新玩家涌入，老玩家拼價，快運行業(yè)競爭正變得激烈。

5月26日，加盟制快運公司安能物流（09956.HK，股價8.68港元，市值102億港元）發(fā)布2025年一季度業(yè)績。財報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收25.87億元，同比增長8.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤2.42億元，同比提升15.9%，凈利潤率同比上升0.6個百分點至9.4%；零擔(dān)貨量達(dá)305萬噸，同比增長5.9%。

值得關(guān)注的是，這兩年，中國零擔(dān)物流市場競爭愈發(fā)激烈。今年3月，廣東順心快運有限公司與深圳德坤供應(yīng)鏈有限公司宣布正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，順心快運以5.5億元戰(zhàn)略投資入股德坤。去年以來，融輝、興滿物流等新玩家陸續(xù)進(jìn)入大票零擔(dān)賽道。與此同時，中通快運、順豐快運以及安能物流等老對手也在進(jìn)一步爭奪市場。

這也直接導(dǎo)致安能物流在一季度運輸服務(wù)單價同比下滑2.3%至432元/噸。對于行業(yè)競爭，安能物流首席運營官金云5月27日在公司線上業(yè)績會上向包括《每日經(jīng)濟新聞》記者在內(nèi)的媒體表示，中通快運3月曾通過激進(jìn)價格策略短暫反超安能貨量，但安能隨即調(diào)整政策奪回優(yōu)勢。未來，安能物流將采取靈活價格策略應(yīng)對競爭，通過優(yōu)化成本與效率保障利潤空間。

電商貨源占比36%，公司受關(guān)稅政策波動影響有限

自2021年上市以來，安能物流曾深陷危機，根據(jù)過往財報，2021年安能物流經(jīng)調(diào)整凈利虧損超過20億元；2022年，安能物流經(jīng)調(diào)整凈虧損2.18億元。2023年扭虧為盈后，安能物流這兩年利潤實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

財報提到，安能物流聚焦中小票市場，持續(xù)打強“3300王牌產(chǎn)品”，300公斤以下貨量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75公斤，高毛利公斤段的市場優(yōu)勢進(jìn)一步擴大；另一方面，公司提升網(wǎng)點末端派送能力，疊加“520”服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，平均每十萬票申報投訴同比下降50.6%，服務(wù)質(zhì)量持續(xù)向好。

在精細(xì)管理方面，安能持續(xù)加碼新質(zhì)生產(chǎn)力與數(shù)字化投入，全程時效兌現(xiàn)率和末端服務(wù)質(zhì)量不斷優(yōu)化。平均運單時長同比縮短10.7%，平均每十萬件遺失貨物數(shù)量同比下降68.2%；同時，安能還進(jìn)一步推動成本優(yōu)化和費用管控，一季度，單位運輸及分撥成本同比下降4元/噸，為經(jīng)營利潤的釋放爭取更大空間。

值得一提的是，跨境電商平臺正在為安能物流帶來更多的業(yè)務(wù)增量。

財報顯示，安能物流一季度電商貨源占比提升至36%。在柔性化、個性化需求更強的跨境電商領(lǐng)域，安能物流已成為TEMU國內(nèi)頭程的第一合作商，還與抖音、1688、拼多多等知名電商平臺建立了緊密合作關(guān)系。

不過今年以來，有不少涉及跨境業(yè)務(wù)的公司和平臺也受到關(guān)稅波動影響。對于關(guān)稅政策可能帶來的影響，安能物流首席財務(wù)官徐昊表示，有些物流企業(yè)確實受到了關(guān)稅影響，尤其是因為關(guān)稅帶來的進(jìn)出口商流的波動。不過對安能來說，公司受關(guān)稅波動影響幅度比較有限。

他進(jìn)一步表示，安能客戶結(jié)構(gòu)以國內(nèi)電商商家、中小型工廠及商貿(mào)企業(yè)為主，安能物流的工廠客戶中涉及出口的企業(yè)比例低于市場及直營同行水平，且公司通過多元化客戶布局分散風(fēng)險。

“雖然美國政策轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，但安能物流涉及跨境業(yè)務(wù)的客戶從年初到現(xiàn)在的貨量增速是不慢的，一是我們自己新開發(fā)和加強了其他的總對總客戶，同時也升級了安能的官方小程序，實現(xiàn)了一定增量，為網(wǎng)點導(dǎo)流，二是Temu自身的業(yè)務(wù)也有相當(dāng)韌性，平臺一直在調(diào)整策略對沖政策的不利影響。”徐昊表示。

行業(yè)整合加速，頭部企業(yè)攻防戰(zhàn)白熱化

值得一提的是，今年以來，快運市場競爭異常激烈，當(dāng)前快運行業(yè)正經(jīng)歷深度整合與格局重塑。

據(jù)運聯(lián)智庫最新披露的數(shù)據(jù)，2024年全網(wǎng)快運TOP5企業(yè)占據(jù)TOP10總收入的82%，貨量集中度達(dá)65.5%，馬太效應(yīng)顯著。順豐快運貨量已突破1500萬噸，德邦（含京東快運）、安能、中通快運緊隨其后；資本層面，“順豐系”（順豐快運+順心捷達(dá)+德坤）與“京東系”（京東快運+德邦+跨越）兩大陣營年貨量規(guī)模均達(dá)3000萬噸量級。

面對競爭壓力，加盟制頭部企業(yè)轉(zhuǎn)向“品質(zhì)利潤”導(dǎo)向。安能、中通快運等企業(yè)票均重量已降至100公斤左右，并通過自動化分撥、新能源運力等手段降本提效。

不過今年以來，快運市場的價格戰(zhàn)進(jìn)一步加劇。根據(jù)德邦此前披露的一季度財報，其當(dāng)季歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損0.68億元，同比轉(zhuǎn)虧。對于虧損原因，德邦在財報中解釋稱，主要原因是公司為了提升產(chǎn)品競爭力，增加了資源投入。

金云提到，今年上半年，順豐、德邦、中通快運紛紛采取價格下沉戰(zhàn)略，不過市場更關(guān)心安能物流與中通快運的競爭，因為兩家公司的商業(yè)模式更為相似。“安能和中通的競爭，是具備相互促進(jìn)作用的，本質(zhì)上，也將推動整個快運行業(yè)向前發(fā)展，向可持續(xù)、健康的方向發(fā)展。”金云表示。

徐昊則坦言，3到4月份以來，安能物流已經(jīng)做了一些調(diào)整，但整體沒有脫離“有效規(guī)模增長”的主軸。“2025年還未過半，快運的旺季還沒有到。安能作為加盟快運龍頭企業(yè)，我們的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)健康度、產(chǎn)品能力以及財務(wù)健康度相對比較扎實，我們會和加盟網(wǎng)點一起，充分的利用好這些資源，去應(yīng)對市場競爭的變化。”徐昊表示。

徐昊同時表示，安能年內(nèi)將維持“有效規(guī)模增長”戰(zhàn)略，通過加密網(wǎng)點（截至4月末已超3.7萬家）、上線5條自動化分撥線、投放200臺LNG（液化天然氣）重卡及智能駕駛車輛等措施鞏固成本護(hù)城河。盡管行業(yè)價格戰(zhàn)或?qū)⒀永m(xù)，公司仍未調(diào)整全年業(yè)績指引，并計劃推進(jìn)中期分紅回饋股東。