今天市場炸鍋了！中信證券鄒總在論壇上爆出猛料：A股分紅回購規模首次超過IPO、再融資和減持總和。這就像你家樓下那個只進不出的ATM機突然開始往外吐錢，簡直活久見！

市場生態大洗牌

以前總說A股是"融資市"，現在可算揚眉吐氣了。一季度分紅回購比融資減持多出15%，銀行板塊直接甩出5000億大紅包，中移動、神華這些央企更是壕氣沖天，單筆回購都是百億起步。這感覺就像班里那幾個常年借錢不還的同學，突然開始主動還錢還請客吃飯。

監管層這次是真下狠手了，IPO檢查比例提到30%，相當于給上市公司做全身體檢；減持新規直接把大股東和分紅綁在一起，想跑路？先把紅包發了再說！退市速度更是快得驚人，今年面值退市的已經23家，比五年前快了4倍。這波操作簡直給市場來了個大掃除。

最近市場風格切換比川劇變臉還快，年初還是紅利指數一枝獨秀，5月突然變成成長股的狂歡。立訊精密、邁瑞醫療這些票就像坐了火箭，這劇本跟2016年那波行情簡直一模一樣。

外資開始搶籌了

中美利差收窄到80BP，外資看A股的眼神都不一樣了。北向資金連續三個月凈流入，5月就買了480億，而且專挑滬深300的龍頭股下手。這幫老外現在精得很，知道要買就買最好的。

港股現在便宜得跟白菜似的，恒指PE才8.3倍，騰訊動態PE只有18倍，比美股科技股便宜40%。創新藥更是個寶藏，港股18A公司里六成已經現金流轉正，這信號比天氣預報還準，說明行業要開始收割了。

中信那個"貨幣-增長差"模型又發信號了，M2增速超GDP增速2.3個百分點，按照歷史經驗，接下來6-9個月可能要搞事情。這玩意兒在2006、2014、2019年都準得嚇人，現在指針又轉到四季度了。

操作策略要跟上

短期防守就盯著那些"分紅鐵公雞"，陜煤、長電這些公司，股息率超4%還能連續五年增長，關鍵是自由現金流覆蓋率200%以上，相當于拿零花錢發紅包，根本不用動老本。

中長期布局得玩"三叉戟"：半導體設備國產化率從7%飆到40%，這速度比高鐵還快；智能家居里的掃地機器人，滲透率每年漲15%，這玩意遲早成家庭標配；港股生物科技更刺激，CAR-T療法龍頭營收增速35%，這哪是制藥啊，簡直是印鈔。

不過也得留個心眼，美國核心PCE要是持續高于3%，美聯儲可能又要作妖。國內6月房企銷售數據也得盯緊，要是同比跌超20%，那可得趕緊系好安全帶了。