5月23日上午11時，美國總統特朗普主動撥通了日本首相石破茂的電話，這是自4月2日美國宣布對日本加征24%“對等關稅”以來，兩國領導人的首次直接對話。

這場45分鐘的通話，不僅標志著美日關稅戰的微妙轉折，更揭示了美國在全球化博弈中的戰略困境，當“關稅大棒”遭遇“美債命門”，即便是以強硬著稱的特朗普，也不得不向東方盟友低頭。

一場“錯位”的較量

自2025年1月特朗普開啟第二任期以來，美國對日本鋼鐵、鋁制品加征25%關稅，并對所有進口商品征收10%基準關稅。

更令日本難以接受的是，美國援引“國家安全”條款，將汽車及零部件關稅提高至25%，直接沖擊占日美貿易額30%的核心產業。

三輪談判，零成果，4月16日、5月1日及23日，日美連續舉行部長級會談，但分歧始終尖銳。

美國一直要求日本削減470億美元貿易逆差，僅愿討論“對等關稅”稅率調整，拒絕觸及汽車關稅。

而日方訴求卻是必須全面取消所有新征關稅，尤其是汽車領域，日本經濟再生大臣赤澤亮正直言，美國措施“極其令人遺憾”，并威脅可能動用1.13萬億美元美債持倉作為談判籌碼。

這場“錯位”談判的背后，是兩國經濟結構的深層矛盾，日本汽車業每小時因關稅損失高達100萬美元，而美國若維持稅率，其實際GDP將下降0.32%，汽車產業鏈成本激增15%。

日本的“反制底牌”

美債，懸在美國頭上的達摩克利斯之劍，截至2025年4月，日本持有1.13萬億美元美債，占外國投資者總持倉的17%。

5月15日，20年期美債拍賣遇冷，中標利率飆至5.047%，而日本三大壽險公司集體缺席投標。

數據顯示，日本機構4月凈拋售350億美元中長期美債，創三年新高，這一動向被市場解讀為“無聲警告”，若談判破裂，日本可能啟動大規模拋售，導致美債收益率飆升，加劇美國37萬億美元國債的利息壓力。

產業鏈反制，直擊美國痛點，日本經濟產業省內部文件顯示，其已擬定半導體材料出口管制預案，可隨時切斷對美關鍵供應鏈。

此外，豐田宣布暫停在得克薩斯州擴建工廠的計劃，轉而加大對東南亞和中國市場的投資，石破茂在通話后展示的阿拉巴馬州電池工廠規劃圖，實為“胡蘿卜與大棒”策略，既承諾未來五年對美追加200億美元投資，又暗示“美國需要的是投資，不是關稅”。

從“關稅大棒”到“投資優先”

一場精心設計的政治示弱，5月23日的通話由特朗普主動發起，他在45分鐘內未對日本“取消關稅”的要求作出具體回應，反而罕見稱贊“日本在創造就業方面的貢獻”，這與4月談判時美方強令日本“承擔更多駐軍費用”的姿態形成鮮明對比。

更戲劇性的轉折發生在通話后，特朗普批準了日本制鐵以150億美元收購美國鋼鐵公司的交易。

這家成立于1901年的企業，曾是“美國工業象征”，但近年來因產能萎縮陷入困境，此前，特朗普多次誓言“絕不允許外國收購”，甚至指責拜登政府“出賣國家利益”，但是石破茂提出的“以投資替代關稅”方案，最終讓特朗普讓步。

這場通話暴露了美國霸權體系的裂痕，當日本以美債為盾、產業鏈為矛，特朗普的“關稅武器”反而成為掣肘。

更深層的邏輯在于，中國的戰略支點作用，2024年中日貿易額突破4000億美元，中國連續16年成為日本最大貿易伙伴。

若失去美國市場，日本可借RCEP和“日元-人民幣結算”轉向亞洲，而若失去中國市場，其經濟將面臨崩潰。

盟友的集體覺醒，歐盟同日對美發出“最后通牒”，要求獲得比中美協議更優條件，G7內部裂痕加深，加拿大、墨西哥亦加入對美關稅申訴。

美元霸權的松動，中日同步減持美債，加速“去美元化”布局，全球日元套利交易規模超1萬億美元，若日本加息或推動日元升值，可能引發美元資產拋售潮。

結語

“貿易戰沒有贏家，但堅守底線的國家永遠不會是輸家。”《日經亞洲》的評論恰如其分。

當特朗普撥通東京電話的那一刻，勝負的天平已然傾斜，美國的“命門”不僅在于美債與產業鏈，更在于其單邊主義路線的日漸孤立。

而對于日本，這場博弈不僅是關稅的較量，更是一次掙脫“經濟殖民地”身份的歷史性突圍。

信息來源：
《日本首席談判代表：力爭在6月兩國元首會晤前與美國達成關稅協議》——財聯社