新智元報(bào)道

　　編輯：Aeneas 好困

　　【新智元導(dǎo)讀】48小時(shí)前，互聯(lián)網(wǎng)女皇的一份340頁《人工智能趨勢(shì)報(bào)告》一經(jīng)發(fā)布，立刻引起圈內(nèi)地震。時(shí)隔6年，Mary Meeker依然寶刀未老。硅谷大佬們已經(jīng)不眠不休，連夜開始研讀了！

　　互聯(lián)網(wǎng)女皇、傳奇投資者M(jìn)ary Meeker，再度出山！

　　曾經(jīng)，女皇的《互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告》一出，整個(gè)科技圈都要抖三抖。硅谷大佬覺都不睡了，都要連夜研讀這份刷屏圈內(nèi)頭條的重磅報(bào)道。

　　蟄伏幾年后，她帶著一份340頁重磅報(bào)告，又回來了。

　　這一次，她瞄準(zhǔn)了AI界的當(dāng)紅炸子雞OpenAI。

　　在各個(gè)創(chuàng)始人和CEO的圈子，這份報(bào)告已經(jīng)全面爆火

　　在這份340頁報(bào)告中，51次出現(xiàn)「前所未有」這個(gè)詞，核心要點(diǎn)就是——AI驅(qū)動(dòng)的這場(chǎng)變革已經(jīng)全面且不可逆轉(zhuǎn)，既是機(jī)遇遍地的黃金時(shí)代，也是奇點(diǎn)的「關(guān)鍵時(shí)刻」！

　　女皇本皇，五年后回歸

　　Mary Meeker，大名鼎鼎的互聯(lián)網(wǎng)女皇。

　　曾經(jīng)，她是曾是摩根士丹利TMT團(tuán)隊(duì)的一員。這個(gè)團(tuán)隊(duì)分量舉足輕重，曾經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)了Netscape的IPO，這直接開啟了1996年的互聯(lián)網(wǎng)繁榮！

　　在1996年，她發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告》的第1版——一份長(zhǎng)達(dá)322頁的深度分析，探討了網(wǎng)絡(luò)的潛力。

　　從此，她每年都會(huì)發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告，并且早早就預(yù)見到了以下幾個(gè)趨勢(shì)。

　　a. 1996年 → 在線人口激增（到2000年增長(zhǎng)10倍）

　　b. 2000年 → 在線廣告>印刷廣告（于2004年發(fā)生）

　　c. 2008年 → 移動(dòng)占據(jù)主導(dǎo)地位（于2014年發(fā)生）

　　2010年，她加入凱鵬華盈（Kleiner Perkins），領(lǐng)導(dǎo)他們的成長(zhǎng)基金，隨后一舉投資了 Facebook、Spotify、Square、Twitter和Snap，見證了它們的輝煌。

　　2018年，KP Growth Fund分拆，重新命名為BOND Capital。

　　2019年，她暫停撰寫《互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告》，專注于創(chuàng)辦BOND。

　　如今，暌違六年，她帶著340頁重磅《AI趨勢(shì)報(bào)告2025》回歸了！

　　在這份報(bào)告中，值得摘抄的金句比比皆是，比如下面這些例子。

　　就像過去的電力和其他通用技術(shù)一樣，人工智能和云計(jì)算數(shù)據(jù)中心代表了工業(yè)化的下一個(gè)階段。

　　——Brad Smith，微軟副董事長(zhǎng)兼總裁

　　這次情況不同。我們可以通過規(guī)模來彌補(bǔ)，將來我們也會(huì)想辦法將用戶變現(xiàn)。

　　——商業(yè)中最危險(xiǎn)的三句話

　　下面，就讓我們看一看這份報(bào)告的核心內(nèi)容。

　　AI推理，已經(jīng)暴跌成白菜價(jià)

　　如今，AI使用成本下降的速度之快，已經(jīng)是前所未有。

　　如今，雖然訓(xùn)練一個(gè)頂級(jí)模型的成本高達(dá)10億美元，在過去8年里飆升了2400倍，但推理成本在兩年內(nèi)已經(jīng)暴降了99.7%。

　　（以上數(shù)字，由每百萬token的成本計(jì)算得出）

　　由此，整個(gè)行業(yè)的游戲規(guī)則都在被重塑。

　　2024 Blackwell GPU的單token功耗，已經(jīng)比英偉達(dá)2014年推出的Kepler GPU前代產(chǎn)品低了105000倍。

　　頂尖AI模型的成本，從此迅速下跌。

　　因此，專注于定制化場(chǎng)景的輕量級(jí)模型，相比起OpenAI這種燒掉巨額資金的巨人，將直接完爆。

　　與此同時(shí)，谷歌的TPU和亞馬遜的Trainium也在大規(guī)模開發(fā)，用于云服務(wù)，而且進(jìn)展迅速。

　　在Mary Meeker看來，這些不是邊緣項(xiàng)目，而是基礎(chǔ)性的賭注。

　　OpenAI估值神話，竟靠印度老哥撐起？

　　這份報(bào)告還透露了一個(gè)令人意想不到的事實(shí)——

　　印度，已經(jīng)成為ChatGPT應(yīng)用的全球第二大市場(chǎng)！

　　是的，如今ChatGPT最大的月活用戶竟是來自印度，占比13.5%，直接超越美國(guó)本土的8.9%。

　　而更令人驚訝的是，印度竟同時(shí)是DeepSeek最大的市場(chǎng)。

　　在DeepSeek移動(dòng)應(yīng)用的全球用戶中，有7%來自印度。

　　其中一個(gè)原因就是，每GB互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的低成本能夠讓67%的國(guó)民上網(wǎng)。

　　而另一個(gè)亮點(diǎn)就是，印度老哥的對(duì)價(jià)格的敏感度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國(guó)用戶，因此如果有哪些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能做到以低成本突圍，就擁有了非常有力的突破口。

　　中國(guó)模型鯨吞市場(chǎng)，燒錢模式不靈了？

　　與此同時(shí)，中國(guó)模型正以極低的成本鯨吞市場(chǎng)，速度也是前所未有。

　　如今，OpenAI估值已達(dá)3000億美元。

　　但Mary Meeker犀利指出：比起收入，OpenAI的估值看上去實(shí)在是「太貴了」！

　　畢竟，OpenAI、xAI和Anthropic這三家頂尖AI公司籌集的資金，已經(jīng)達(dá)到950億美元，直接壕出天際。

　　然而，三家加起來的預(yù)期年化收入，也不過120億美元而已。

　　具體來說，OpenAI的年化收入約92億美元，估值卻飆升到了3000億美元，估值是收入的33倍。

　　而Perplexity和xAI的估值/收入倍數(shù)，都達(dá)到了約75倍。

　　比起中國(guó)模型，尤其是DeepSeek帶來的低成本開源替代方案，這個(gè)泡沫已經(jīng)在被戳破的邊緣。

　　可以說，他們的基本商業(yè)模式，快被中國(guó)玩家連根掘起了。

　　對(duì)此，Mary Meeker的評(píng)論亮了——「投資人，請(qǐng)只投資你愿意損失的金額」。

　　把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里是很冒險(xiǎn)的，因?yàn)楝F(xiàn)在一切都在上漲，看起來無往不利——直到某一天情況突然反轉(zhuǎn)。

　　如今，中國(guó)AI模型已經(jīng)在飛速追趕，性能接近了美國(guó)AI的頂尖水平，成本卻低得可怕。

　　比如，百度ERNIE 4.5 Turbo的成本只有DeepSeek V3的40%，GPT-4.5的0.2%。

　　這個(gè)成本價(jià)對(duì)比，實(shí)在太慘烈了。

　　與此同時(shí)，DeepSeek-R1已經(jīng)在MATH Level 5數(shù)學(xué)基準(zhǔn)測(cè)試中取得了93%的高分，非常接近OpenAI o3-mini模型的95%。

　　與此同時(shí)，如今中國(guó)工業(yè)機(jī)器人的裝機(jī)量，已經(jīng)占到了全球的75%。

　　而根據(jù)Meta首席技術(shù)官Andrew Bosworth的說法，如今全球的AI態(tài)勢(shì)，已經(jīng)發(fā)展成了一場(chǎng)不折不扣的全新「太空競(jìng)賽」。

　　如今大家已經(jīng)公認(rèn)，AI體現(xiàn)的是各國(guó)的綜合實(shí)力，直接決定了未來地緣政治的影響力。

　　可以說，如今的AI模型爭(zhēng)霸戰(zhàn)，基本就是中美兩國(guó)的戰(zhàn)場(chǎng)。

　　17年至24年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)發(fā)布的大規(guī)模AI系統(tǒng)數(shù)量，已經(jīng)和美國(guó)不相上下。

　　ChatGPT 17個(gè)月暴增8億用戶，史無前例

　　當(dāng)然，無人能否認(rèn)此前ChatGPT的輝煌。

　　畢竟，它曾在17個(gè)月內(nèi)達(dá)到8億用戶，這種增長(zhǎng)速度已經(jīng)超越了人類歷史上任何一項(xiàng)技術(shù)。

　　可以看到，ChatGPT的應(yīng)用內(nèi)使用時(shí)間，已經(jīng)在兩年內(nèi)翻了一番。

　　其中，桌面端是用戶進(jìn)行重度工作的場(chǎng)所，每天參與時(shí)間為18分鐘，比多鄰國(guó)的15.5分鐘更長(zhǎng)。

　　并且，谷歌的搜索市場(chǎng)份額，也在被OpenAI毫不留情地鯨吞。

　　如今，OpenAI的年度搜索量是3650億次，達(dá)到谷歌的5.5倍。

　　可以說，我們已經(jīng)在逐步見證搜索市場(chǎng)的大變天。

　　如今，AI的用戶增長(zhǎng)、使用量和資本支出，都是前所未有的爆炸式增長(zhǎng)，已經(jīng)達(dá)到了人類史上最快的技術(shù)滲透速度。

　　而在過去1000年，技術(shù)進(jìn)步已經(jīng)推動(dòng)了全球GDP的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

　　不過，ChatGPT會(huì)永遠(yuǎn)占據(jù)主導(dǎo)份額嗎？答案是未必。

　　或許，它將成為谷歌，或者像AltaVista那樣被徹底遺忘。

　　圖表顯示，DeepSeek和Grok已經(jīng)明顯地后來居上了。

　　下一個(gè)10億用戶市場(chǎng)，會(huì)在哪里？

　　下一個(gè)十億用戶，會(huì)是AI原生用戶嗎？

　　10年前，谷歌發(fā)起了面向技術(shù)的語言和低連接性可訪問性的NBU（Next Billion Users，下一個(gè)十億用戶）項(xiàng)目，讓技術(shù)能夠接納下一個(gè)10億互聯(lián)網(wǎng)用戶。

　　今天，「NBU」正在從以語言為中心轉(zhuǎn)向以AI為中心。

　　低連接性 → 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)連接性

　　瀏覽器/應(yīng)用界面 → 語音/語言界面

　　如今，全世界還有人口總數(shù)的32%——26億人，尚未接入互聯(lián)網(wǎng)。

　　而因?yàn)樾l(wèi)星驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)接入增長(zhǎng)，這批人群接入的潛力將大大增加。

　　就如同來自印度的十億互聯(lián)網(wǎng)用戶，跨越了桌面/PC和寬帶時(shí)代。

　　下一個(gè)十億互聯(lián)網(wǎng)用戶，將跨越應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)，直接進(jìn)入智能體生態(tài)系統(tǒng)。

　　屆時(shí)，他們將越過瀏覽器和搜索欄，直接使用AI。

　　由此，他們完全跳過了傳統(tǒng)應(yīng)用層，以智能體為中心的體驗(yàn)，將顛覆現(xiàn)在已有的所有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等級(jí)，平臺(tái)的意義將被消解、重新分配。

　　總之，目前的AI贏家，并不是永遠(yuǎn)的贏家。基礎(chǔ)設(shè)施正在發(fā)生巨大改變，應(yīng)用也會(huì)隨之改變。

　　目前唯一已知的是：我們正處于另一個(gè)由AI驅(qū)動(dòng)的技術(shù)超級(jí)周期的開端。

　　參考資料：

　　https://x.com/Rahul_J_Mathur/status/1929115993269534811

　　https://www.bondcap.com/reports/tai