想過劉強東實在,沒想到這么實在。
2025年5月28日,京東聯合騰訊、太盟等資本,以500億元,打包收購了萬達旗下48座核心商圈萬達廣場。
這場交易被戲稱為“互聯網大佬接盤地產大亨”。
八年前,劉強東曾在互聯網大會上調侃過王健林的名言,如今,他們竟然以這種方式出現在了對方面前。
王健林的商業帝國,曾是中國地產界的標桿。
萬達廣場一度是“城市中心”的代名詞,但2025年的萬達,早已褪去光環。
天眼查數據顯示,萬達商管的有息負債高達1412億元,其中302億元需在年內償還,而賬面現金僅剩116億元。
更糟糕的是,萬達商管四次沖擊IPO失敗,對賭協議爆雷后,還需回購投資者380億元股權,永輝、蘇寧、融創等債主追討的欠款也高達184億元。
為了求生,王健林開啟了瘋狂甩賣模式:2023年賣出30座萬達廣場,2024年再賣26座,甚至半價拋售英國游艇公司、清倉AMC影院股權。
而這一次,他選擇將北京、廣州、成都等一二線城市的48座核心萬達廣場“割肉”出售,這些項目年均客流量超40億人次,曾是萬達的“現金奶牛”。
在外界看來,劉強東的接盤像是“江湖救急”,但他的目的,僅僅是江湖救急嗎?
商人,自然是利益為上,劉強東也不例外。
京東APP的月活用戶增速已連續兩年下滑,而萬達廣場的年客流量高達40億人次,覆蓋90%的一二線城市核心商圈。
劉強東看中的,是這些線下入口的“最后一公里”價值。
比如,北京東壩萬達廣場的京東超市無人收銀臺,日均訂單破千,廣州京東MALL試營業三天客流超5.2萬,銷售額突破2億元。
這些場景不僅能展示家電、生鮮等商品,還能成為京東物流的社區節點,實現“3公里1小時達”。
收購萬達廣場后,京東試圖將供應鏈升級為“場景化服務”。
例如,京東物流與萬達合作的“萬物快閃計劃”,在廣場內設置臨時倉儲,為商戶提供即時配送支持,
京東超市的“線下空間站”,讓消費者現場體驗生鮮產品后掃碼下單,由騎手1小時配送到家。
這種“空間即服務”的模式,正是京東對抗拼多多“農地云拼”和抖音“興趣電商”的差異化武器。
這場交易背后,騰訊的角色耐人尋味。
2018年,騰訊曾牽頭京東、蘇寧、融創以340億元投資萬達商業,其中京東出資50億元。
這次交易中,騰訊再次扮演“媒人”,而京東則通過結構化設計降低風險。
太盟承擔50億元次級風險,國家層面的大銀行提供300億元貸款,京東等僅需出資150億元夾層融資。
這種“用別人的錢賺自己的收益”的玩法,讓京東既能坐享租金和資產增值,又無需親自下場管理。
而對王健林而言,這場交易則是萬達轉型的“關鍵一躍”。
出售48座廣場后,萬達的負債率從79%降至53%,但代價是年租金收入減少60億元。
萬達看似失去了所有權,卻通過保留運營權繼續收取管理費(凈收益的30%)。
這種“借船出海”的策略,與2017年637億元甩賣文旅項目的邏輯一脈相承,用核心資產換現金流,為輕資產轉型爭取時間。
但隱患同樣存在。
自持物業減少后,萬達的標準化運營能力面臨挑戰:2024年租金收繳率從99%降至94%,部分項目因運營權變更導致商戶流失。
王健林的豪賭在于,即便失去資產,也要守住“萬達廣場”的金字招牌。
這場交易足以看出中國商業的深層變革。
曾經的互聯網巨頭信奉“輕資產至上”,如今卻紛紛擁抱重資產。
京東的72萬員工、1500個倉庫、500座萬達廣場,已將其塑造成“實體+科技”的復合體。
而拼多多連接產地、抖音重構人貨場、京東打通線下場景,路徑不同,目標一致:抓住消費的“最后一米”。
太盟謀求資產證券化收益,險資追逐穩定租金,京東騰訊布局生態閉環。
這印證了,在資本寒冬中,沒有永恒的敵人或朋友,只有永恒的利益捆綁。
八年前,劉強東調侃王健林的“小目標”時,或許沒想到有一天會為對方“兜底”。
這場500億的交易,表面是“白衣騎士救場”,實則是新舊勢力的重新洗牌。
王健林用斷腕換來了喘息,劉強東用資本換來了未來,而中國商業的棋局,正在虛實融合中悄然改寫。
參考資料
1.網易新聞:《500億接盤萬達廣場,劉強東為什么愿意拉王健林一把?》
2.商悟社:《王健林500億拋售萬達廣場,劉強東接盤:江湖仗義還是商業算計?》
3.逐夢成長燕歸來:《48座萬達廣場連夜易主!劉強東豪擲500億接盤》
4.中國經營網:《萬達再賣48座萬達廣場 太盟騰訊等接手》
5.界面新聞:《500億“清倉”48座萬達廣場,王健林還剩多少家底》
編輯:藍橙
作者:老A
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