據彭博社報道，Temu 所有者 PDD Holdings Inc. 的第一季度銷售額和利潤未達預期，其股價在美國交易中暴跌14%，凸顯出中美貿易緊張局勢對其業務造成了多大影響。

拼多多當季營收為人民幣957億元（約合133億美元），低于分析師平均預期的人民幣1016億元。凈利潤為人民幣147億元，而分析師此前預期為人民幣257億元。周二紐約股市開盤后，拼多多美國存托憑證（USDREC）暴跌18%，收盤跌14%。

拼多多短期內似乎略有好轉的希望。該公司面臨著中國國內市場日益激烈的競爭，以及不斷變化的貿易政策，這些政策已經對折扣電商平臺Temu造成了沖擊，而Temu在過去幾個季度曾推動海外收入增長。

拼多多董事長陳磊警告稱，公司將不得不進行高昂的投資來調整其商業模式。

他在業績公布后的電話會議上表示：這一舉措可能會在短期內，甚至在未來相當長的一段時間內，對我們的盈利能力造成影響。

陳表示，公司必須加大投資，降低商家費用，以扶持電商生態系統。此外，公司還在嘗試通過本地采購商品來滿足更多 Temu 訂單，以保護自身運營免受貿易政策的影響。

美國取消了所謂的最低限度免稅政策，該政策允許拼多多商家以免稅方式將低于800美元的訂單運往美國。這一漏洞曾幫助Temu以超低價格向美國消費者運送T恤、連衣裙和其他服裝。

陳表示：在瞬息萬變的外部環境中，我們的全球業務正與各地區商家合作，為全球消費者帶來穩定的價格和充足的貨源。無論政策如何變化，我們都將繼續加強在所服務市場的運營，幫助更多本地商家在我們的平臺上發展壯大，并確保更多訂單能夠從本地倉庫完成。

拼多多本季度銷售增速放緩至10%，低于上一季度的24%和上上季度的131%。

全面了解 Temu 在美國面臨的挑戰

彭博行業研究分析師 Catherine Lim 和 Trini Tan 表示，由于中美貿易緊張局勢以及對 Temu 向世界其他地區銷售更多中國產品的能力產生相關影響，分析師對拼多多業績的預期可能會下調 30%。

Temu 致力于在其他市場擴張，以減少對美國的依賴，但它也面臨著其他市場的潛在監管挑戰。作為亞洲主要市場的日本，出于公平競爭的考慮，正在考慮對小包裹的免稅政策進行審查。與此同時，歐盟也在考慮對這些主要來自中國的包裹收取固定費用。

拼多多公布業績之前，其同行京東集團（JD.com Inc.）得益于政府刺激措施，實現了三年來最快的收入增長。

阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）也公布了好于預期的國內零售增長，盡管整體業績令人失望。

北京方面已加大力度推行去年首次推出的全國性以舊換新和購車補貼政策，以鼓勵從智能手機到汽車等產品的國內消費。

事實證明，這項政策受到了消費者的歡迎，而近期中美兩國談判取得的進展也應該會緩解中國經濟的一些壓力。

彭博行業研究怎么說

為幫助 Temu 的商家減輕關稅上調和供應鏈中斷造成的成本上漲而提供的更大補貼，可能會在中美貿易戰爆發后損害拼多多的盈利。（藍洞新消費編譯）

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