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摘 要

1、半導體芯片、人工智能相關標的今日集體調整，展望后市，AI Agent及其他AI工具的商業化落地和行業并購重組可能帶來投資機遇。當前，國內人工智能產業快速演進，已占據全球1/10的規模，AI Agent從技術到監管正不斷完善。自“新國九條”提出鼓勵吸收合并以來，市場交易活力得到提振，尤其是科技類公司有望藉此實現技術、產業鏈、市場的廣泛互補，如近期停牌合并的海光信息和中科曙光。最近信創ETF（159537）的規模有所增長，推測是感興趣的投資者已經借道信創ETF（159537）提前“埋伏”，該基金跟蹤國證信息技術創新主題指數，其中海光信息和中科曙光分別為指數第一大和第三大權重股，合計占比約14%，是已上市ETF跟蹤指數中占比最高的。

2、今日醫藥板塊領漲，2025年5月30日至6月3日，美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會將在美國芝加哥舉行，多項國產創新藥研究內容入選2025年ASCO大會，國內新藥研發方面的活躍度和競爭力持續提升。展望后續，在創新藥支持政策不斷引導，國內支付端不斷改善，供給端企業研發能力繼續升級的背景下，醫藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進一步打開。

正 文

市場全天震蕩調整，成交額縮水。滬深兩市全天成交額9989億，較上個交易日縮量110億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股上漲和下跌家數基本相當。截至收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.61%，創業板指跌0.68%，中證A500指數跌0.59%。

來源：財聯社

今年以來，A股企業再掀赴港上市熱潮，使港股IPO市場在時隔四年后重新登頂年內全球募資額第一。上周，行業龍頭寧德時代、恒瑞醫藥相繼登陸聯交所；截至目前，已經備案或遞表的A股上市公司還有海天味業、三花智控、三一重工、藍思科技等。

中信證券表示，本輪A股公司密集赴港IPO是出海戰略、制度便利和港股流動性改善三重力量助推。優質標的在聯交所上市或將進一步優化改善港股的流動性及市場結構，有望形成良性循環。感興趣的投資者可通過港股科技ETF（513020）等產品布局港股市場，或關注“A+H”新上市企業對應的A股相關行業標的。（提及個股僅為說明觀點，不構成投資建議，下同）

海外市場方面，受到川普同意將其對歐盟威脅的50%關稅延期的影響，歐洲股市及美股期貨周一集體上漲。不過，鑒于后續談判及川普政府自身決策的不確定性，投資者可考慮配置于現金流ETF（159399），以對抗未來可能的市場波動。

半導體芯片、人工智能相關標的今日集體調整，展望后市，AI Agent及其他AI工具的商業化落地和行業并購重組可能帶來投資機遇。

來源：wind

近日，中國信通院、科大訊飛、騰訊、阿里、華為等二十余家頭部企業共同編制的《面向軟件工程智能體的技術和應用要求第1部分：開發智能體》發布。該標準圍繞技術能力、服務能力兩大維度，提出了開發智能體的能力建設和應用要求。這標志著AI Agent從技術到監管正不斷完善，將有助于其加速落地。根據MarketsandMarkets預測，全球AI Agent市場將從2024年的51億美元增長到2030年的471億美元，年復合增長率達44.8%。

當前，國內人工智能產業快速演進。據財聯社統計，截至今年，我國已累計培育400余家人工智能領域國家級專精特新“小巨人”企業，占據了全球1/10的人工智能產業規模，形成了完整的人工智能產業體系。下月初，浙江杭州將召開2025全球人工智能技術大會（GAITC 2025），頭部科技企業及各領域創新公司將展示人形機器人、AIGC工具，以及各類智能產品和解決方案等先進科技和應用實踐。展望后市，感興趣的投資者可以關注半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）等產品的投資機會。

此外，近日海光信息、中科曙光雙雙發布公告，二者正在籌劃由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發行A股股票募集配套資金，這是5月16日《上市公司重大資產重組管理辦法》正式修訂發布后首單上市公司之間吸收合并交易。

自“新國九條”提出鼓勵吸收合并以來，市場交易活力得到提振，尤其是科技類公司有望藉此實現技術、產業鏈、市場的廣泛互補，達到“1+1>2”的效果。以此次海光信息合并中科曙光為例，中科曙光在高端計算、存儲、云計算等領域具有深厚積累，海光信息則專注于國產架構CPU、DCU等核心芯片設計。二者合并將優化從芯片到軟件、系統的產業布局，匯聚信息產業鏈上下游優質資源，對信息產業格局產生較大影響。

兩家公司股票于5月26日起停牌，預計不超過10個交易日。最近信創ETF（159537）的規模有所增長，推測是感興趣的投資者已經借道信創ETF（159537）提前“埋伏”，該基金跟蹤國證信息技術創新主題指數，其中海光信息和中科曙光分別為指數第一大和第三大權重股，合計占比約14%，是已上市ETF跟蹤指數中占比最高的。近年來，外部不確定性因素的增加，進一步凸顯我國科技自主可控的緊迫性，加速推進我國國產替代進程，信創產業有望迎來發展新機遇。

今日醫藥板塊表現相對較好，創新藥滬深港ETF（517110）收漲1.86%，疫苗ETF（159643）收漲1.24%，生物醫藥ETF（512290）收漲1.17%，創業板醫藥ETF國泰（159377）收漲1.17%，醫療ETF（159828）收漲0.50%。

來源：Wind

當地時間2025年5月30日至6月3日，美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會將在美國芝加哥舉行。大會摘要數據于5月22日正式公布，中國專家的發言數量再創新高，共有71項原創性研究成果入選口頭發言環節，其中11項為重磅研究（LBA），國內新藥研發方面的活躍度和競爭力持續提升。

中信證券指出，如信達生物IBI363、澤璟制藥ZG006、迪哲醫藥DZD8586、三生制藥PD-1/VEGF雙抗、映恩生物DB-1311等，此前公布過早起臨床數據，現再次更新人群數量、隨訪時間的數據，進一步驗證了產品的成藥性和臨床獲益，后續的注冊研究的開啟和數據值得期待。（風險提示：個股僅供行業基本面說明，非個股推薦。）

2025年，藥品集采政策趨于穩定，醫保支付改革持續推進，醫藥政策環節不斷改善。2025年國務院政府工作報告中提到，要健全藥品價格形成機制，制定創新藥目錄，支持創新藥發展。同時，2025年或是AI醫療快速發展的元年。4月24日七部門聯合印發《醫藥工業數智化轉型實施方案（2025—2030年）》，提出到2030年規上醫藥工業企業基本實現數智化轉型全覆蓋的目標。

展望后續，在創新藥支持政策不斷引導，國內支付端不斷改善，供給端企業研發能力繼續升級的背景下，醫藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進一步打開。覆蓋三地優質上市創新藥企的創新藥滬深港ETF（517110）值得持續關注。醫療ETF（159828）、生物醫藥ETF（512290）也同樣值得關注。

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風險提示

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。