香港樓市在2025年首季表現(xiàn)疲弱，受中美關(guān)稅戰(zhàn)拖累，樓價(jià)連續(xù)四個(gè)月下跌。然而，近期多項(xiàng)利好消息料將為市場(chǎng)注入新活力，包括中美關(guān)稅戰(zhàn)談判取得進(jìn)展、資金大舉流入香港推動(dòng)拆息急跌、以及新盤(pán)銷(xiāo)情理想。雖然4月及5月初樓價(jià)跌勢(shì)尚未完全扭轉(zhuǎn)，但次季中后段有望逐步企穩(wěn)，甚至略為回暖，表現(xiàn)冀可優(yōu)于先前預(yù)測(cè)。

根據(jù)差估署最新數(shù)據(jù)，今年3月份私人住宅售價(jià)指數(shù)報(bào)284.2點(diǎn)，較2月的285.6點(diǎn)下跌0.49%，連續(xù)四個(gè)月下跌，累計(jì)跌幅達(dá)2.50%，創(chuàng)自2016年8月以來(lái)新低。與2021年9月歷史高位398.1點(diǎn)相比，樓價(jià)至今累跌了28.61%。

按單位類(lèi)型劃分，A、B及C類(lèi)中小型單位3月樓價(jià)指數(shù)報(bào)285.6點(diǎn)，按月跌0.45%，按年跌8.16%，首季累跌1.65%。D及E類(lèi)大型單位樓價(jià)指數(shù)報(bào)260.7點(diǎn)，按月跌0.76%，按年跌7.62%，首季則累跌2.3%。3月跌幅略為收窄，主要受2月下旬至3月上旬交投回暖推動(dòng)，惟新盤(pán)低價(jià)開(kāi)售及二手市場(chǎng)業(yè)主加價(jià)乏力，持續(xù)壓抑樓價(jià)表現(xiàn)。

4月跌勢(shì)恐加劇 5月后企穩(wěn)回暖

展望4月樓價(jià)指數(shù)，3月下旬市況雖不算差，但4月初中美關(guān)稅戰(zhàn)一度升溫，環(huán)球股市及港股急挫，重創(chuàng)市場(chǎng)氣氛，預(yù)計(jì)反映在4月份的樓價(jià)跌幅會(huì)擴(kuò)大至約0.8%。然而，5月12日中美關(guān)稅戰(zhàn)談判取得突破性進(jìn)展，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)進(jìn)一步緩解的預(yù)期升溫，提振投資者信心。與此同時(shí)，近期資金顯著流入香港，帶動(dòng)港元拆息（HIBOR）大幅下跌，有助紓緩供樓負(fù)擔(dān)壓力。此外，新盤(pán)多批的推售均錄得理想銷(xiāo)情，反映買(mǎi)家對(duì)后市信心已逐步回升。

這些利好因素預(yù)計(jì)于5月中后段逐步顯效，樓價(jià)跌幅有望收窄至約0.3%，并在6月趨向橫行，甚至錄得輕微反彈。整體而言，次季樓價(jià)跌幅預(yù)計(jì)約1%，較原先預(yù)測(cè)的1.3%略有改善，上半年累跌幅度料能控制在2.7%以?xún)?nèi)。若美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局可于6月提前減息，進(jìn)一步降低借貸成本，樓市回暖勢(shì)頭將更為明顯，次季末段，以至第三季有望迎來(lái)更穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。

租金次季續(xù)升 料按季再漲1.71%

租金走勢(shì)繼續(xù)與樓價(jià)背馳，差估署數(shù)據(jù)顯示，2025年3月租金指數(shù)按月微升0.10%，連續(xù)四個(gè)月上升，累計(jì)升幅0.73%，創(chuàng)近6個(gè)月新高，反映租務(wù)市場(chǎng)穩(wěn)中向好。按單位面積劃分，五類(lèi)單位中三類(lèi)錄得升幅，介乎0.21%至0.27%。其中，面積1,076至1,721方呎的中大型單位租金指數(shù)報(bào)150.8，按月升0.27%，升幅最大；面積1,722方呎或以上大單位升0.22%，報(bào)138.5；面積432至752方呎中小型單位升0.21%，報(bào)192.6。面積431方呎或以下細(xì)單位及753至1,075方呎中型單位則持平，分別報(bào)212.5及163.2。

隨著專(zhuān)才及留學(xué)生于次季中后段陸續(xù)來(lái)港，租盤(pán)需求持續(xù)增加，疊加資金流入帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)氣氛改善，預(yù)計(jì)次季租金指數(shù)按月穩(wěn)步上升，整季升幅達(dá)1.71%，優(yōu)于首季的0.42%。上半年租金累計(jì)升幅料達(dá)2.13%，為樓市整體氣氛提供一定支持。隨著香港經(jīng)濟(jì)因資金流入及貿(mào)易環(huán)境改善而逐步復(fù)蘇，租務(wù)市場(chǎng)的穩(wěn)健表現(xiàn)將進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)信心。

樓市迎轉(zhuǎn)機(jī) 次季表現(xiàn)望超預(yù)期

盡管香港樓市首季表現(xiàn)低迷，次季初仍受關(guān)稅戰(zhàn)陰霾影響，但5月中旬起多項(xiàng)利好因素接踵而至，為市場(chǎng)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。中美關(guān)稅戰(zhàn)緩和、資金流入帶動(dòng)拆息下跌、以及新盤(pán)熱賣(mài)，均提振買(mǎi)家及投資者信心，希望可以推動(dòng)樓價(jià)跌幅收窄并為次季末的回暖奠定基礎(chǔ)。與此同時(shí)，租金市場(chǎng)穩(wěn)健上升，反映香港經(jīng)濟(jì)活力正在恢復(fù)。展望次季中后段，香港樓市有望迎來(lái)企穩(wěn)回暖的局面，表現(xiàn)優(yōu)于早前預(yù)測(cè)，為下半年市場(chǎng)復(fù)蘇注入希望。

來(lái)源：香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

作者：陳海潮 利嘉閣地產(chǎn)研究部主管