5月20日， 廣東國資上市平臺永興股份發(fā)布公告稱， 斥資3.3億元完成了對于忻州市潔晉發(fā)電有限公司（以下簡稱：潔晉發(fā)電）41%股權(quán)的收購。

此次收購?fù)瓿芍螅琅d股份持有潔晉發(fā)電90%的股份，潔晉發(fā)電成為了永興股份旗下的控股子公司。

而潔晉發(fā)電整體估值達到了8億元，永興股份為何能以3.2967億元的價格成功拿下潔晉發(fā)電？

01、

潔晉發(fā)電成立于2009年1月，由技術(shù)出身的高級工程師郎鳳娥創(chuàng)立（目前任公司董事長），位于山西忻州，是一家以垃圾焚燒發(fā)電為核心業(yè)務(wù)的環(huán)保公司。

2009 年，郎鳳娥帶領(lǐng)團隊依托循環(huán)流化床垃圾焚燒技術(shù)，成功解決了垃圾焚燒過程中熱值低、成分復(fù)雜等難題。2017年，北京普能國際投資有限公司（以下簡稱：北京普能）通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式持股潔晉發(fā)電90%。

郎鳳娥出生于1961年1月，本科學(xué)歷，高級工程師，曾任山西藍(lán)天環(huán)保設(shè)備有限公司董事長。兼任中國節(jié)能協(xié)會常務(wù)理事、中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會第四屆理事會常務(wù)理事、山西省環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會第四屆理事會副會長、山西省環(huán)境和資源綜合利用協(xié)會副理事長、忻州市女企業(yè)家協(xié)會會長。

發(fā)展至今，潔晉發(fā)電已成長為一家集生活垃圾焚燒、餐廚廢棄物處置、污泥無害化處置、危廢處置、廢棄物余熱清潔供暖、有害垃圾處置于一體的固廢綜合處理企業(yè)。公司擁有專業(yè)的研發(fā)隊伍，并與浙江大學(xué)、西安熱工院等科研院所緊密合作，采用的技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，被確定為省級智能制造示范企業(yè)，并榮獲山西省污染防治先進集體稱號。忻州市潔晉發(fā)電有限公司是忻州市特許經(jīng)營以生活垃圾焚燒發(fā)電為主營業(yè)務(wù)的綠色環(huán)保企業(yè)，自投產(chǎn)以來垃圾的無害化處理率高達95%以上。其投資建設(shè)的“靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)”遵循變廢為寶、循環(huán)利用的理念，通過運用生態(tài)原理和高新科技將生產(chǎn)消費廢棄物實現(xiàn)再資源化利用。待園區(qū)整體竣工后，將建立完善生活垃圾城鄉(xiāng)和區(qū)域之間連接共享的系統(tǒng)治理機制，實現(xiàn)忻州市可回收物回收利用和有害垃圾處理全覆蓋。

目前，潔晉發(fā)電的服務(wù)范圍已經(jīng)覆蓋了忻州市區(qū)和下轄9個縣市，實現(xiàn)了城鄉(xiāng)垃圾的0填埋、全焚燒，在忻州生活垃圾處理市場的占有率超過了80%，在忻州處于一家獨大的地位。

潔晉發(fā)電一期項目日處理能力為1500噸，年發(fā)電量為1.3億度。二期項目正在建設(shè)中，投產(chǎn)之后年處理能力將增長超60%，達到85萬噸，發(fā)電量也將增長近2倍至 3.6億度。

據(jù)悉，忻州市2024年常住人口為260.46萬人，按照平均每個家庭4口人計算，忻州一共有65萬個家庭左右，二期項目投產(chǎn)之后，發(fā)電量可供忻州市15%左右的家庭使用。

潔晉發(fā)電的垃圾焚燒技術(shù)不僅能有效發(fā)電，還能產(chǎn)生蒸汽用于供暖和污泥干化，每年可以降低二氧化碳排放37.5萬噸，為忻州的環(huán)保事業(yè)做出了巨大貢獻。

據(jù)永興股份的相關(guān)公告顯示，潔晉發(fā)電2024年前三季度的營收為1.54億元，同比出現(xiàn)大幅增長，最根本原因是二期項目的部分投產(chǎn)。2024年前三季度成功實現(xiàn)扭虧為盈，凈賺1852.8萬元。

潔晉發(fā)電對于忻州市垃圾焚燒等領(lǐng)域的發(fā)展具有重要意義。

02、

永興股份的前身是廣州永興環(huán)保能源有限公司，由廣州環(huán)保投資集團有限公司于2009年出資設(shè)立，專注于清潔能源生產(chǎn)，聚焦固體廢棄物“無害化、減量化、資源化”處理，也是廣州市垃圾焚燒發(fā)電唯一的投資建設(shè)和運營主體。

2022年3月18日，廣州環(huán)保投資集團有限公司聯(lián)合廣州市城投投資有限公司、科學(xué)城（廣州）投資集團有限公司、廣州市白云城市開發(fā)投資集團有限公司、廣州環(huán)勁投資發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）和廣州環(huán)卓投資發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）共同簽署《廣州環(huán)投永興集團股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》，以整體變更的方式發(fā)起設(shè)立永興股份，其控股股東依然是廣州環(huán)保投資集團有限公司，實控人為廣州市人民政府。

截至目前，永興股份運營著14個項目，日處理能力高達32090噸，占全國市場份額的4.46%。

作為廣州國資旗下上市平臺，永興股份從2021年到2024年的營收和凈利潤均呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。營收分別達到25.36億元、32.93億元、35.36億元、37.65億元，凈利潤分別為 6.77億元、7.15億元、7.35億元、8.21億元。

然而，由于垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)的特殊性，永興股份在原有基礎(chǔ)上實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長面臨一定挑戰(zhàn)。為突破這一瓶頸，永興股份積極采取并購策略，不斷在全國范圍內(nèi)拓展業(yè)務(wù)版圖，以實現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)步增長。

2023年2月，永興股份首次收購潔晉發(fā)電股權(quán)，斥資2.94億元獲得49%的股份，并增資1億元助力其發(fā)展。

2025年1月，永興股份再次發(fā)力，與北京普能榕科技有限公司（以下簡稱：普能榕）、潔晉發(fā)電簽署了《關(guān)于忻州市潔晉發(fā)電有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以自有資金3.3億元收購潔晉發(fā)電41.00%股權(quán)，總持股份額達到 90%，使?jié)崟x發(fā)電正式成為其旗下一員，其 2025 年業(yè)績也將并入永興股份。

不過交易前，潔晉發(fā)電擬將其從事危廢填埋場相關(guān)業(yè)務(wù)（尚未開工建設(shè)）的全資子公司忻州市創(chuàng)品環(huán)保科技有限公司的51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給普能榕，創(chuàng)品環(huán)保將不再納入潔晉公司合并報表范圍。

此次收購，永興股份表示旨在落實公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，擴大業(yè)務(wù)區(qū)域布局和覆蓋范圍，強化市場開拓能力，提升業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。通過深化與潔晉公司的協(xié)同效應(yīng)，永興股份將提高潔晉公司的運營能力和生產(chǎn)效率，進而提升其盈利能力和公司投資回報率。

03、

近年來，山西省也針對垃圾焚燒這一領(lǐng)域出臺了多項支持政策。山西省發(fā)改委發(fā)布的《山西省垃圾焚燒發(fā)電中長期專項規(guī)劃（2023 年修訂）》明確提出，到2025年全省生活垃圾焚燒處理能力要達到28290噸/日，其中焚燒發(fā)電處理能力27250噸 / 日，裝機規(guī)模622.5兆瓦；到2030年，全省生活垃圾焚燒能力要實現(xiàn)全覆蓋。

2024年8月，山西省又印發(fā)了《山西省固體廢物污染防治攻堅行動方案》，要求到 2025 年城市實現(xiàn)生活垃圾焚燒處理能力全覆蓋，到2027年，全省 “無廢城市” 建設(shè)比例達到60%。

在政策的大力推動下，山西省的焚燒垃圾發(fā)電項目不斷涌現(xiàn)。2023年2月，運城市生活垃圾焚燒發(fā)電項目投產(chǎn)，總投資7.5億元，每年可無害化處理生活垃圾約43.8 萬噸，提供綠色電力1.3億度。2024年12月，山西低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團有限公司中標(biāo)忻州保德縣焚燒垃圾發(fā)電項目，總投資2.7億元......

永興股份此次收購潔晉發(fā)電部分股權(quán)，是其在山西市場的重要布局。永興股份作為一家國有企業(yè)，具有資金、技術(shù)和管理等多方面的優(yōu)勢。控股潔晉公司后，永興股份將加大對潔晉公司的經(jīng)營支持力度，提升其運營能力和生產(chǎn)效率，進而增強潔晉公司的盈利能力和公司投資回報率，這也將加快山西省循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

從永興股份的發(fā)展戰(zhàn)略來看，其有動力也有能力在山西繼續(xù)尋找并購機會。一方面，山西的政策支持為永興股份提供了良好的發(fā)展環(huán)境，焚燒垃圾發(fā)電市場的潛力巨大，企業(yè)可以通過并購快速占領(lǐng)市場份額，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。另一方面，永興股份在垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域擁有豐富的運營經(jīng)驗和成熟的管理模式，并購其他企業(yè)后，能夠迅速整合資源，提升被并購企業(yè)的管理水平和技術(shù)水平，實現(xiàn)互利共贏。