每經記者：李娜 每經編輯：葉峰

2025年5月，滬市ETF（交易型開放式指數基金）市場格局呈現強者恒強態勢。

《每日經濟新聞》記者注意到，5月，華泰證券憑借11.30%的市場份額在券商ETF成交額排名中穩居首位，且份額持續提升；規模方面，中國銀河證券則以24.63%的持有規模占比再創新高；華寶證券上海東大名路營業部則是穩坐券商營業部成交首位。

銀河證券市占比創新高

上交所數據顯示，截至2025年5月底，滬市ETF共691只，總市值30018.81億元，較上期增加1.33%，總份額17225.45億份，較上期減少1.81%。5月ETF累計成交金額30097.61億元，日均成交金額1584.08億元，較上期減少14.88%。

5月，券商經紀業務非貨幣ETF成交額居前三位的證券公司為華泰證券、中信證券和國泰海通證券，成交額在市場中占比分別為11.30%、9.35%和7.48%。華泰證券繼續位居首位，5月ETF成交額的市場占比較4月份的10.94%提升至11.3%。

此前位居第二的中國銀河證券，在5月的ETF成交額排名中降至第五位，市場份額占比從4月的8.52%降至5.71%。而在5月排名前三十的券商和4月份保持了一致。

公開資料顯示，4月券商經紀業務期末持有ETF規模排名戰中，中國銀河證券以24.57%的市場占比重回榜首后，創下自2024年以來的新高。

上交所最新發布的5月數據顯示，中國銀河證券持有ETF規模占比上升到24.63%，進一步創出新高。

與此同時，另一寡頭申萬宏源證券5月經紀業務期末持有ETF規模較4月末的17.87%小幅上升至18.05%。這也意味著，銀河證券和申萬宏源證券兩家券商經紀業務持有的ETF規模合計市場份額緩步上升至42.68%。

值得注意的是，盡管在持有ETF規模的前十名券商名單未發生變化，但是排在第三位的中信證券的市場份額占比從4月末的6.2%降至6.06%。這也表明，銀河證券和申萬宏源證券優勢明顯，形成斷層領先，拉開與后續券商差距。

5月滬市方面，華寶證券上海東大名路營業部以3.59%占比居首，國泰海通證券股份有限公司總部則升至第二，市場份額為3.14%，中信證券上海分公司位居第三，市場占比為2.3%。

泛科技成長ETF有性價比

不過，在4月證券營業部經紀業務ETF成交額排名中，中國銀河證券北京金融街營業部以3.49%的市場份額，排在了當月的第二名，而在5月份的市場排名中，該營業部并未躋身前三十名行列。中信證券、華泰證券、國泰君安證券等營業部入圍，體現了頭部券商憑借客戶資源等優勢，在ETF成交端持續深耕。統計顯示，前三十家券商營業部合計占5月ETF成交金額超過41%。

數據顯示，滬市方面，5月華泰證券交易賬戶數量市占份額達11.59%，當年累計也有10.74%，無論單月還是累計，占比都顯著高于其他券商，在ETF交易賬戶拓展與活躍交易方面，處于行業絕對領先地位。緊跟其后的東方財富證券，月度交易賬戶數量市占份額也達到11.18%。

當ETF品種和數量不斷擴容，且市場格局持續演變的同時，資金流向和配置策略的研究也顯得更為重要。

國泰海通證券研究顯示，觀察6月16日至6月20日一周的板塊資金流可以看到，大類資產方面，資金繼續買入債券板塊超70億元，此外對于跨境和A股類有所增配，合計買入超25億元；A股寬基類產品資金有所分化，其中中證1000、中證500類產品增配居前，合計超10億元，資金減配中證A500、創業板50板塊合計超過10億元；行業主題方面，非銀、創新藥、半導體/芯片相關板塊受資金青睞，合計買入超20億元；紅利、信息技術板塊產品資金流出居前。

東吳證券策略團隊認為，從日歷效應來看，紅利在6月整體勝率偏低，6月中旬至7月中旬期間，紅利股分紅密集，除權除息后存在回調風險，2012年以來6月下旬中證紅利的勝率僅為46%?；诖?，在本期寬基/策略/風格ETF的配置中，暫不納入前期推薦的紅利ETF，短期內泛科技成長是位置、籌碼更具性價比的方向：建議關注大盤科技成長方向的科創創業50ETF。

從行業上看，該策略團隊認為，當前創新藥、新消費等熱門主題成交額占比已有高位回落跡象，短期波動思維下板塊的容錯率開始下降，部分資金逐漸止盈并選擇流向性價比更高的泛科技方向。因此，在行業/主題ETF配置上，建議重點關注AI產業鏈上下游及科技自主可控方向。