狂奔的寧德時代遭起訴

萬億巨頭的信用裂縫

近日，瀚川智能發布公告稱，其與寧德時代及其子公司先后簽署多份合同及訂單，瀚川智能已按照約定履行了交貨、安裝調試等義務，但寧德時代及子公司卻未按照合同及訂單約定履行相對應的付款義務，其拖延付款的行為已構成嚴重違約。故瀚川智能已提起訴訟與仲裁，合計追款超6000萬元。

賬期博弈下的信用崩塌？

賬期游戲：大魚吃小魚的生存邏輯

賬期，本質上是采購方對供應商貨款的無息占有。長賬期、超長賬期已經廣泛存在于各行各業。

賬期越長、貨款規模越大，意味著采購方可以無息獲得巨額資金，賬期在公司的財務報表上是一種經營能力指標，通常被認為越長越好。

但對于被占用資金的供應商而言，貨款越多、賬期越長，意味著資金壓力越大，損失越多，尤其對于中小企業，賬期甚至是生命線。糟糕的是，超長賬期已經愈演愈烈，成為經濟發展中的毒瘤，戕害著眾多企業的生命。

寧德時代作為全球動力電池龍頭，憑借市場地位對供應商實施賬期延長，應付賬款周轉天數從2021年的89天飆升至2024年的163天，應付賬款總額達1286億元，相當于全年凈利潤的2.5倍。

而瀚川智能的訴訟，或將引發更多供應商對其付款政策的質疑。中小企業在議價權、風險分擔機制上本就處于弱勢，這場看似普通的商業糾紛，撕開了新能源產業鏈中賬期游戲難以繼續的困境與產業鏈信任危機的脆弱傷疤。

信用體系的呈現度

據寧德時代發布的年報顯示，其2024年實現營業總收入3620億元，歸母凈利潤507億元。其中MSCI ESG評級上調至AA，達到全球領先標準。

此前，惠譽、穆迪和標普這三大全球評機構對于寧德時代都比較看好，接連上調評級。其中，標普5月7日宣布將寧德時代的長期主體信用評級以及寧德時代擔保的高級無抵押債券的長期債項評級從“BBB+”上調至“A-”，評級展望為“穩定”。

而此次的訴訟，從某種意義上也體現了境外信用評級機構的評級方式與評價結果對于我國這樣的發展中經濟體存在不完全適用的現象。

信用危機的三重推手

行業野蠻生長埋下隱患

產能過剩，內卷加劇。當前，動力電池行業產能過剩已是常態，并且形成了兩超多強的局面，訂單向頭部廠商集中，2024年中國動力電池累計裝車量548.4GWh，連續數年持續增長。

與此同時，裝車率則從2021年的70%掉到了2024年的50%。換言之，一半的電池都堆在倉庫里了。

金融工具異化

商業承兌匯票作為一種重要的企業信用支付工具，正在成為降低融資成本、優化資金流動的重要手段，但同時也存在著無法承兌、喪失優先受償權、難以變現等諸多風險。尤其在新能源汽車行業，企業依賴大量供應鏈合作，一旦商票逾期可能直接導致供應鏈企業的經營困難，甚至出現停工、拖欠工資等問題。

法律執行最后一公里梗阻

根據2024年最高法數據，商事案件平均審理周期287天，執行到位率僅37%；而在跨省執行案件中，存在地方保護主義，有43%的企業遭遇資產隱匿、賬戶凍結難等問題。

重建產業鏈信用生態

完善完善社會信用體系與監管機制

信用評級動態化：建立行業專屬信用評價模型，將應付賬款周轉率、合同糾紛歷史納入評級指標。

違約懲戒升級：推動“失信黑名單”跨部門聯動，限制高負債企業參與政府采購、稅收優惠等。

優化產業鏈金融支持

供應鏈票據創新：推廣“1+N”反向保理模式，允許核心企業信用向中小供應商傳導。

政策性融資工具：設立新能源產業風險補償基金，對賬期超過120天的訂單提供貼息貸款。

強化行業反壟斷與公平競爭

濫用市場支配地位認定：將“賬期脅迫”“技術捆綁”納入《反壟斷法》規制范圍，參考歐盟《數字市場法案》對平臺企業的約束。

行業自律公約：推動新能源產業聯盟制定《設備采購付款指引》，明確驗收標準與付款節點。

本次輿情事件本質是新能源產業從“野蠻生長”向“高質量發展”中存在的信用治理短板。未來需通過“法律剛性約束+信用柔性調節+技術創新賦能”的組合拳，推動供應鏈從“零和博弈”轉向“共生共贏”。

在政策層面，可以建立“新能源產業鏈信用生態平臺”，整合工商、稅務、司法數據，實現供應商—核心企業—金融機構信息互通；在企業層面，推動“設備即服務”（DaaS）模式，從賣設備轉向賣服務，減少賬期依賴；在社會層面，加強商業倫理教育，將誠信履約納入企業ESG評價體系，提升企業違約的社會成本。

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