商業社會有自己的“剔骨刀”

　　封面 I 新聞媒體

　　作者 I 李東陽

　　報道 I 李東陽朋友圈

　　在通往象征著成功的“羅馬”旅途中，創業者的不同歸宿被分為“通往羅馬的七條大道”，創業失敗只不過是第七條路而已。

　　比失敗更令人心痛的，是看著自己曾經親手壘砌的商業大廈被一點點肢解。

　　最近，曾經的中國首富王健林，又開始“斷臂求生”了：

　　多起股權凍結，一次性出手旗下48座自持的萬達廣場，太盟、騰訊、京東等“熟人”下場接盤，場面怎一個悲壯了得。

　　圖源：微博@每日經濟新聞

　　在外界看來，這次萬達的諸多行為算得上最后的瘋狂了，往后可操作手段已經不多。

　　而對于接盤的投資者而言，萬達廣場本身具有不俗的區位優勢、知名度和流量基礎，接過手的大概不是一塊燙手的山芋，甚至有可能是美差。

　　其中京東的操作值得關注，畢竟以往一心做電商的京東，如今也開始猛攻線下生意了，外賣業務就是最好的說明。

　　京東的這一步棋，既是對抗流量焦慮的防御性策略，更是定義未來十年零售規則的進攻性布局。

　　15歲參軍，34歲下海創業，從負債企業到成為中國首富，再到負債千億，王健林的一生充滿了戲劇性和傳奇色彩。

　　最近幾年里，咱們看到有關萬達最多的消息，莫過于財務問題、資產出售、股權凍結，活脫脫一個負面商業案例。

　　但回看王健林的前半生，簡直就是一個被時代處處眷顧的天命之子！

　　1988 年接手西崗區房屋開發公司時，企業負債149萬元，員工僅19人，所以人都覺得王健林瘋了。

　　但這位狂人沒硬著頭皮擠高端住宅區，而是瞄準“棚戶區改造”，以“拆舊建新+政府回購”把老破小搞成了搶手貨。

　　之后抓住經濟轉型期紅利，1992 年改制為民營股份制企業（大連萬達實業公司），就此開啟了自己的野蠻擴張模式。

　　最鼎盛時萬達廣場在全國開了513座，那句“萬達廣場就是城市中心”的口號深入人心。

　　很多人都說土地有風險，太吃資金鏈，王健林不是不明白稀釋風險這個道理，萬達很早就開始把商業盤開到了娛樂、影視、文旅等領域。

　　可惜的是，萬達投資過的不少項目最終都慘淡收場，再加上地產蕭條期降臨，萬達漸漸失去了造血的能力。

　　圖源：小紅書

　　王健林曾說：“過去貪大求快，以為規模就是實力，現在明白質量才是生存之本。萬達再也不做‘為了面子丟里子’的事。”

　　所以這些年來，萬達做的最多的事，恐怕就是想方設法的償還債務、賣資產套現。

　　可賣了這么多年，萬達為何依舊還緩過氣？

　　無他，窟窿實在太大！

　　據界面新聞，中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜表示，萬達還面臨蘇寧、融創、永輝超市等合作伙伴總計180億元的債務仲裁。

　　眼看著困局纏身，萬達還陷入了股權凍結的泥潭，今年以來，其名下多家公司部分股權先后被凍結，合計被凍結股權數額超4.9億。目前，大連萬達集團被執行總金額為74.2億元，大連萬達商業管理集團被執行總金額約1.39億元。

　　如今再度變賣萬達收獲的資金或許可解燃眉之急，但能否逆風翻盤仍舊是個謎！

　　這次伸出援手選擇接盤的公司，基本都是萬達的老熟人，只有京東的畫風有些不搭。

　　畢竟很少看到劉強東和王健林同框，劉強東還曾調侃過老王的名梗：“今天我們一部分人已經富起來了，富到了賺一個億都是小目標”。

　　但事實上，雙方的合作最早出現在2018年，京東聯合騰訊、蘇寧、融創以340億元入股萬達商業，其中京東出資50億元獲得2.06%股權，標志著京東正式切入線下商業生態。

　　到了2022年，雙方簽署 3C 全渠道協議，京東之家陸續入駐全國 48 個城市的萬達廣場，覆蓋 18 個省份，3C 品類線下銷量同比激增 30%。

　　圖源：京東之家

　　2024年雙方迎來了“蜜月期”，如京東物流與萬達合作 “萬物快閃計劃”，在廣東7城22 座廣場試點即時配送；同年10月推出“年度營銷合作”，為商戶提供物流補貼及寄送服務臺；11 月，京東超市與萬達智慧商業在北京、上海落地 “線下空間站”，實現生鮮線上復購鏈路打通。

　　不難看出，京東對線下業務有著不俗的野心。

　　據河南省許昌市東城區管委會官網消息，今年6月，胖東來商貿集團與京東物流集團聯合打造的首個河南供應鏈產業基地——京東物流（許昌）供應鏈產業基地項目將正式投入運營，該項目投產后可實現年產值約25億元，利稅5000萬元。

　　擁抱胖東來同樣是為了大力推進即時零售業務，如今京東外賣的爆火就是最好證明。

　　圖注：京東物流（許昌）供應鏈產業基地

　　其實這些年線下商場有一定的復蘇之勢，尤其線上流量紅利見頂，拿下萬達是戰略破局的思路之一。

　　還有一點值得展開，萬達仍保留廣場運營權，京東無需直接管理重資產，而是通過技術輸出和數據服務獲取收益。

　　這種模式既規避了商業地產運營的專業門檻，又能通過 “技術 + 流量” 分成獲得長期收益，為京東從電商向科技服務轉型提供樣本。

　　走向重模式，或許真是互聯網企業找回活力的重要方式。

　　商業是殘酷的，但商業的魅力也在于此！

　　回過頭來看以上的幾起事件，其實萬達資產拋售的直接動因就是對賭協議失敗引發的流動性危機，之后又因因上市計劃四次折戟，導致融創、蘇寧等投資者啟動仲裁追償，王健林名下股權被凍結。

　　這揭示了商業社會的第一重法則：資本的逐利性會在企業陷入危機時迅速抽離，迫使管理者做出斷臂求生的抉擇。

　　畢竟資本天然追求短期回報與安全性，本質上是市場機制的體現，提醒企業在擴張時敬畏風險，在危機中保持戰略清醒。

　　京東等資本的介入，體現了商業社會 “剔骨刀” 的第二重邏輯：資本永遠在尋找價值洼地，并通過結構化運作實現風險轉嫁與收益最大化。

　　對于萬達而言，此次交易是輕資產轉型的關鍵落子，用資產換效率實屬無奈之舉，但站在懸崖邊那怕是棵草都要想方設法抓住。

　　京東的戰略意圖則更具野心，在線下搞操作為的是在存量市場中切割出新的增長空間。

　　而貫穿其中的 “剔骨刀”，既是危機的催化劑，也是創新的手術刀 —— 它不斷剔除低效產能，推動資源向更具價值的領域流動，最終塑造商業世界的新秩序。

　　最后說回萬達，去年王健林去大理燒香的一張照片引發全網熱議。

　　這位曾經攪動商海的企業家，如今身材單薄、兩肩瘦削，眉眼之間盡顯疲態，全然沒有以往氣勢逼人的感覺。

　　很難得的一點是，王健林證明了危機中的企業家精神不在于永不失敗，而在于失敗后如何負責任地重建。

　　這話怎么理解？

　　寧可賤賣資產也不做“老賴”，維護市場信用體系；通過輕資產模式保留商業生態，而非徹底崩盤；將企業存續與民生保障（如保交樓）結合，避免系統性風險擴散，這都是其捍衛企業家責任的一種方式。

　　反觀隔壁許家印在面對債務問題時，還在用“技術性離婚”瞞天過海。

　　真誠才是必殺技，信任的損耗帶來的很可能是不可逆傷害。

　　這一點，值得所有企業家深思，怎樣把握好這個底線，是永遠不會過時的命題。

　　因為，商業社會有自己的剔骨刀！