2025.06.03

導讀：中國首款蜂群母艦無人機首飛在即；金價強勢大漲重回3400美元；解鎖【第一財經智享會員】實時解讀市場動態，把握投資先機。

【第一財經智享會員專屬】

行研精選

【今日速讀】

精選行業研報，助您捕捉行業風口

【精選快讀】

1、中國首款蜂群母艦無人機首飛在即，低空智能網聯加速布局

2、金價強勢大漲重回3400美元，黃金中長期配置價值不改

1.中國首款蜂群母艦無人機首飛在即，低空智能網聯加速布局

近日央視網報道，“九天”無人機04架機已完成機體結構裝配，正在進行系統安裝與測試等工作。預計今年6月底完成無人機首飛任務。

值得關注的是，我國正加快低空經濟網絡設施建設。今年3月，國家發改委發布《關于2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃草案的報告》提出，2025年“出臺促進低空經濟高質量發展的政策”“適度超前研究布局低空智能網聯等基礎設施”“推動低空裝備研制應用”等具體部署。工信部此前表示，將持續提升5G和千兆光網“雙千兆”網絡覆蓋廣度；加快推進6G技術研發、標準制定、中試驗證和產業落實，加強通信、感知、智能、計算等融合技術突破。

東莞證券指出，低空經濟持續向規模化、智能化方向邁進，在市場規模和應用場景等方面都呈現出巨大的發展潛力。中國電信《空地一體5G增強低空網絡白皮書》數據顯示，2023年中國低空經濟規模已超5000億元，預計到2025年將達1.5萬億元，到2030年有望突破2萬億元，2035年有望達3.5萬億元，低空經濟市場規模持續上行。

華西證券認為，低空智能網聯布局與當前衛星星座常態化發射，在一定程度加速低空經濟相關應用催化落地。

相關標的：①在低空全領域布局，旗下子公司馳達飛機參與“九天”研制的******；②低空智能基礎網聯設備的三大運營商******、******、******。

其他相關受益標的：①通感一體的天線毫米波產業鏈：******、******、******等；②短波超短波、無線中繼相關產業鏈：******、******；③衛星通信產業鏈：******、******等；④北斗產業鏈：******等。

風險提示：低空經濟發展不及預期，特種需求落地不及預期，市場競爭加劇等。

解鎖相關標的

見【智享會員--行研精選】

點擊一鍵解鎖

2. 金價強勢大漲重回3400美元，黃金中長期配置價值不改

6月3日，多個品牌足金飾品價格重回每克千元以上。其中，周生生足金飾品價格1024元/克，與昨天相比上調20元；周大福足金飾品價格調整為1020元/克，較前一日上調22元；老鳳祥金價1018元/克，比昨天上漲20元。

消息面上，美國總統特朗普近日表示，美國將從6月初起把進口鋼鐵和鋁的關稅從目前的25%上調至50%；歐盟警告可能加快推進對美國的關稅報復；烏克蘭無人機6月1日襲擊了多個俄羅斯軍用機場。市場避險情緒升溫，6月2日，COMEX黃金期貨主力合約收漲2.74%，報3406.4美元/盎司，5月8日以來首次重返3400美元/盎司關口上方。

華福證券表示，短期而言，美“對等關稅”的潛在風險及不確定性引發市場避險情緒支撐金價，整體呈現易漲難跌格局；中長期而言，全球關稅政策和地緣政治的不確定性背景下，避險和滯漲交易仍是黃金交易的核心，長期配置價值不改。

中郵證券認為，長期來看關稅政策仍具有不確定性。貿易逆差縮減的本質是美債買盤的衰減，美國長債利率上行概率加大，黃金的配置價值凸顯。具體來說，只要長端美債名義利率位于4%以上，黃金上漲趨勢大概率就會持續。

相關標的：******、******、******、******等。

風險提示：需求不及預期，供應釋放超預期等。

解鎖更多行業研報

見【智享會員--行研精選】

點擊一鍵解鎖

以上內容不構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。