加入WTO前，香港依舊是外資進(jìn)入中國、中國企業(yè)走向世界的核心通道，穩(wěn)固了其國際金融中心的地位。

然而，過去十幾二十年，隨著中國全面開放，沿海城市紛紛自主開展對(duì)外貿(mào)易，外資也可直接進(jìn)入內(nèi)地投資，香港失去“唯一性”優(yōu)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)地位逐漸被分流。

為何說香港和港股正在迎來新風(fēng)口？在中美關(guān)系摩擦、全球秩序重塑的背景下，香港的戰(zhàn)略價(jià)值再次凸顯，體現(xiàn)在五大關(guān)鍵層面：

其一，中國企業(yè)出海催生港股融資新需求。中美關(guān)稅戰(zhàn)雖暫時(shí)緩和，但中國企業(yè)“走出去”的步伐未停。

以寧德時(shí)代為例，其動(dòng)力電池出貨量連續(xù)8年位居全球第一，占據(jù)38%的國際市場(chǎng)份額，這樣的行業(yè)龍頭選擇港股上市，核心訴求并非“缺錢”，而是通過港股募集外匯資金，為布局匈牙利的歐洲最大動(dòng)力電池工廠提供支持。

過去，中國企業(yè)海外融資首選美股，因其資本規(guī)模龐大；但如今，美國收緊對(duì)中概股的監(jiān)管，甚至醞釀清退存量中概股，港股憑借與內(nèi)地緊密的制度銜接、文化相通的優(yōu)勢(shì)，成為企業(yè)出海融資的“第一陣地”。

其二，香港在亞洲金融中心競(jìng)爭(zhēng)中重獲主動(dòng)權(quán)。長(zhǎng)期以來，亞洲金融中心的競(jìng)爭(zhēng)主要在香港與新加坡之間展開。

此前，部分投資者因香港監(jiān)管政策調(diào)整轉(zhuǎn)向新加坡，但近期形勢(shì)逆轉(zhuǎn)——新加坡多家銀行收緊外國人開戶政策，現(xiàn)有賬戶也面臨停用風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)格。

相比之下，香港在維持金融穩(wěn)定的同時(shí)，仍保持著相對(duì)寬松的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)國際資本的吸引力再次提升。

其三，香港成為中西規(guī)則銜接的“潤滑劑”。中西方在文化、制度上的差異，使得跨國商業(yè)合作中的爭(zhēng)議解決始終是難題。

在全球化鼎盛時(shí)期，WTO作為國際規(guī)則協(xié)調(diào)的核心平臺(tái)，有效化解了多數(shù)矛盾；但近年來，美國頻繁挑戰(zhàn)多邊貿(mào)易體系，WTO機(jī)制逐漸失靈，各國間信任缺失加劇。

香港實(shí)行英美法系，同時(shí)與內(nèi)地保持緊密聯(lián)系，既符合國際商業(yè)規(guī)則，又能被大陸市場(chǎng)接受，天然成為東西方商業(yè)規(guī)則的“交匯點(diǎn)”。無論是跨國合同仲裁，還是跨境糾紛調(diào)解，香港的法律體系都能提供高效、權(quán)威的解決方案。

其四，聯(lián)系匯率與資本自由流動(dòng)構(gòu)筑雙重優(yōu)勢(shì)。香港實(shí)行聯(lián)系匯率制度，將美元兌港幣匯率穩(wěn)定在7.75-7.85區(qū)間，極大降低了外資投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)比其他市場(chǎng)，如日本或新加坡，若美元升值，投資者即便實(shí)現(xiàn)投資收益，也可能因匯率波動(dòng)遭受損失。

例如，10萬美元按1:100兌換成1000萬日元，投資增值10%后變?yōu)?100萬日元，但當(dāng)美元匯率升至1:160時(shí)，最終僅能換回6.88萬美元，反而虧損32%。而在香港，穩(wěn)定的匯率機(jī)制搭配無外匯管制的政策，使得國際資本既能便捷地投資中國資產(chǎn)，又無需擔(dān)憂匯率波動(dòng)，尤其在美股對(duì)中概股關(guān)上大門后，這一優(yōu)勢(shì)更為突出。

其五，香港是人民幣國際化的戰(zhàn)略支點(diǎn)。作為全球最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐，香港處理著全球80%的離岸人民幣支付業(yè)務(wù)，是人民幣走向世界的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)、國際影響力提升，人民幣在全球貿(mào)易與儲(chǔ)備中的占比持續(xù)上升，香港作為人民幣國際化的“橋頭堡”，將直接受益于人民幣使用范圍的擴(kuò)大。無論是離岸人民幣的結(jié)算、交易，還是相關(guān)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，香港都具備不可替代的地位。

如今的香港，正憑借獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和地緣位置，重新成為中西方經(jīng)濟(jì)、資本與規(guī)則的交匯樞紐。而港股市場(chǎng)中，眾多央國企、互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)以及醫(yī)藥消費(fèi)類公司的估值仍處于歷史低位，隨著香港戰(zhàn)略價(jià)值的回歸，這些企業(yè)有望迎來估值修復(fù)與增長(zhǎng)的雙重機(jī)遇。

在百年變局的浪潮中，香港與港股的新一輪發(fā)展機(jī)遇已然顯現(xiàn)，值得每一位投資者重點(diǎn)關(guān)注。