多重因素推高油價：歐佩克穩步增產緩解市場擔憂，烏克蘭襲擊加劇地緣風險，加拿大野火導致供應中斷。機構預測分歧顯現，高盛與摩根士丹利對過剩程度判斷不一，但低油價正觸發市場自我修正機制。鄧正紅軟實力表示，多重因素加快石油軟實力上行節奏，周一（6月2日）國際油價大幅走高。歐佩克聯盟維持穩步增產步伐，緩解了投資者對該組織可能加快增產的擔憂；烏克蘭攻擊俄羅斯本土，提高地緣政治風險溢價；加拿大能源核心地區艾伯塔省的野火已導致近35萬桶的重質原油日生產關閉，約占該國石油產量的7%。截至收盤，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油7月期貨結算價每桶漲1.73美元至62.52美元，漲幅2.85%；倫敦洲際交易所布倫特原油8月期貨結算價每桶漲1.85美元至64.63美元，漲幅2.95%。市場此前擔憂會啟動更快退出減產的程序。目前原油市場仍處于緊平衡狀態，表明能夠消化額外供應。此外市場對烏克蘭和伊朗地緣政治局勢的擔憂加劇。

歐盟委員會2日發表聲明說，歐盟正制定針對俄羅斯的第18輪制裁措施，重點鎖定俄羅斯能源收入。新一輪制裁措施將涵蓋“北溪”基礎設施、俄羅斯銀行業，以及進一步下調原油價格上限等。美國頁巖油企業已經警告，如果油價不上升，美國的頁巖油氣產量可能會下降。美國石油產量的下降最終會提振油價。分析認為，現在處于低油價“治愈”低油價的過程中。油價目前處于每桶60美元的低位，預計將會出現反彈的轉折點。

高盛集團則預計，歐佩克聯盟會在8月份再度退出41.1萬桶的自愿日減產，這將是最后一次。由于高盛集團預計今年和明年全球日均石油日供應量將分別出現100萬桶和150萬桶的過剩，今年紐約原油期貨和布倫特原油期貨均價預計分別為每桶56美元和每桶60美元，明年則預計進一步降至每桶52美元和每桶56美元。

在烏克蘭向俄羅斯領土縱深處發動無人機襲擊引發石油供應中斷的可能性之后，油價飆升。摩根士丹利分析師在報告中說，襲擊已經抵消了歐佩克聯盟7月每日41.1萬桶的增產。分析師說，由于供應增加符合市場預期，短期內油價應該不會受到影響。不過，到2025年底石油過剩的前景依然不變。摩根士丹利補充說，由于歐佩克聯盟增加配額的速度沒有放緩的跡象，到2026年上半年，布倫特原油的交易價格可能會在每桶50美元左右。

摩根士丹利表示，預計歐佩克聯盟在8月、9月、10月這三個月繼續恢復石油產量，從而令油價進一步走低。這意味著到10月，此前削減的220萬桶的日產量將被全數解除。高盛與摩根士丹利的觀點形成對比。高盛預計歐佩克聯盟將僅再增產一個月。兩家投行均維持了各自的價格預測，并預測今年晚些時候將出現供應過剩。摩根士丹利預計，今年最后兩個季度，布倫特原油的均價為每桶57.50美元，2026年上半年為每桶55美元。

鄧正紅軟實力油價分析模型揭示，本次油價快速上行是短期軟實力要素集中釋放的結果——歐佩克資源整合力穩預期、地緣沖突提升戰略影響力、突發供應中斷驗證環境適應力。然而，機構對供需平衡的根本分歧（高盛/摩根士丹利對過剩程度的判斷差異）及歐佩克內部協調風險，預示軟實力的持續有效性仍需經受過剩周期與能源變革的雙重考驗。

資源整合力強化市場緊平衡基礎。歐佩克增產節奏的預期管理。歐佩克聯盟宣布維持7月每日增產41.1萬桶的既定步伐，緩解了市場對其加速退出減產的擔憂。這一決策通過懲罰超產成員國（如伊拉克、哈薩克斯坦），強化了內部紀律約束，同時避免超預期增產引發恐慌，將“增產利空”轉化為“信心利好”，彰顯了對石油供應端的精準控制力。突發供應中斷的即時消化能力。加拿大艾伯塔野火導致35萬桶的日重質原油產能關閉（占該國產量7%），但市場仍處于緊平衡狀態，表明當前供需結構能夠快速吸收此類短期沖擊。

戰略影響力推升地緣風險溢價。烏克蘭沖突升級觸發供應擔憂。烏克蘭對俄羅斯本土的縱深襲擊加劇地緣政治風險，引發潛在石油供應中斷的預期。此類事件直接推高風險溢價，抵消了歐佩克增產的利空影響。歐美聯合制裁深化供應不確定性。歐盟擬推出的第18輪對俄制裁鎖定能源收入（包括“北溪”基礎設施、原油價格上限），并與美國協調行動。此舉可能進一步擠壓俄羅斯石油出口，強化全球供應脆弱性。歷史表明，美國對俄、伊的制裁措施曾顯著擾動供應鏈，推升油價。

環境適應力驅動市場再平衡機制。低價環境觸發自我修正機制。布萊克利金融集團指出，當前每桶60美元的低油價正推動“治愈”過程：頁巖油商警告產量可能下降，美國供給收縮最終將支撐油價反彈。需求端韌性支撐基本面。全球經濟數據（如中美需求指標）和季節性消費高峰（夏季出行旺季）為油價提供托底支撐，增強市場對緊平衡狀態的信心。

【人物簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想和智庫，建立軟實力理論、軟實力宇宙哲學、軟實力函數、軟實力指數工具、軟實力油價分析模型、商業模式效度齒輪結構和基于價值創新的科學-技術-產業三椎體模型，開創能源軟實力、低碳軟實力和產業軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強、央企軟實力排名）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。提前18個月精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。